市場氣氛正在轉變

正常而言，法人持續買超股票，應該有助於股價上漲，或是賣超則不利於股價上漲，但如果情況不是這樣，法人賣超，股價卻上漲，應該因為股價上漲而持續看好？或是因為法人賣超而不看好股價表現？是要隨著市場上其他投資人(包括大戶、法人、主力等)的動作而交易，或是追隨著股價表現而交易？前者是籌碼，後者是技術分析角度，兩者方向相互衝突時該怎麼辦？或是大戶或法人之間動作不一致時該怎麼判斷？

外資或投信法人的交易動作是必須揭露的公開資訊，大家都知道法人在買或賣股票，可能跟隨買進或賣出，使得法人交易受到干擾，因此會買得更貴或賣得更低，而降低投資的績效，只不過現實並非總是如此，改變這種劣勢局面的方法，就是讓其他投資人因為股價大漲而忽略外資法人正在賣股票，或是例如有許多大股東在申報轉讓時，都是利用市場氣氛熱絡的時候，並宣示只是個人理財，不影響公司營運也不影響股價，因為申報轉讓時多半是股價正處於漲勢，一般人也不會太在意，但實際經驗顯示那是一種中長線的警訊。

市場氣氛和股價表現的關聯性較高，只要股價大漲，投資人就會忽略許多正常邏輯，例如景氣衰退期的投資應該比較謹慎，但只要股價大漲就願意冒險，忽略景氣尚未復原，常理邏輯是下跌才有較便宜的價格可以投資，但市場熱絡時就會變成更貴、漲得更高的股票才受歡迎，所以當大戶或法人準備從股市撤出資金，(市場情勢許可條件下)要做的事並不是賣股票，而是先進場買股票，先花錢拉高股價之後就可以更高價賣出更多股票而拿回更多錢，有些時候長紅急漲反而是危險的，特別是在相對高檔區要考慮股價反轉的可能性。