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股市主流趨勢隨時會改變

更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
流行的事物總是每隔一段時間就變得不一樣,日常的餐飲、衣飾、休閒活動都是如此,因為人有追求新鮮不安於現狀等特性,舊的事物沒有變得比較差,還是會不像初期那麼受歡迎,股市的現象同樣反映著人性,市場的主流趨勢,投資大眾關注的焦點,都會隨著時間而更替改變,產業競爭,景氣波動起伏,都可能使得企業營運績效改變,進而影響投資人的投資意願,但也可能企業營運績效同樣優異,卻因為市場去追逐新的科技或新的流行趨勢,使得原本的主流企業股價表現截然不同。
去年之前的台積電或台達電在台股裡多半時間是扮演價值股的特性,營運維持穩定,股價波動平穩,股價高點大多在20倍本益比附近,不過近一年來受惠供需失衡及股市的主流焦點,台積電及台達電由過去的價值股特性,轉變為成長股的特性,股價漲幅明顯擴大,今年初的股價高點比過去高出許多;另一個股性轉變的例子是聯詠,過去是高殖利率股的代表股之一,也因為股價漲幅較大,殖利率降低而已不在高股息ETF的成分股之內,這些都是這一年以來股票特性明顯改變的例子。
世界總是不斷變化,企業或股票表現的特性,可以由原本的價值股特性,轉變成是成長飆股的特性,未來同樣可能由成長股再轉變成為低波動性的價值股或高殖利率股,而且這幾乎是一定會發生的事,只是不知道何時會發生。
股市主流趨勢如同日常的流行事物,隔一段時間就會變得不一樣,前一陣子可以獲利的方式,現在不一定可行,投資時需要因應局勢變化隨時調整思維,或改變投資的配置,
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市場追隨趨勢現象的轉變,並非到了某一個時間就立即停止,而是一個逐漸轉變的過程,直到想像超越現實的程度過於明顯,企業獲利無法呈現樂觀樣貌,才讓股價調整回到接近現實合理的狀況。
現實中若有什麼賺取暴利的機會,可能要懷疑是不是詐騙手法,股息殖利率特別高的情況,可能隱含某些陷阱。
投資的原則說:眾人貪婪時應該要恐懼,或是人多的地方不要去,人多的地方是市場效率充分發揮,所有訊息都已經反映在股價上,或甚至已經過度反應而超漲,較不容易從中獲利,沒有受到關注,被忽略的角落才有獲利機會。
影響股市眾多因素中最關鍵因素是資金,資金的價格訊號是利率。近期美國公債殖利率上升,被視為是股價修正的原因,利率上升會讓股市下跌,利率下降會讓股市上漲?利率上升是經濟好轉的訊號,要擔心利率變化帶來的股市修正?
企業營運發展的狀況,股價與報酬表現的狀況,雖然是透過數據來呈現,卻不是單純比較數據高低就能夠判斷優劣,幾倍的本益比或多少殖利率是較合理的價格,對於不同的企業會有不一樣的答案
看待不同類型企業股價的邏輯不一樣,如果企業營運穩定,成長性不高,通常合理本益比較低,股息殖利率較高,如果營運正快速成長,合理本益比較高,殖利率較低,甚至不須配息都會吸引資金投資
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股票趨勢長期向上,台股每3-6個月都會出現技術性回檔,淺為-10%、中為-20%、深為-30%,通常超過-22%則融資出現多殺多,被迫斷頭或自己停損,通常都是進場撿便宜的時候~彎腰撿鑽石,持有3個月以上都會有不錯的報酬率。 1)外資淨空單部位的變化 2)大盤融資減幅與波段跌幅的計算 3)籌碼的
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股市下跌時,市場就會找一堆理由,一個一年獲利不到3元,常在1~2元的所羅門,只是黃仁勳講人型機器人,show了公司Logo,就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城,可以飆到1000以上,不是什麼高深的技術,既非資本密集,又非技術密集,又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
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