AI理財的陷阱：筆者的債券ETF投資教訓

繼上一篇歸納了七大機器人AI理財的弊病後，在此舉一個血淚史，如果是保守型的投資人或是比較喜歡穩健收息的朋友，一定要仔細念這篇。

請看下列兩種債券型ETF: AGG和TLT的淨值走勢圖。

如果在2022年4月1日開始投資AGG，不好意思，經過了兩年半虧損11%左右。 連1%定存利率都沒有達到。

再來看另一檔TLT，2年來依然虧損。

很多投資人誤以為債券就是穩定，但是債券型ETF穩定嗎?

如果機器人理財認為債券是相對穩的投資，因此要求投資人在2022年3月底進場時，把40%的資產放在這樣的ETF，結果是怎樣呢? 放兩年還是賠10多趴!

與其說AGG和TLT兩檔都不怎麼高明，正確地說，凡2019年10月起至~2022年5月間買任何一檔債券型ETF都是不聰明的。

也就是說，買債券ETF不能傻傻買，而是要看聯準會的利率政策來決定要不要進場買。

反觀，若把資產放進美股或是有美國為主科技類的有價證券/ETF/基金，經過這兩年恰好抓到AI大趨勢，那肯定是賺錢的。

不過機器人理財才不理你，它就是設定成一定要全部進場不留一筆現金在手。

利率對債券型ETF的影響

從2020年到2024年，美國聯準會的利率政策對iShares Core US Aggregate Bond ETF（AGG）的價格產生了顯著影響，主要反映了聯準會的升息與降息周期。

1. 2020年 – 降息和寬鬆政策支撐債券價格

在COVID-19疫情爆發後，聯準會迅速將利率大幅降低至接近零的水平，以支持經濟復甦，並啟動大規模的量化寬鬆政策。這一環境使得AGG中的債券價格上升，因為低利率推動現有債券（較高利率）的需求，從而抬高了AGG的價格。

2. 2021年 – 利率保持低位，債券市場穩定

2021年，聯準會繼續維持超低利率政策，AGG價格相對穩定。然而，由於通脹壓力開始顯現，市場對未來升息的預期逐漸升溫，這限制了AGG價格的進一步上升。

3. 2022年 – 聯準會大幅升息，AGG價格下跌

2022年，為應對高通脹，聯準會進入升息周期，並進行多次大幅升息。這直接影響了債券價格，特別是長期債券，由於利率上升，現有債券的吸引力下降，AGG價格顯著下跌。

4. 2023年 – 升息持續，AGG價格壓力延續

2023年，聯準會繼續保持緊縮貨幣政策，儘管升息速度有所放緩，但仍保持高利率以抑制通脹。這期間AGG價格持續承受壓力，並未有明顯回升。

5. 2024年 – 升息結束或政策轉向的預期

進入2024年，市場開始預期聯準會可能會減少升息或轉向降息，以應對經濟放緩或衰退風險。如果聯準會開始降息，AGG的價格可能會有所回升，因為債券價格隨著利率下降而上升。

總結：

• 2020-2021年降息時期：AGG價格上升。
• 2022-2023年升息時期：AGG價格顯著下跌。
• 2024年：市場預期可能轉向降息，AGG價格有潛在回升空間。

不知所以然的機器人

2022年3月31日，筆者投入一小筆資金試著讓給阿爾發機器人理財(https://roboadvisor.com.tw)，明明2022年初起債券ETF淨值已經明顯呈現瀑布般下滑的趨勢(請參上圖1)，機器人還是建議要投入40%到某一檔債券型ETF，但隨著聯準會的升息政策逐漸明朗，機器人理財並沒有辦法即時要求停損，因為一年後才能夠再平衡(再給投資建議)!

聯準會在2022年多次升息，導致債券市場遭受重創，阿爾發機器人所建議投資的債券型ETF價格急劇下跌，導致了大幅的資本損失。

再平衡，讓人心裡不平衡

更有趣的來了，2023年3月底機器人再平衡的時刻來了，機器人再平衡時，仍舊說維持原投組內容不變，罔顧美國早就進入升息周期。

直到2024年才有所謂的降息風聲。

投資教訓

請務必記住下列：

1. 市場預測的重要性：不能盲目跟從機器人理財，因為投資必須要考慮當前的市場趨勢與經濟環境。
2. 投資組合多元化：儘管筆者的投資組合中包含了不同類型的ETF，但在高利率環境下，對於債券型ETF的配置仍過於集中。未來應該在風險管理上更加謹慎。
3. 自主投資的價值：筆者更加堅信自主進行投資決策的重要性。機器人理財雖然方便，但在某些情況下仍需自行評估和調整投資組合，以適應市場變化。

結論

機器人理財的便利性不容忽視，但這場投資經歷提醒我們，對於財務決策仍需保持警惕。市場風險無處不在，只有在充分了解市場動向的基礎上，才能做出明智的投資決策。

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