『為何賣掉就漲，買了就跌』聰明投資人

繼上次「不當行為」帶我進入「行為經濟學」的領域後，書中有提到目前金融領域是行為經濟學的主流，也就是說行為金融學在這方面相對成熟，並且容易應用在實戰中。

因此，我找了一本討論「行為金融學」的入門書來閱讀，雖然尚未整本讀完，但約略知道了一些這領域的概念與相關名詞，其中我覺得有趣的將會慢慢分享出來。

行為金融學 = 金融學 + 心理學

書的背面說明，在「投資決策」時，多花時間研究「心理學」比研究投資對象更重要。

為何會有這個說法呢？ 請看書中的重點摘要：

• 如果有檔股票現在的價格是 50 元，而你認為它的實際價值只有 30 元，但市場上有關這檔股票的利多消息，可能會促進其價格進一步非理性上漲至 80 元，這時你該如何決策？ 
• 如果是傳統金融學中的「理性人」，他會賣空這檔股票，因為現在的市場價格已經超過了其本身的價值。
• 但在現實中，賣空這檔股票並不是個好策略；如同選美一樣，你的主要目的是「獲利」，你覺得誰美或不美並不重要；當覺得大多數人都認為它會上漲時，你就應該買入。
• 現實中這種決策方式稱不上「理性」，因為理性人只根據資產的價值來決策；但這種決策也不是非理性的，因為這樣做確實可以獲利。
• 作者把使用這種決策方式的人稱為「聰明投資人」，既區別於理性人，也區別於非理性的人；國外也有類似的發現，他們稱這種投資方式為「聰明錢效應」。
• 索羅斯就非常類似於「聰明投資人」，他的投資方式是，在價格已經超過價值時，只要預期大眾心理會進一步推高價格，就進一步追買。
• 而巴菲特的投資方式更類似於理性投資人，他能在股價還沒達到價值位時，快人一步看到未來投資價值而先行佈局，但會在股價到達價值區間前退出，這也就是我們平常所說的「價值投資」。