理解投資時面對的意外風險(中)

如何降低投資風險，有幾個問題需要釐清包括：自己的投資邏輯是甚麼，持股成本高或低，持股佔資金比例高不高，利空出現的位置高或低，利空嚴重性，及市場氣氛或大戶法人的態度，這些因素之間又可能相互影響，而抵銷或擴大風險程度，其中投資邏輯、持股成本與資金比例，是投資人自己控制的部分，利空出現的位置、嚴重性及市場氣氛，則是外在變數，投資人無法控制的部分。

一般常見談到投資風險控管比較強調須控制持股比例，但這並不單純只屬於投資人自己控制的部分，而是與外在變數有很大的關聯性，外在環境不佳或股價位置偏高，才會讓投資人降低持股比例，中間涉及對於市場狀態的判斷，對於市場的判斷能力才是關鍵，如果知道危險，誰不會適度降低持股或立即停損？風險的控管不只在於持股比例的調整，同時也在於建立對市場風險的判斷能力。

如前所述當累積一定程度的漲幅就得小心風險可能升高，但這是極為簡略的判斷，當股市累積一定程度的漲幅而達相對高點區，不一定會立即修正，有時候市場還更熱絡，繁榮延續的時間比投資人預期得更久，在簡略的判斷之外還可以更深入思考，觀察市場各項數據變化，盡可能提升對市場風險判斷的準確程度與可靠性。