馬克大叔
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科技·財富·生活流 (Life in Time)－馬克大叔的投資戰情室「不報明牌，只談邏輯」「用工程師視角拆解金融騙局」
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由新到舊
估值模型不是水晶球，它無法預測未來，但能幫你測量『夢想的重量』
透過拆解，我們發現 Tesla 股價中有一半以上是用「夢想」支撐的。 這沒有對錯，重點是你知不知道自己在買什麼。 在 2026 年的 AI 浪潮中，學會把「硬體」與「軟體」分開估值，是你保護資產最重要的技能。
「股價是夢想的投影，但財報是現實的重力。」
這一波機器人熱潮，像極了 2000 年的達康泡沫（.com bubble）。當時每一家公司只要加上 ".com" 就會漲停。現在則是加上 "Robot"。 我們寫這篇專題，不是要潑冷水，而是要遞給你一把傘。
「恐慌通常來自於『模糊』，而信心來自於『清晰』。」
當市場看到 ASML 大跌，新聞標題打著「半導體寒冬將至」時，這就是對投資人最好的智力測驗。 如果你只看大標題，你會跟著群眾一起在低點砍出台積電或設備股；但如果你願意像我們這樣，把半導體拆解成「前段」與「後段」，你就會發現這不是寒冬，而是季節的交替
「很多時候，最大的機會不是尋找新的事物，而是重新發現舊的事物。」
白銀已經存在了幾千年，我們習慣把它當成飾品、當成次等的貨幣。
但在 2026 年，請試著換一副眼鏡看它——用工程師的護目鏡。
「投資的本質，是在不確定性中尋找確定性。」
我們花了三篇的篇幅，將一個看似遙遠的「太空產業」，拆解成「供需」、「技術」、「財報」這三個最落地的維度。 希望這系列的內容，能成為你投資路上的導航星。 不必仰望星空祈禱好運，因為邏輯與數據，就是你最堅實的引力。
「真正的護城河，往往看起來很無聊。」
在投資路上，我們很容易被「新概念」吸引。但在工業領域，最難的不是創新，而是「穩定」。 能讓一塊電路板在 -150°C 的太空中工作五年不壞，這本身就是一種極致的工藝。 博智的故事告訴我們：不用追逐最耀眼的流星，只要抓住那根最堅固的風箏線，你也能跟著飛上天。
「當兩隻大象（SpaceX 與 Amazon）在打架時，受惠的不是草地，而是賣繃帶和補給品的商人。」
低軌衛星不是遙不可及的太空科技，它是精密製造業的極致延伸。 當我們看到亞馬遜為了保住執照而瘋狂下單時，我們看到的不是太空的浪漫，而是供應鏈議價權的轉移。
模組廠股價近期飆漲引發市場擔憂。本文拆解「漲價抑制需求」迷思，指出企業面臨 Windows 10 資安「裸奔」風險與 ESU 費用高於記憶體漲幅的財務現實。模組廠股價上漲主要反應「低價庫存重估」的一次性暴利。操作上不宜盲目追高，建議回歸基本面，並緊盯三星西安/平澤廠 的產能釋放訊號作為出場依據。
市場擔憂 2026 年記憶體因 AI 伺服器需求暴增而缺貨將衝擊 AI PC 出貨。本文拆解供應鏈迷思：首先，品牌廠擁有長約保護，其次，BOM 表分析顯示記憶體漲價對 AI PC 總成本影響僅約 1%。事實上，溫和的漲價預期反而能讓品牌廠享有「低價庫存增值」與「催促客戶下單」的雙重紅利。
2026 年是 AI 落地關鍵轉折點。隨著 Win10 終止支援引發企業強制換機潮，以及 Copilot+ 對 NPU 算力（40 TOPS）的硬體要求，邊緣運算供應鏈正迎來十年一遇的價值重估。當市場目光還停留在高估值的 CPO 時，具備高殖利率與低本益比的NB代工廠，將是資金大挪移後的最佳避風港。
