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【投資備忘錄】談談商業分析與投資 Alpha 之間的差距

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有些商管學院出身的菜菜基本面投資人,在分析個股和產業的時候很喜歡「打套路」:用一些也沒有學到非常透徹的理論模型直接套在要分析的對象上。
你可能會在他們的報告上談公司競爭優勢那一節,直接丟一個「網路效果」,然後也沒有解釋為什麼分析標的身上會有這個所謂的網路效果?或者開始胡扯。
我看過套用「網路效果」最有趣的例子,是拿來分析 $AMZN 的電商事業,然後很有創意地把那張手繪風格的 flywheel 圖(btw 沒有寫 source)跟「網路效果」做結合。
「等等,我還是不太懂,為什麼這個圖跟網路效果有關係?」
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#那些我在券商工作時學到的事,紀錄一個投資分析師參與台灣新創公司 IPO 過程中,看到那些值得學習的人事物。
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