筆記：股癌 EP519 2025-01-01

EP519 | 💐

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三句話總結

• 小鬼股操作的核心在於耐心與風險控管，透過承受波動和關注市場情緒，尋求高報酬機會。
• 流動性問題與市場情緒是投資的核心挑戰，需要透過適當策略避免大逃殺，並把握低點機會實現長期收益。
• 威盛等資訊透明的標的雖具吸引力，但市場早已定價，投資需謹慎避免過度依賴單一資訊。

2024 年回顧

• 投資表現滿意，報酬部分來源於運氣，另一部分來自風險管理。
• 感謝過去的挑戰與機遇，對未來充滿信心。

2025 年期待

• 設定大膽目標，並分階段檢視進度（如 30%、60%、80%）。
• 對新一年的工作與投資成果充滿期待。
• 新興挑戰包括解決流動性問題和探索更多機會。

流動性問題

• 打群架：
• • 在股友群、圈子中分享看好的標的，由於大家一起買入標的，導致股價上漲，吸引更多人跟進，形成自證預言。
  • 股價漲勢背後可能只是資金效應，而非基本面改善。
• 雖然看似美好，但一旦進入盤整或有人開始出貨，就會變成大逃殺，導致股價下跌，流動性降低，難以脫手。
• 需掌握出貨方式，例如利用程式單特性，盡量減少損失。
• 加強流動性規劃，避免一窩蜂進場後集體逃命。

小鬼股操作

• 2023 開始做小鬼股。
• 小鬼股定義：規模小、型態不要太好看、題材未來性高、籌碼少、波動大。
• • 規模小：市值小於 50 億，切入未來趨勢的產業。
  • 型態不要太好看，但不要左上右下，持續破底可能基本面有狀況。

步驟

• 量化篩選，尋找低成交量、底部盤整的公司。
• 仔細閱讀公司的年報，深入了解其業務內容。
• • 重點關注公司業務的未來發展潛力，特別是是否符合當前或未來的趨勢。
  • 三表是之後關注的事。
• 選擇「爹不疼娘不愛」的股票：尋找那些成交量低、不受市場關注、缺乏主力炒作的股票。
• 參與股東會、訪談公司，有時還能幫助投資標的發展，例如介紹客戶或合作機會。

小型股與大型股的操作差異

• 大型股：
• • 以短線操作為主，通常設定止損在小幅回檔（如 3%-5%）。
  • 波動相對穩定，流動性高，市場參與者眾多。
  • 投資多依賴已知資訊，但競爭激烈。
• 小型股：
• • 波動幅度較大，回檔可能達 30%-50%。
  • 流動性低，市場參與者少，價格變動迅速。
  • 投資需要耐心，承受波動後可能抓住大幅獲利的機會。
  • 短期可能由情緒和資金驅動，需判斷買賣點與市場情緒。

操作策略

• 每日持續買進，透過觀察量價，若 3 到 5 個月可能有好消息，加速買進。
• 大力往上買，稍作休息幾天，可以更快增加收穫速度。
• • 推到漲停之後休息，買盤減弱，部分人會恐慌出貨，股價回檔，能吸收更多籌碼。

買進時機

• 市場情緒低落時：
• • 當股票價格快速下跌，投資人恐慌性拋售，並且在討論區出現大量負面評論時，視為買進的機會。
  • 掛在五檔買盤之外，趁恐慌性賣壓撿便宜。
  • 此時市場情緒已經達到谷底，投資人急於出脫持股，反而可以以較低的價格買入股票。
• 成交量萎縮：
• • 當股價從高點回落，成交量明顯萎縮，甚至出現「五檔掛單不足」的情況時，代表市場上的賣壓已經減輕，選擇在此時進場。

賣出時機

• 市場情緒高漲時：
• • 3 根大紅 K 散戶不請自來。
  • 當股票出現連續大漲，成交量放大，市場開始出現各種利多消息和追捧的聲音時，開始減碼。
  • 此時市場情緒過於樂觀，投資人容易被 FOMO 情緒影響，股價容易出現泡沫，會先獲利了結一部分持股，降低風險。
• 程式交易介入：
• • 當股票成交量突然放大，五檔掛單湧現大量程式交易單時，選擇先賣出一部分持股。
  • 程式交易的介入會推升股價，但這種上漲往往缺乏基本面支撐，容易出現快速反轉，趁機獲利出場。

