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達欣工 2021 EPS 3.78 元創八年新高，外資連 7 買，公司回復最新在手訂單｜Q4 財報分析
更新於 2022/04/16閱讀時間約 10 分鐘
外資從 3/8~3/16 已經連續 7 日買超達欣工（2535），持股從 9.55% 來到 10.3%，是不是看到達欣工 3/8 盤後公告 2021 EPS 3.78 元的好消息而持續建倉呢？
達欣工 EPS 3.78 元創最近八年新高，各項財務比率也非常好；擬配現金股利 2.5 元，盈餘分配率 66% 雖然略低，但其實跟前兩年是一樣水準，如以 3/16 收盤價 34.2 元計算，殖利率為 7.31%，屬於高殖利率概念股。
（圖片來源：Goodinfo）
達欣工是我第二大持股，目前即將填息（除息前一日 7/9 收盤價 34.8 元）。雖然 2021 獲利表現不錯，但未來持續有好成績才是重點。身為投資人，如果我們能掌握公司未來幾年的業績，比較容易抱得住，然後有機會股利與價差兩頭賺。本文將分享詢問公司最新在手訂單及產品組合的回復結果，以及對 2021Q4 財報的分析。
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達欣工 2021 財報分析
歷年財務比率
從 Goodinfo 網站觀察 2010~2021 這 12 年的財務比率，2021 的毛利率、營益率與稅後淨利率等利潤比率幾乎都是新高，EPS 3.78 元為 2014 以來新高。
（圖片來源：Goodinfo）
其中，2021 的 ROE 沒有一起創新高主要是 2021 的股東權益增加的速度比稅後淨利快所導致，股東權益是 ROE 公式的分母，分子則是稅後淨利。這知道就好，因為 2021 ROE 14.06% 算不錯了。
部門資訊
達欣工的部門資訊有三塊，分別按照部門、地區別及主要客戶揭露。
- 部門資訊
分為建設部門及工程部門兩個，建設部門佔營收比率很低但毛利率高，例如 2021 建設部門營收占比只有 6.92% 但毛利率高達 37.27%；而工程部門營收占比高達 93.08% 但毛利率 12.27% 比較差。 以下第三張圖是整理 2018~2021 的部門資訊，可以看出這幾年建設部門佔比都在 15% 以內，合併營收主要是工程部門在表現，而且工程部門的毛利率逐漸升高，2021 來到 12.27% 的新高，這應該是承攬台積電（2330）廠房比較多導致的，關於這點我有問公司，詳情在下面。
（圖片來源：達欣工 2021Q4 財報 p76，以下只註明頁數者均是相同來源）
（圖片來源：同上）
（圖片來源：達欣工財報、單位：新台幣千元、承熙製表）
- 地區別
達欣工有海外事業，主要在東南亞，占比很低直接跳過。
（來源：p77）
- 主要客戶
我這次才發現達欣工在財報有揭露主要客戶資訊，這點很好，像根基就沒有，根基只在股東會年報揭露。2021 第一大客戶是代碼 126164，就是台積電，理由是公司 2021/9 法說會簡報揭露的在建案承攬量一覽表、以及台積電 2021 一連串資本支出都有達欣工。 2021 銷貨給台積電占比 57% 比 2020 的 45% 還高，是毛利率從 11.88% 成長為 13.87% 的主因。
（圖片來源：達欣工 2021/9 法說會 p19）
（台積電 2021/8 重大訊息，來源：公開資訊觀測站）
（台積電 2021/8 重大訊息，來源：同上）
至於第三大客戶的 100015 我猜可能是「台北市政府」，因為達欣工目前承攬中的公共工程主要有三筆，台北市政府就佔去兩筆，而且 2019 的主要客戶已經有 100015，11.66 億占 11%。
這兩筆公共工程依廠商承攬公共工程履歷網站的資料分別是「南港機廠公宅」與「捷運萬大線 CQ870 區段標」。不過公共工程在達欣工的營收中毛利率屬於比較低的，而且萬大線工期很長，從 2017~2025 總共 8 年，這不是重點，重點還是在台積電廠房案。
（來源：p80）
（圖片來源：廠商承攬公共工程履歷）
公司答覆最新在手訂單金額
因為產品組合非常影響毛利率，因此我問公司承攬的在手訂單時按照產品（工程）別，包含承攬量金額及完工比率，這樣才能知道未完工比率並掌握毛利率的方向。
下面是公司 IR 的回信，整理成表格如下方便看。
說明：
產品別占比總計不等於 100% 以及產品別金額總計 575.7 億不等於公司答覆的 570 億，是因為公司答覆時百分比未取至小數點所以有落差，不過落差很小無妨。
在手訂單金額為 570 億
公司雖沒說截止日期，但應該不會是去年的，因為上次回答的 660 億是截至 11 月底。在手訂單縮水我不擔心，重點在產品組合，因為料工雙漲的環境下，寧可挑比較好賺的案子做才有助於獲利。何況，台積電陸續還有高雄、新竹及台中的擴廠計畫，身為「御用廠」的達欣工，這兩三年內重點就是能拿下多少台積電的訂單。（這裡幾乎等於全文結語）
在手訂單餘額為 311 億，這兩年內業績無虞
廠房及其他
○○○○○○○○○
公共工程
○○○○○○○○○。
住宅工程
○○○○○○○○○
持有之有價證券
○○○○○○○○○。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
隨著晶片持續缺乏，半導體代工廠產能滿載的情況下，各大代工廠紛紛祭出擴大資本支出的策略，如台積電宣布2022年將擴大420億美元的資本支出、三星也宣布370億美元的資本擴張計劃，無不反映市場對於晶片，尤其是先進製程的迫切渴望。那對於這些公司的最上游，也就是號稱晶片之母的艾斯摩爾(ASML)，能否成著這
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随着機構大舉湧入，2021年流入加密貨币資金創下了曆史紀錄。
根據數字貨币資産管理公司CoinShares周二發布的最新數據顯示，2021年流入加密貨币資金達93億美元，創下曆史新高，去年同期為68億美元。
引用自JRFX官網
關於 JRFX
· 提供50+ 種交易產品，包括外匯、黃金、原油等
【 最新消息】募資金額已達標！ 今日下午開放津貼與物資需求申請
#感謝大家熱烈響應 #已達46萬
＃我想幫忙
支持我們：https://reurl.cc/Gd7jnW
協助對象：給單親家長的育幼補貼（奶粉錢、尿布錢）、緊急的租金補貼、緊急醫療補貼
協助對象：給疫情期間面臨民生必需品不足者
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很可愛的小推車
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606嘉義縣中埔鄉頂中下街5鄰
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隨著2021年基本薪資調漲，以及所得稅級距上調，可期望的最低薪資來到近年新高，配合疫情下的缺工潮，目前背包客面臨「天下大亂、局勢大好」的局面。
只差扶不起的澳幣匯率，還在低點徘徊。
國會預算辦公室週四表示，聯邦赤字將在 2021 年連續第二年達到 3 萬億美元，這主要是由於國家為應對冠狀病毒大流行而進行的大規模支出。
無黨派預算辦公室表示，赤字比去年略有下降，但是 2019 年的三倍，是美國歷史上聯邦支出和收入之間最大的失衡之一。但 CBO 也預測經濟增長快於預期，失業率
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勞工紓困貸款未過的原因
這次的勞工紓困貸款，除
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