20231212 市場手札
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本週美股開啟了自11月初以來的反彈，近期公佈的總經數據使市場資金相對穩定。當「壞消息就是好消息」時，市場對FOMC的利率政策保持樂觀預期，大多數預測這次的FOMC會議不會宣佈升息，並預期升息循環已經告一段落，甚至有預期明年上半年將再度進入降息循環，屆時可能再現資金行情的效應。
昨日各類股表現均勻，包括工業、防禦型消費、金融、公用事業和科技，差異不大，唯有通訊服務較差。科技類股在過去一週仍是表現最佳，而能源類股則相對較差。從這些股票表現來看，資金並沒有明顯的偏好，仍在各類股之間尋找相對的機會。
在目前的資金偏好下，顯然市場在等待FOMC的合議決議，一些積極的資金可能已經先行進場布局。過去幾天的反彈趨勢有可能轉換成新的波段趨勢。就三大主要指數而言，已達到今年的新高，挑戰去年初的高點。看來今年年底有機會再創新高，但同時也需要警惕是否重演2022年底的走勢。未來到年底封關前，仍有機會存在。
在交易策略方面，目前的狀況顯示類股輪動仍是主要趨勢，然而，不應忽視已創新高的標的物，需要重新審視並調整投資組合。此外，需密切關注美國公債殖利率的變化，這將是未來資金流向的主要驅動力。在年底前，可以抓住機會，但需要小心未來創新高後的力道和轉變，需要適時調整策略。
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上週美國降息與利率預期符合預期，日本維持利率不變，美元保持近一年高點，短天期的資金壓力解除，市場逐步轉往中長期、穩定的資金，標普500指數幾乎不變，衍生性商品結算顯現資金輪動與再平衡調整，上週五美股市場維持中性偏弱，反彈、支撐並有突破。基本面與川普新政府關注下維持中性偏樂觀。
美國12月利率降息0.25%，公布利率路徑預期，因經濟穩健成長放慢明年降息步伐符合文章在12/12通膨數據公布後的預期，市場維持中性偏弱，震盪調節並有修正。股債普遍同跌，少數集中個股表現，美元強勢。核能廠OKLO簽屬長期電力供應訂單，MU財報穩增長，AI記憶體收入占比上升，科技半導體成長續分歧。
1. 重點摘要
美股表現分化：道瓊微跌(-0.25%)，但科技股與半導體板塊強勢，標普500(+0.38%)、納指(+1.24%)、費半(+2.06%)均上漲。
經濟數據提振風險偏好：美國與歐元區PMI數據優於預期，美國PMI價格指數降至2020年6月以來最低，市場仍預期本周FOMC會議可能降息
歐盟降息、美元維持強勢，美國德州將推比特幣儲備，11 月生產者物價受短期季節性因素影響較強帶動，利率政策步伐可能維持或降速，未有超出預期的利多空間，關注企業本身財報增長、題材對資金的影響，以及明年新政府上台、假期過後資金變化。美股市場維持中性偏強，震盪調節並有修正，市值差異表現。
10月22日 金融市場重點整理
重點摘要：
美股主要指數漲跌互見，投資人消化財報及聯準會降息預期縮小。個股訊息驅動指數波動。
核心消費、通訊服務、能源類股表現強勢，工業、原材料、公用事業類股表現疲弱。
美債殖利率因經濟數據優於預期而上升，美元在經濟軟著陸預期及聯準會降息預期減弱下走強。
黃
金融市場重點整理
重點摘要:
美股主要指數全面上漲，但漲幅有限。 受摩根士丹利和聯合航空業績優於預期提振，市場對經濟和消費支出更有信心。然而，高股價、ASML訂單和財測不如預期限制了科技股漲勢，資金輪動至中小型股。公用事業和金融類股表現強勁，受核電投資和財報利好推動。
美債殖利率連續兩天下跌
繼加拿大降息後歐洲再次降息，市場以預防衰退、希望透過降息逐步帶動，維持正常周期的投資擴張，市場關注美國總統大選以及財報部擬議企業最低稅率法案發展，市場維持中性偏強，反彈、支撐並有突破。
北美車市需求回升，特斯拉升級高續行反應樂觀，韓國出口顯示美國對半導體需求有所支撐、尚未放緩，上週五美股延續支撐買盤，位階輪動的分歧震盪，盤勢溫和，靜待本周經濟數據。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
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