心得與建議

• 建議要做好風險控管，並控制小鬼股部位控制在整體投資組合的小部分。
• 投資小鬼股的關鍵在於願意承受波動，有時能等到爆擊的機會。
• 希望未來能持續投資小鬼股，並找到一隻能像李嘉誠投資 Zoom 一樣帶來巨大回報的標的。

QA

30:54 AI Agent 產業走勢會如何？會是大公司主導應用面多元發展，還是變成一場軟體淘汰賽？投資相關應該選擇什麼標的？

• AI Agent 預計成為 2025 的重要發展方向，尤其是應用在消費者體驗與商業服務上。
• 關注方向：
• • 硬體供應商：直接對接消費者的公司，如 Apple 等，這類公司可將 AI 技術整合到硬體產品中，提升用戶體驗。
  • 既有軟體服務公司：
  • • 已掌握大量客戶的企業（如 CRM 系統公司），因其具備強大客戶基礎和穩定的服務產品。
    • 這些公司能透過將 AI 功能整合到現有服務中，實現升級與加值，而非被 AI 替代。
• 市場評估：
• • 對於 AI 取代 CRM 系統的擔憂被證明是錯誤的。
  • 掌握核心客戶的公司具備強大競爭力，未來能通過 AI 強化服務內容，帶來新的增長動能。

36:33 業務性質掛號民生服務的工作是否不太能以 AI 取代？掛號需要談判的過程，例如買車買房。

• 買車買房等業務性質工作，AI 和軟體可透過自動化工具優先取代繁瑣談判與高佣金成本。
• 台灣房仲數量過多，交易過程中抽佣比例高，已成自動化技術的目標應用場域。
• 未來自動化趨勢將逐步普及，部分流程完全取代人力，降低對傳統仲介的依賴。

41:22 對於威盛（2388）的看法？

• 威盛是資訊透明度高的標的，市場普遍掌握其投片數據。
• 威盛作為投資標的，不需要過度依賴基本面的分析，因為市場上的信息幾乎都被了解與定價。
• 合約負債、訂單數據等雖顯示業績不錯，但股價表現可能已反映，未必帶來額外的投資價值。

41:22 雙相浸沒式液冷的投入情況？

• 雙相浸沒式液冷的發展面臨挑戰，NVIDIA 等大廠未在下一代產品中明確導入此技術。
• 海內外企業如台積電（TSMC）和 Omniva 雖有相關研究，但 Omniva 近期因財務問題投入減少，未能量產。
• 此技術仍有可能在未來成為選項，但短期內無法提供具體的投資機會或題材。

49:16 最近市場傳言 Inferentia 2.5 和 3 將取消，只剩下 Trainium，對此有何看法？

• 市場討論已轉向 Trainium，Inferentia 的相關發展逐漸減少。
• Trainium 現由 Marvell 供應，未來可能轉為 Lchip，但具體走向仍需觀察。
• Trainium 整套解決方案，如光學元件、整櫃設計和交換器，為市場關注的重點。
• • 近期世芯電子（3661）和智邦（2345）上下動主要因為這個故事。

49:16 可以簡單說明 DSP 晶片和 Serdes 晶片的差異嗎？

• Serdes 晶片：
• • 用於高速訊號傳輸，將分散數據序列化以便快速傳輸，並在另一端解序列化還原。
  • 可類比為將多輛車匯集進高鐵，快速運送到目的地後再分散。
• DSP 晶片：
• • 用於訊號處理與運算，如抗噪耳機計算反向聲波。
  • 常用於訊號加強、解碼及生成畫面與聲音特效。
• DSP 和 Serdes 晶片相關公司：達發科技（6526）
• • 達發科技（6526）在 DSP 和 Serdes 晶片領域表現出色，值得關注。
  • 雖估值高但具增長潛力，未來有可觀機會。