聰明投資者的必讀書單

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我自己主要採行指數化投資的方式來準備退休金,我也認為這個方式會是適合絕大多數人的方法,但我不會說這是全世界唯一可行的投資方式。這世界上厲害的人很多,有些人有他的一套方法,搭上合乎時局,就可能獲得大筆財富,否則巴菲特這樣的人就不會存在。


想要從股市賺錢,很多人有他自己的一套,不管是買個股、用融資、作放空、操作期貨、選擇權,都有人身價翻數百倍,也有人身敗名裂,就連ETF也有許多不同的買賣策略,你到底知不知道你適合哪一套方式?


這本書是由樂金文化出版,我也有掛名推薦的一本財經書籍,作者是韓國的金融專家田英洙,現為經濟金融評論家和專欄作家,活躍於新聞與金融財經節目中,專業是國際金融和日本經濟。


作者認為,投資人在實際將錢投入股市之前,應該要先向走過這條路的人來請益,在投資領域中,始終存在著高手,而我們該追尋的高手,應該是能夠持續發展的長壽高手,而不是閃耀一時的投資明星。


作者將15本經典投資書籍做深入分析與探討,這些書雖然來自於不同國籍的作者,有些作者甚至已經去世了,但這些書都告訴了我們100年後仍然通用的重要投資原則和遊戲規則。


相信讀者可以從閱讀本書中,了解不同投資大師的投資方法與對市場的解讀方式,判斷那些人的投資方式比較適合自己的需求,適合自己的個性與價值觀。透過閱讀本書,協助自己了解不同的投資觀念,與各種投資方式的難易度。


書中介紹的作者包含了知名的彼得.林區、約翰.坦伯頓、傑西.李佛摩、喬治.索羅斯、安德烈.科斯托蘭尼與約翰.柏格等知名投資家,本篇我會介紹其中兩種投資觀念。


這本書在每一篇都會先介紹這位投資家的人生經歷,擷取該著作的重點概論,搭配實戰技巧的說明,之後還有一段模擬大師面對面的問與答段落,讓讀者可以永問與答的方式更了解大師的投資理念,最後在提供10句大師的名言,讓讀者在最簡短的篇幅可以理解大師的投資概念。


首先介紹的是彼得.林區,他的投資理念認為企業分析很重要,也意識到所有的情報都立即反應在價格上的『效率市場假說』與『定量分析』並不符合現實,而風險無處不在,投資就是在賭博。


他也認為,在高利率時期買長期債券是最好的選擇,但是從歷史上來看,投資股票明顯比投資債券的報酬來的更好。而且只能以閒餘資金投資,才能擺脫誘惑,即使投資有損失,也不會對不久將來的日常生活產生太大的影響。


千萬不要預測市場行情,因為不管再怎麼努力,市場行情都不得而知,試想精通經濟、利率的數萬名經濟學家們,不僅沒有成為富翁,反而只是受薪階級,因為他們總想透過過去來診斷未來,但這是無效的,下次永遠不會和上次完全一樣。


買股票沒有所謂的最佳時機,就像購物一樣,只要自己確信找到了合理價格的好商品,就是最佳時機,股價大跌時也是適合買進的時機。而交易最忌諱急於賣出或急於兌現利益,可以繼續持有卻提前賣出,這是最令人惋惜的事。


他在書中整理了企業選股的實戰策略,他認為有潛力的標的離你我並不遙遠,與日常生活密切相關的公司,有時會帶來巨大收益,對於普通投資人來說,甚至一年有2~3次以上買到績優股的機會。


他將企業分成6大類,以便制定相對應的投資策略,分別是緩慢成長股、大型績優股、快速成長股、景氣循環股、轉機股與資產股,也列出了他認為優良企業會有的13個特質,並建議避免購買排行第二與神秘的股票。


第二個介紹的是約翰.柏格,他的投資概論介紹了共同基金的最大問題,費用與報酬不成正比。他認為共同基金必須讓投資人賺取超過資金成本的報回報,最起碼應該超過投資相同風險的其他基金,另外還要設定投資報酬的範圍和來源,要透過基礎報酬率來戰勝市場的變化。


最具代表性的共同基金公司即為先鋒集團(Vanguard),他們認為保障投資者利益的作法,首先就是基金的獨立性和最低費用就能獲得的情報系統。第二個做法是提供最低的費用與最高的報酬,以最低的費用提高收益,並返還給投資者。


他認為指數基金能帶來更多報酬,不需要複雜的金錢秀,複雜的手法只會得到悲慘的下場,如何讓投資人規畫好自己的生活,同時增加報酬,就是投資戰略的單純性。長期投資時還能加上複利的魔術,中和短期投資的風險,投資時間越長,潛在風險就越低。


書中也介紹了債券基金的投資要領,選定債券基金必要的五個原則,利率變動可能引發債券風險,要考慮債券利息收益和市場價格隨持有期限的變化,要細心觀察債券的品質,海外債券持有者要多承受匯率波動的風險,而且稅金也是不可避免的問題。


約翰.柏格認為投資像是貝果,而投機則是甜甜圈,貝果雖然很硬難消化,但營養豐富,相反的,甜甜圈雖然又甜又軟,但你必須擔心肥胖問題。貝果型投資考慮的是股息收益和每股盈餘成長率,甜甜圈投資追求的是利用本益比和心理變動來獲取資本利得。


大部分的共同基金都曾達成創紀錄的報酬率,但是能夠穩定達成實現市場平均報酬水準的只有幾個,遭遇風浪而沉默的基金卻比比皆是,因為甜甜圈型共同基金徵收了非常高的銷售與營運手續費,並投入巨大的行銷費用。


這本書整理了15種不同類型的投資原則與交易技巧,並把這些經典理論的精神與重點都整理出來了,出入股市投資市場的新手,可以藉由閱讀這本書來了解投資的關鍵,與潛在風險。


博客來:https://www.books.com.tw/products/0010963149




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本專欄會分享生活中投資理財的相關話題,包含理財觀念、退休金準備、保險、儲蓄等理財話題探討,協助建立日常生活中清晰的理財價值觀。
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