書摘-長期買進

本書由政大商學院副院長周冠男教授所寫，提供新手一套以長期投資和指數型被動投資為核心的投資策略。書中以淺顯易懂的語言，解釋了許多重要的財金概念，並佐以大量的數據和實例，幫助讀者建立正確的投資觀念，避免落入常見的投資陷阱。

本書的核心概念可以歸納為以下幾點：

●長期投資勝於短期操作:

書中強調，長期投資最需要克服的是人類遺傳下來的恐懼心態，每當市場出現風吹草動，總有末世論者要你趕快離開市場。 短期價格波動愈大的資產，長期報酬愈高。 因此，投資者應著眼於長期的市場趨勢，避免被短期的市場波動所影響。

●指數型被動投資:

對於大多數投資者來說，指數型被動投資是最好的選擇。 學術研究證據指出，短期個股的價格波動接近「隨機漫步」，就是股價短期波動無法預測。 技術分析策略中常見的濾嘴法則、道氏理論及價量關係等分析策略，能產生異常報酬的機率基本上是 0。 市場上也幾乎沒有人可以準確預測市場的短期走勢，因此試圖通過選股或擇時來戰勝市場是極其困難的。

●克服投資心理偏差:

書中也探討了許多常見的投資心理偏差，例如過度自信、損失厭惡等。 人們只接受與自己想法一致的事實。 過度自信是指對自己的能力或知識有過度膨脹的評價與正面感受，白話來說就是「自我感覺良好」。 愈是能力不強的人，愈傾向高估自己的能力4。 展望理論說的，損失帶來的痛苦程度是獲利帶來的快樂程度的 2～2.5 倍。 這些心理偏差往往會導致投資者做出非理性的投資決策，從而蒙受損失。

●投資台灣股市的迷思:

台灣股票市場的特性，指出台灣股市以散戶居多，交易量約占 90%，台灣股票周轉率一年可接近 300%，台灣股市 2023 年每天的當沖交易量是成交總值的 40% 左右。 這些因素都導致台灣股市投機風氣盛行，不利於長期投資。

●數據和事實為依據:

作者在書中引用了大量的數據和研究報告，以支持他的觀點。 例如，他指出，從 2014 年 1 月至 2023 年 12 月底止，第四屆公益彩券累積政府彩券盈餘逾 3,012.15 億元，也就是說在十年的時間裡，全民買彩券平均每人輸了 1.3 萬元。 美國聯準會 2019 年的金融消費調查，美國最富有的 1% 人口掌控華爾街約 38% 股票價值，而最富有的 10% 人口則擁有 84%。 萊德．巴伯等人 2009 年發表的研究指出，台灣散戶每年在股市損失居多。 這些數據都表明，投資並非一項容易的事情，需要投資者具備正確的知識和方法。

個人心得：

本書在剛上市哆啦王推薦我就買入並看完了，當時沒有特別推薦的原因是因為本書內容多來自快思慢想、我之前有發文過的「當沖比賭博勝率更低」的研究以及指數化投資的相關內容，但因內容我都閱讀過，所以我就沒有特別發文推薦。

但想不到後來教主對教授開戰讓這本書賣到缺貨，我重新思索過覺得這一本是可以推薦給新手的書。

但周教授本書推薦指數投資，對於其他方法都持反對態度，這也是我當初沒寫推薦文的原因，雖然指數投資可以勝過80%的人，但我的看法是投資有無限種方法，不需要只推指數投資而罷黜其他的做法。

就跟謝孟恭所寫灰階思考的核心觀念：世界並非只有黑與白，而是有無限個灰階，我建議每個人都可以慢慢嘗試，直到找到最適合自己的組合。