筆記-財經皓角-24.12.23
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筆記-財經皓角-24.12.23
**美股聖誕行情僅具歷史慣性意義，市場的焦點在經濟數據與估值空間。
*美國的LEI領先指標翻正，顯示景氣擴張跡象。
*鮑爾鷹派言論對市場有壓抑作用，但空單回補推動股市反彈。
*PCE通膨指標顯示薪資驅動的僵固性，目前市場看法分化。
*工資通膨與核心服務價格增幅，顯示美國經濟持續復甦。
**美國市場ROE高且估值偏高。
*印度市場成長動能強。
*台灣市場ROE相對穩健但估值中性偏高，外資對台市場青睞度低。
自2020年以來，外資對台股青睞減弱，未來增持可能性不大。
*日本和韓國估值低，ROE較穩定，但股價仍具壓力。
*中國和香港市場估值極低，但目前投資不願意流入。
**運動品牌Nike銷售壓力大，市佔率被其他品牌侵蝕，新產品競爭壓力加劇。
Nike的存貨周轉天數維持在110~120天，高於其他品牌。
*星巴克與波音面臨罷工和品牌挑戰，均需大幅調整策略。
*全球服飾業進入去庫存年，降價競爭激烈。
*大宗商品價格，普遍低於5年均值，小麥、鎳、鐵礦砂等跌幅顯著；銅、鋁、黃金因避險需求有所上升。
*咖啡、柳橙汁因氣候影響價格波動，但大宗資產價格整體仍低於均值。
**台灣11月外銷訂單成長3.3%，連續九個月增長。
*外銷主力仍是資通訊與電子產品，東協訂單下滑，美國訂單占比最大。
-美國訂單占比34.9%，中國與香港20%，但東協訂單下滑16.2%。
*全球經濟景氣影響持續，台灣的出口外銷仍具一定穩定性。
24Q4與25Q1外銷通道仍暢通，至少至明年2、3月表現穩定。
**台股的傳產股受中國產能開放衝擊，全年跌幅顯著。
*半導體內部出現先進製程與成熟製程的成長差異。
*台股獲利大部分由台積電貢獻，整體市場成長需更多外部支持。
*聯電與台積電走勢分化，台積電在先進製程上持續領先。
*台股展望，長期成長仍需依賴中段復甦與AI擴張。
個股漲幅仍受制於中國產能與國際市場競爭。
**共和黨認為關稅戰是促進企業回流的手段，通膨壓力有限。
*民主黨擔憂關稅戰引發的供應鏈風險，預期通膨上升。
*川普政策，石油監管放鬆與大宗商品的價格穩定。
**中國市場崛起，PCB載板市占率達32%，首次超越台灣的31%。
中國在全球汽車產量的占比達39%，在歐洲、日本、美國市場逐漸主導。
*韓國因過度依賴中國市場，FTA紅利耗盡後陷入困境。
*中國石化業自給率提升至51%，壓縮韓國出口空間。
**ETF作為分散風險的選擇，適合細分產業不均衡的市場。
*財經指標需結合多方分析，避免過於依賴單一數據。
*短期內仍需觀察市場情緒與經濟數據的動態，保持靈活應對。
