付費限定文章當財報公布後，這兩個點必須比 EPS 更優先檢視_以根基（2546）為例
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2021/03/17閱讀時間約 5 分鐘
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根基過去一個半月上漲 11% 了，不管原因為何、也不管投資人最期待的股利會配多少元，承熙認為，當財報出來後，有兩個點是一定要比 EPS 更優先檢視的。
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第一個點：毛利率
EPS 當然也很重要，但那是企業營運的最終成果；對根基而言，由於營業費用一直都很穩定、很低，所以毛利率便是影響 EPS 的關鍵。
(一) 大膽推測 2020 全年毛利率為 7.25%：
根基 2020 前三季的毛利率為 7.25%，根據去年法說會上根基的說法，Q4 毛利率不會差，因此我大膽假設 Q4 毛利率也是 7.25%，那 2020 全年毛利率便是 7.25%。
(二) 回顧過去，前三季累計毛利率已經連續上升兩年：
下圖是公開資訊觀測站財務比較e點通的資料，可以看出，根基已經連續兩年前三季的毛利率都上升，原因是受惠於台商回流建廠需求以及政府前瞻基礎建設計畫。
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(三) 2020 營收 141.3 億，年增 23.3%：
財報公布後毛利率假使沒有我估計的好，但 2020 營收 141.3 億創新高是好消息，因為它是影響 EPS 的另一個關鍵。這猶如用淘金盤篩金子，雖然金沙的含金量（毛利率）低，但只要多篩點沙子（營收），金子也會變多。
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第二個點：○○○○○○
更重要的，是○○○○○○。投資最看重的是「○○○○○○○○○○」，○○○○○○必須定期追蹤。
(一) 根基截至 2020Q3 ○○○○○○高達○○○億，○○○○○○還有 ○○○ 億：
○○○○○○○○○○○○，我認為不太需要擔心未來二至三年的營收。
(二) ○○○的持續加大○○○○○○○，有利○○○○○○：
最後，○○○○○○。
(三)追蹤○○○○○○：
○○○○○○○○○○○○。
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