導致股價下跌的原因，一種是局勢轉變，景氣衰退或企業營收獲利下滑，另一種可能是局勢沒變，但股價太貴，股票價格遠超過企業價值，相反的情況，若是景氣或企業營運沒有衰退，股票價格也低於合理價值，則是股價上漲的機會。
投資原則是要找營收獲利成長的企業，關注於企業營運，不管整體股市或景氣，只要企業本身具有足夠的成長動能，股價也相對合理，可以選股不選市？如果經濟環境沒有太大的變化，企業的營運狀況較不容易出現意料之外的情況，企業價值或股價比較不會受意外影響而改變，確實可以選股不選市。
實際上企業的價值不是固定不變的，在不同的景氣狀態，利率環境，或不同的政治社會環境下，投資人認定的企業價值都不太一樣，而企業的獲利也可能因為環境變化(例如疫情或景氣)而難以推測，在經濟環境出現明顯變化時，外在市況環境的影響，會遠大於企業本身的營運能力，選股不選市可能遭遇較高的風險，
