管理市場預期-<2024.5.1st週報>

這個系列會每個星期分享有意義的消息，做了哪些投資決策，以及我的思維，如果覺得有價值，可以訂閱我的沙龍，收入將每月統計一次捐給我支持已久的家扶基金會

本週依然是財報週，對於基本面投資人來說，財報週都是資訊量爆炸的一週，本週我分享下列幾點：

1、管理市場預期

2、APPLE、高通財報簡評

3、智慧型手機似乎落底

最後會分享我的操作，我通常在財報週的操作比平常多一些，會分享買賣的思維

管理市場預期

2024第一季的財報出現很有趣的現象

財報爛暴漲：TSLA、APPLE

財報好不漲：MSFT、AMAZON

財報好暴跌：META、TSM

最好笑的就是META跟TSLA財報出來之後這張梗圖到處流傳

投資聖經已死?

通常談到市場預期，就會談到分析師預測的數據，新聞上都會說擊敗預期或是不如預期的部分，這些數據在分析美股的網站都會有，這些數據是否擊敗通常「不具太大意義」

通常這些分析師都是sell side(賣方)分析師提供的，賣方分析師的工作就是「分析」，給大家數據讓大家去買賣股票藉以抽手續費。

sell side的分析師就像房仲一樣，跟你說這棟房子「景觀第一排，視野舒適、房價保值、空氣又新鮮」，其實是「周邊鳥不拉屎未開發的意思」，賣方分析師提供一堆資料就跟業務一樣提供資料，事實上真金白銀下去買賣股票的人並是不它們，而是所謂的Buy side(買方)，而Buy side的預期價格通常不會讓你知道(知道它們就不用混了)

也就是賣房DM的參考價跟實價登錄不同的概念

所以在美股要賭財報很困難，因為很多數據機構早就知道了，該漲的該跌得早就先漲先跌了，除非管理層出乎意料講出不一樣的數據，讓它們重新估價，如果光看預期數據，擊敗預期就會上漲，不如預期就會下跌，我只能說真的這麼簡單那誰要虧錢誰要賺錢呢?

APPLE、亞馬遜、高通財報簡評

1、APPLE

第1季營收年減4%至908億優於預期的900億，毛利率46.6%，淨利年減2%至236億，EPS $1.53

硬體業務除了Mac以外都是年減，值得注意的是服務營收：+14.1%至 238.6億 > 預期 232.7億

APPLE不只賣手機，只要越多人使用蘋果的產品，服務營收就會持續上升，在這個時代誰掌握生態系，誰就掌握了未來的趨勢

有沒有發現TSLA也在走一樣的路線，藉由賣出很多的車輛，來鞏固電動車的生態系，未來可以利用充電跟FSD賺大錢。

令人開心的是擴大股票回購至「1100億美金」，你們這些人不買我的股票是吧，那我APPLE自己買1100億美金，大家都忘了蘋果可是超級印鈔機器的威力呢

2、高通財報

高通Q1營收年增1%至93.9億，EPS年增36%。都優於預期。中國OEM手機營收年增40%包括小米、榮耀、OnePlus、Oppo 和 Vivo 在內的當地客戶正在推動需求

Q2財測營收在88-96億，換算年增約9%，優於預期的90.5億。汽車和IoT收入會持續成長，市場逐步復甦。預計本季手機整體收入將下降中個位數%。

智慧型手機似乎落底

我本身並沒有投資高通，但我看到蘋果說「中國市場下一季會重回成長」、高通說：「Android高階手機需求強勁正在復甦。因為未來需要裝置上的生成式AI的能力，對更高階的手機晶片有要求。」

本季財報台積電說「觀察智慧手機和PC市場復甦情況不如預期，車用市場也恐將衰退第二季落底」

綜合起來看，說不定智慧型手機有開始復甦打底的向上的可能性，而台積電除了AI的動能之外，可能還有手機復甦的題材可以上修財測

本週我的操作

1、賣出亞馬遜

如同上週週報所提，亞馬遜因為在台灣的服務不多，我無法親身知道亞馬遜的競爭力，所以在財報後第二天股價小漲時賣出，轉入QQQ，AMZN小賺10%出場

2、買入VST

我看VST再度突破區間，買入的原因可以參考2024.4月第一週的週報2024年4月第一週投資週報 | Chris自由之路的沙龍 (vocus.cc)，對於AI所產生的電力需求是一個可以看的趨勢，而這類的股票目前領導(漲最多)的公司是VST，很幸運地買入幾天就有7%的收益

(另外VRT本來賣出，在星期五看趨勢沒變就再買入)