零成本是什麼?
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我記得在我十年前存股的時候，也是認同零成本這個概念的。上google翻了一下mobile01的文章，令人懷念啊...
圖片出處: MOBILE01
10年後的今天，我對於"零成本"又是抱持怎樣的看法呢?
我認為零成本這件事情，代表的是一個人觀察一個現象，背後的背景知識。即，不同投資理論看待除權息行為的背景知識。
以一個害怕虧損的初級投資人來說，除權息帶來的收益，代表的是資金的回收。只要不斷的領取股息，資金可以不斷的回收回來，賠錢的機率就不斷的下降。這類的投資人錢放在身上，也無法創造更高的效益，因為這類投資人極為保守，所以什麼"喪失機會成本"根本對他們來說不是重要的事情。這類的投資人把銀行定存和股票定存視為相同，定存期間資金無法挪用，所以存股期間自然也沒有"損失機會成本"這件事情。我當年存股，也是靠這樣的心態才能長期持有股票。
對於完全不投資股市的人來說，除權息代表的不是降低持有成本。對他們來說，領股息無助於成本或是風險的降低，因為投資股市最危險的在於價值的不確定性。只要這個股價一天在那邊波動，對於他們來說就是不斷的承擔風險。所以零成本的概念也無法幫助這類的投資人。
而對於指數投資人來說，領股息等於主動賣股，兩者在數學上是相同的。所以不存在領股息會變成零成本這件事。對指數投資者來說，領股息之後被政府抽稅，然後再投資指數，這樣的行為沒有意義。應該持續放在標的，讓複利增長。
對技術分析或是成長投資的人來說，存股領股息代表的是資金的閒置，就像台積電之前600元盤整的時候被稱為dead money一樣。長期的持有某一支股票，並希望得到股息，這對於技術分析或是追求價值投資的人來說，是不可思議的。因為這樣的資金陷入某個標的，會喪失投資其他標的的機會。對他們來說，存股是損失機會成本。
所以零成本是什麼?零成本是投資小白踏入股市，進行存股的第一步，是投資小白看待除權息這種行為背後的背景知識。不同投資流派看待除權息的背景知識不同，自然產生了其他投資理論不認同零成本這樣的行為。就像我長期持有台積電，我也不認為我的錢放在台積電上，是dead money。因為這些錢給我變成現金，我也無法找到更好的標的去投資，比如投入AI相關股票大賺一筆之類的，這我也做不到。所以自然我也不認為我喪失其他投資機會。
所以我覺得，"散戶進化入門"這本書帶給我對於投資世界的架構，讓我現在可以分清楚哪些是問題，哪些不是問題。如果我正在進行某種投資行為，別人或是市場給我不同的聲音和意見，我就產生動搖，那我如何往正確的方向前進?存股族一開始認同零成本，後來聽到別人說零成本這個概念不好，自己的內心就開始感到動搖，那這樣要如何繼續存股下去?
當一個存股族聽到有人說零成本觀念是錯的，然後就轉換另一種投資方法。換成別的投資方法，又會有不同投資理論的人說這個是錯的，那個是錯的，然後就又要換理論，這樣換來換去會持續越來越進步嗎?
所以，買本"散戶進化入門"放在家裡吧!就算現在看不懂，放著也沒關係。就像我當年看不懂"窮查理的投資常識"，當自己在學習一段時間之後，如果再看一次能夠看懂，表示自己觀念進化了、進步了。
"散戶進化入門"和"窮查理的投資常識"唯一不同的是，散戶進化入門賣不好就絕版了，要買就要快。
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