選股就是選產品— Nokia 的覆亡

Isaac Smith on Unsplash

大家還記得 Nokia 嗎？

經歷 2000 年科網股爆破後，手機皇朝並沒有因此而崩塌。
由 90 年代初，Nokia 一直在全球手機市場有著無可匹敵的領先地位。直至 2007 年為止，全球市佔領依然高據近半。

Nokia 的股價也一樣，在 2000 年的高位大幅滑落後，經過 7 年時間又慢慢穩步上升，市場正期待它能再創歷史新高。

一切很好，直至 2007 年 6 月，蘋果推出 iPhone，為第一部手機。此前蘋果主力為手提電腦生產商，也有做流動音樂裝置。

此後的故事大家也知道了，Nokia 的市佔率慢慢下跌。
到了 2011 年，iPhone 已經超越了 Nokia (同時 Samsung 也掘起了，三家各佔約 20%)。

股價呢？

蘋果從 2007 年到 2011 年的四年間翻倍。

Nokia 呢？同期股價由四十多美金，跌到兩元。
你沒看錯，足足跌了 95%。

然後蘋果就一直升呀升，iPhone 推出起計，至今升了 20 倍。

Nokia 的失敗在於他們沒有及時意識到 iPhone 帶來的威脅。他們低估了 Touch Screen 的重要性。相反，他們只繼續固守自己過去成功的策略，並未及時調整產品組合。這使得 Nokia 在市場上逐漸失去競爭力，導致毀滅性的結果。

對投資的啟示：

眾所周知要在長線投資中獲利，最重要擇適合的股票。價值投資的世界中，當買進了一隻股票，你就得把它當成你的企業看待。

巴菲特說過，優質企業，最好是持有一輩子。

沒有人會知道今天的皇者蘋果，在某年某月在某個突破性的科技出現時就在一瞬間瓦解。但我們投資者唯一能做的是，時刻對企業保持警覺。當投資在這家有如自己建立的企業，出現了無法挽救的危機時，持有他的理據已經改變了，就要果斷離場。

像 Nokia 一樣固守過去的成功策略，甚至選擇一直投入更多資金希望把成本拉低，結果可能也就像 Nokia 的下場。

猜猜看，如果在 2007 年每個月投進 1,000 美元，一直買一直買，今天值幾錢？

經過 195 個月的定期投資，共投進 195,000 美元。

你將會獲得約 33,300 股。目前股價為 3.76 美元，所以值 125,200 美元。

相同的 1000 美元，如果投進蘋果… 共約 12,100 股，目前股價 177 美元，總值2,141,700 美元…

這就是巴菲特、貝索斯、蓋茨都有說過的概念：人的一生，其實只需要做對幾個重要的決定，就能成功。

像上面這個決定，值二百多萬美元。