債券讓你賺到錢了嗎？最終章—不要聽他人的建議投資
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過去一、二年，債券不時就成為理財資訊鼔吹投資的必勝商品，好似送分題般地，許多老師、網紅、達人，甚至還建議重押下注美國長期公債，試圖短線賺取價差。依據我的觀察，這些鼔吹投資債券的理財資訊，大多出現在該市場最熱絡的時候，也就是長期公債價格波段的高點。只可惜，那些降息的預測一再失準，美國公債價格一路往下跌，來到近期的最低點。投資人真的有賺到錢嗎？
當你看到這篇文章時，美國20年長期公債殖利率是4.9%，相較股市長期年化報酬率6%～10%，值不值得投資長期公債仍然取決於投資人的機會成本，以及願意持有的時間尺度。如果你是個長期主義者，也願意接受這樣的報酬率，在忽略匯率的因素下，當然可以投資。倘若股市未來回檔下修，短期間長期公債價格的上漲，也是可以預期的。（註：我也是因為它的價格來到新低點，才特地寫這篇回顧文章，因此短期的上漲機率是相對高的。）
只是，長期而言，股市的報酬，總是優於債券。這是投資人必須知道的簡單事實。
往回看，才看得清楚
我把過去一年多，在某些市場人士瘋狂鼓吹投資美國長期公債時，針對長、短期公債撰寫的文章整理如下，有興趣的朋友可以參考回顧一下。有時往回看，才看得清楚，誰是聰明人，誰又在說謊。
很顯然，巴菲特這個"狡猾的老傢伙"（這是我正面讚揚他的詞彙）仍然是個贏家。根據去年第三季的財報，波克夏擁有2,880億美元的美國短期公債，也就是說，一年什麼事都不用做，就能賺取大約120億（4%）美元的利息。
2023年9月：低風險高報酬 穩賺不賠：美國短期國債（報酬率是一種選擇：短債 vs 長債）
當然，有些人一定"又會"這麼想：「那是因為巴菲特擁有大量的資金，才可以賺到金額如此可觀的利息。」也對！況且，2024年是股市成果豐碩的一年，S&P 500（VOO）漲了25%，台灣五十漲了50%。不然⋯你也可以採取巴菲特在1994年給的建議：90%的S&P 500指數，搭配10%的美國短期公債。（巴菲特還是贏家）
2024年1月：巴菲特90比10超簡單投資法
簡言之，如果你是個長期主義者，擁有長期不用的資金，股市的回報，一定是優於債券，沒有理由去重押債券，更別說是長期公債。
2024年5月：筷子理論（二）債券波動：你買長債的理由？我找不到我的⋯
至於短期公債，巴菲特是基於殖利率倒掛期間，短期公債高報酬卻零風險，加上股市處於相對高檔，才會陸續積累如此龐大的投資部位。你也可以發現相較於波克夏第三季大約2700億美元的股票投資部位，約略3000億的短債和約當現金，兩者的比例大約是1:1，無論股市未來漲跌，都可以是贏家（窮查理交易策略(3/4)：二分之一法則）。
儘管持有大量現金可能會有貨幣貶值的風險，但巴菲特的原則總是很簡單：「永遠不能賠錢」。
理財資訊可能與事實脫節
股市短時間的漲跌充滿著不確定性，「黑天鵝效應」的作者塔雷伯，戲稱那些每天總是在預測的人，充其量只是藝人。但不知情的投資新手，往往就因為聽了他們的投資建議而迷失在投資世界裡。如果你回頭看，一、二年前那些短線投機美國長期公債的建議，失敗的機率非常高，不僅如此，可能還錯過過去兩年台、美股市驚人的漲幅。
同樣是藝人，丹佐．華盛頓顯然就不簡單了。他引述馬克．吐溫的這一句話：
If you don't read the news, you're uninformed. If you do read the news, you're misinformed.
（如果你不看新聞，你會與世界脫節， 但如果你看新聞，你會與事實脫節。）
來評論媒體的假新聞，凸顯他是如此明白媒體資訊是如何誤導人們對於事物的認知，並限縮了大眾對於正確知識汲取的範疇。
在現今社交媒體資訊泛濫的此時，商業利益已超越個人分享的初衷。所有的社交媒體的社交價值降低，全部都成為了商業媒體。也就是說，你看的、聽的、接觸到的理財資訊，其實都有可能是競逐商業利益的媒體資訊，有時因為以分享為名，掩蓋了背後可能潛存的商業利益。
因此，當你每天花費大量時間，汲汲於追逐第一手的理財資訊，你有可能與事實脫節。理財資訊的發佈者有可能因為利益驅使，提供自己不確定的、過時的、重複的、未經查證的、甚至是假的資訊。你必須非常小心。
試著偶爾往回看，審視那些老師、網紅、達人曾經推介過的投資理財商品，特別是那些超高本益比與淨值比的小型股票。你會發現，隨著時間的推移，即使股市不斷創新高，它們之中有許多，往往跌得不像話。只是大多數人總是忙著往前看，追逐上漲的股票，而忘了這些股票時常曇花一現，被獲利了結高割離席後，就不斷地往下跌，直到回到它應有的合理價位。
高本益比、高淨值比的小型股，即使媒體報導前景看好，也有可能與事實脫節，時常存在高風險。
了解投資（商品）的本質
不過，凡事有好有壞，資訊的普及對於有足夠知識與智慧的人，仍然有正面的益處，因為有能力分辨資訊的真假，就能隨時再吸取更多正確的知識。
投資並沒有那麼複雜，大多數人的聰明才智其實也都差不多，差別在於：
你為什麼要聽別人的建議投資？
而不願意把時間花在了解投資（商品）的本質呢？
例如：債券的屬性就是固定收益，你把100元借給我，我每年付你4元的利息，20年（長債）或1年後（短債），我就會把本金100元還你。就那麼簡單，怎麼會賠錢呢？
為什麼他們會要你把固定收益的債券拿來當投機標的呢？思考這些問題，思考他們的建議合不合理，比聽他們的建議來得重要許多。如果你能得到答案，自然就不用再聽他們的建議了。
簡單地、試著了解投資（商品）的本質，如果無法理解，就不要去投資。往簡單的地方去，而非往複雜的地方去。
投資就是保本而獲利，就是不能賠錢。
我是查理。沒有免責聲明。
