【大張旗鼓進軍私人信貸業務，寶盛銀行為什麼搞得灰頭土臉？】

2023年三月，當醜聞纏身的瑞士信貸（Credit Suisse）被併入瑞士銀行集團（UBS）時，距離瑞士銀行總部不遠處，另外一家瑞士金融機構寶盛銀行（Julius Baer）的執行長Philipp Rickenbacher驕傲地向客戶宣稱他們的體質有多穩健。

他在給客戶的信中提到，寶盛銀行如雷射般專注於「渡過瑞士金融界的動盪不安」，它們的資產負債表有如石頭般堅毅不搖，並且「遵守風險管理最高標準」。這家有著133年歷史的金融機構，將會成為瑞士第二大私人銀行。

「儘管有一些不可預期的市場負面事件，但我們沒有理由慢下來。」Rickenbacher在七月時這樣對媒體說。

不到一年之後，Rickenbacher狼狽地下台，寶盛銀行股價大跌，還要為一個客戶提撥7億美元的損失準備，它們犯了什麼錯？

寶盛銀行總部設在蘇黎世火車站附近，當它在1890年時成立時，是為了向坐火車而來的生意人提供服務。隨著瑞士工業的迅速發展，寶盛銀行的生意也越來越好。在第二次世界大戰時，它們在紐約開設了分行，幫助那些為了躲避戰火逃到美國的歐洲人管理財富，這成為他們跨出國際的濫觴。

1980年時，寶盛銀行在蘇黎世掛牌上市，並且透過一連串併購，包括在2013年買下美林證券（Merrill Lynch）在美國和日本以外的財富管理業務，慢慢擴張到亞洲和中東，成為管理超過4,850億美元資產的私人銀行。

但是迅速擴張也可能帶來麻煩，在前任執行長Boris Collardi任內，寶盛銀行在委內瑞拉涉及國營石油天然氣公司的貪腐行為，也涉入國際足球總會（FIFA）的洗錢醜聞，後來瑞士金融市場監督管理局（Financial Market Supervisory Authority，FINMA）一度禁止寶盛銀行進行大規模併購，也對Collardi提出糾正，對於沒有太多處分工具的瑞士金融主管機關來說，這已經是極其嚴厲的裁罰。

Collardi因此辭職下台，Philipp Rickenbacher在2019年繼任，並且打算開啟新的業務線，那就是私人信貸業務。寶盛銀行的私人銀行業務客戶都是非常有錢的富豪，他們有用自己公司借錢來投資的需求，這也算是延續它們私人銀行業務的範圍。

這項業務由在後面極力推動的財務長Dieter Enkelmann督導。那時候，從瑞士信貸跳槽到寶盛銀行的銀行家Gilles Stuck，將奧地利地產大亨René Benko和他的Signa集團這位大客戶一起帶來，成為私人信貸業務最早的案件之一。

在2020年時， Signa集團打算買下某家瑞士高級百貨公司一半的股權，而寶盛銀行提供了過渡融資，一年之後，瑞士信貸為這筆債權提供了再融資，讓寶盛銀行不但賺了錢，還提前收回這筆融資，成為銀行內部的成功案例。

但是寶盛銀行的私人信貸業務有個最大的問題：管理客戶信用風險的員工，和從事這項業務的員工，都要向同一個人、也就是銀行財務長報告，這產生了明顯的利益衝突，讓銀行可能為了潛在的獲利機會甘冒不必要的風險，在一般的銀行，風險控管部門通常是向銀行的風控長報告。

除此之外，根據後來調查發現，針對Signa集團旗下的不同子公司，寶盛銀行是分別控管各自的信用曝險，而不是將其視為一個整體來評估。

Signa集團逐漸成為寶盛銀行私人信貸業務的最大客戶之一，其中一筆是與德國某家百貨公司相關的1.5億歐元融資，還有與某家英國商店相關的3.64億歐元融資。 

但是2022年時，Signa集團的財務慢慢出現問題，Benko捲入涉及奧地利當地政商人物的貪汙醜聞，總理Sebastian Kurz因而辭職下台，Benko被檢察官列為嫌疑犯，警察甚至對該集團辦公室進行搜索。

德意志銀行（Deutsche Bank）因為這些負面消息，決定終止與Benko和Signa集團的業務往來，但寶盛銀行沒有動搖，與該集團的融資部位佔了私人信貸業務的三分之一。

到了2023年11月，因為利率上升和消費者縮減開銷的多重影響，加上集團債台高築，Benko被迫下台，Signa集團則進入重整程序，這對寶盛銀行來說是一大衝擊，根據統計，它們的曝險超過7億美元，並且以重新評估融資部位為由，提撥了7,900萬美元的損失準備。

寶盛銀行說它們會重新檢視私人信貸業務，股價因而在一週內下跌超過兩成，但執行長Rickenbacher在公開場合的一番話，讓人跌破眼鏡，也讓股東覺得他的判斷力有問題，沒有認真看待問題。

「我相信寶盛銀行會維持其風險胃納和承受度，如同我們在過去幾年的一般水準。」他說。

2024年二月，根據寶盛銀行董事會決議，Rickenbacher辭去執行長職位，人們本來期待這位麥肯錫出身、在銀行待了二十年的銀行家可以為銀行帶來穩定成長，現在卻掉進另外一個窟窿，擔任銀行治理和風險委員會主委的David Nicol也一起辭去職位。

和Signa集團業務相連的銀行家無法獲得2023年的紅利，而寶盛銀行也為此付出代價，它們幾乎賠上了2023年盈餘的一半。

寶盛銀行已經找來顧問檢視銀行的公司治理，但就在同一時間，瑞士金融市場監督管理局已經對該銀行和Signa集團的往來展開調查，並且將調查銀行的風險流程、客戶監控和其在俄羅斯的業務發展，對瑞士金融主管機關來說，在瑞士信貸之後，這可能是他們最不想看到的問題。

「事後看來，很明顯私人信貸業務的成長速度，超過了整個風險體系的調整速度。」董事長Romeo Lacher說：「儘管這樣的部位沒有違反內部或外部的規定，但我們對風險的判斷錯誤。」

「我們的私人信貸業務出了問題，但那只是個別案例，銀行的策略和我們採行的措施會讓我們可以達成目標。我們所採取的果斷手段是給客戶和市場的清楚訊息，那就是我們對於他們的顧慮認真看待。」Lacher這樣說。