SVB矽谷銀行危機引爆！ 金融暗流現身
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大家好，我是諸葛呆，請深呼吸，這不是標題殺人法，也不是騙點擊率，而是一個正在發生的危機，很可能是推倒當前金融市場的一塊骨牌，回首十幾年前的危機不就是由「大到不能倒」的銀行們放推？
無關失業率、無關聯準會發言，美股一夕風雲變色，主要業務是矽谷科技新創商提供融資的金融服務商"Silicon Valley Bank"矽谷銀行， 其母集團SVB Financial Group(簡稱SVB，股票代碼：SIVB)暴跌，一個交易日股價直接打6折，市值蒸發96億美元，盤後股價繼續下探。
SVB懶人包
- SVB出售債券導致18億美金的虧損，雖然矽谷銀行不是大型銀行，但在矽谷扮演重要資金周轉角色，因此市場擔心商譽、規模不如矽谷銀行的金融機構可能會出現流動性危機。
- SVB面對拋售債券投資組合所引發的損失，緊急宣布現金增資計畫(包括發行普通股票、可轉換優先股)，希望換得22.5億美元的資金，這動作引發投資人對於矽谷銀行償付能力的質疑。
- 雪上加霜，矽谷創投教父Peter Thiel補刀，呼籲他參與投資的新創公司儘速抽離資金。
- 矽谷銀行的線上服務目前無法使用。
升息後遺症現蹤
聯準會過去一年急速、大幅升息導致債券價值縮水，尤其是到期日較長的債券受害最深。因為預期利率會持續上升導致債券折價，長債價格跟不上原先的收益率。
截至第四季，SVB本身有高達900億美金的持有至到期債券、主要集中在「美國國債」。
美國國債普遍被視為低風險資產，甚至銀行被允許於資產負債表將政府債券列為「無風險」類別。
然而在大升息時代如此的模式反而造就巨大風險，看看下圖，除了美國聯準會很合理地握有為數不少的美債外，美國以外的世界各國更持有巨量美國債券，台灣央行也在其中。
金流、幣圈與科技業的共伴效應
「利率愈來愈高、客戶燒錢速率依舊偏高，2月更呈現加快跡象，導致銀行存款低於預期。」
SIVB執行長Greg Becker解釋為何要出售資產，銀行是資金借貸周轉中心，加上矽谷銀行絕大多數客戶又概括生技、加密貨幣、新科技等領域，當銀行的金流出現枯竭乾涸問題時，客戶很難不出問題，也必須採取縮減業務等因應，互相牽引的共伴效應逐漸形成。
美國各銀行皮皮挫
道瓊工業指數重挫540點，既然是銀行引發的危機，重災區自然落在金融股，四大銀行市值一天之內蒸發超過520億美元。
美國的金融業在這波升息潮中面臨不少壓力，持有資產中無論是股票或各式債券(國債、公司債、垃圾債)價格減損都以前所未見的增速累積，美國銀行的未實現損失擴大速度跑得比通膨數據還快！
多空紅綠燈
筆者曾在去年7月時撰稿《別再相信買金融股穩賺不賠》其中提到許多人聽到的說法：
在升息初期，要投資金融股建議選擇以銀行為主業的金融股較為適合，原因在於升息對於銀行的利息淨收益可以提高。
數據說明金融股在升息期間面臨壓力其實不亞於其他類股，而台灣許多朋友偏好存股金融股，也需要留意個別營運狀況，不是名字有「金」有「銀」就是獲利保證。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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