美國銀行業暴雷，FRC第一共和銀行會倒閉嗎？

美國的銀行業問題持續延燒。現在是FRC第一共和銀行，而緊接著這兩天所發生的事將決定這家創立自1985年，持續37年至今的銀行的最終命運。 1985 年 7 月 1 日，這家名不經傳的銀行在舊金山松樹街 201 號開業，該銀行當時只有不到 10 名同事和一間辦公室。銀行估值當時為 880 萬美元，是美國約 14,000 家銀行中規模最小的銀行之一。 直到2020 年 7 月成立 35週年時，FRC在美國七個州的 80 多個辦事處擁有 5,000 多名同事。這幾十年來，First Republic 第一共和銀行已成為美國第 14大、市值超過 190 億美元的銀行。這代表了 FRC在35 年來連續取得驚人的增長。企業總價值每年復合增長值達到 25% 的記錄。 FRC股價在2021年10月達到歷史峰值，漲至近220美金/股，之後一路向下，直到近期受到SVB事件的牽連，股價下跌至今僅3.5美金/股。 FRC銀行之所以能夠取得快速增長的原因在於，FRC致力於服務更多高淨值人群。 該銀行目標客戶是高淨值人士，提供私人銀行業務、私人商業銀行業務和私人財富管理服務。其主要在舊金山、紐約、洛杉磯等城市提供服務。 FRC為這部分人群並提供完整的產品線，包括住宅、商業和個人貸款、存款服務和私人財富管理，包括投資、經紀、保險、信託和外匯服務等。 截至2022年底，FRC總資產規模為2126億美金，在全美排名14位，銀行資產管理業務的資產規模（AUM）2712億美金。此銀行擁有連續36年盈利的記錄，是不折不扣的極其優質的銀行。

如下圖，大量存款（1040億美金）從FRC中流出（包含300億美金的救助金）。

同時也導致了FDIC的賬面資產出現惡化：

那麼為何FRC在近期面臨大量的存款流出？ 這背後的核心原因在於： 1、資產回報。這部分高淨值用戶對於利率相當敏感，在高利率環境也擁有強大的資產配置能力，倘若銀行無法提供高於基準利率的回報，那麼這些用戶將會將資產從銀行中取出，並配置到更高回報，流動性的資產中。 2、安全性。在SVB出現巨大問題的當下，核心高淨值的儲戶群體在乎的更多是FDIC能否涵蓋並且救助這部分超過25萬美金的救助上限。不屬於系統風險性銀行的FRC自然使得儲戶缺乏安全感，決定將其儲蓄取出，並存放至更大的系統性風險銀行。 3、市場預期。人們對於未來的經濟預期將決定當下的行為。因此當人們預期市場將持續加息，同時市場未來的經濟預期將走弱，這意味著人們將大量將存款從銀行中贖回以增強自身的流動性。

那麼接下來FRC的股價走向和銀行命運將由大行以及FDIC共同決定。 截至此時的決定，FDIC將讓JPM Chase Bank 買下FRC的存款以及其所有賬面上的資產，現在這些FDIC的銀行以及辦事處，將以JPM Chase 的分行運作。

上圖為FDIC所發布的官方聲明。

我將在知識星球和社群中深度解釋這樣的結局對於美國整體銀行業意味著什麼，以及潛在的影響和衝擊為何，歡迎加入。