至十月第三周（至10/15）更新進度報告～我達達的馬蹄是美麗的錯誤，我不是歸人，是個過客～你曾把「鄉愁」數據分析嗎？

20231016 09:00 全文完

明日起恢復正常發文頻率及內容，很多台灣現階段股市及房產投資問題，已經在這次考察旅遊中得到答案，會在後續文章中發表。

機票咱是出國前訂的，一直有注意跟蹤票價，中國「十一」期間，中國國內航線持穩沒有差異，在2023.10.06收假之後，開始國內線票價狂跌，甚至跌到1/3清倉，國內華航／長榮航最近大跌，應該是反應這個消息，但實際上台灣國航的營運比重沒那麼高，反而營運油價影響大。

剛剛回國，蒐集資料很多慢慢補充，明天得恢復上班，星期二起發行新文，包含旅途短少的房地產分析。

在大陸期間，因為《逃蛙園記》文章雖然較短，但是需要大量地圖圖解，以及照片說明，實在抽不出時間作圖／找圖（上萬張圖庫）～本周起以每週兩篇趕上進度。

當然諸位最關心的中國房地產景氣，有了明確答案～無解只能等待時間解決的人類史上最大房地產泡沫～台灣的解釋你不用理了，真的沒救了，爛尾樓峯峯相連到天邊，一定會牽動台灣房地產向下。

呃，咱實在不受教、沒慧根，去了樂山大佛、青城道山，全然不開悟，所以「嘮叨」的個性沒變，前面四篇留下問題，咱看看直接文中回答，還是另作一篇完整回答。

會優先處理「元大美債20ETF」及「元大美債20正二ETF」，前者未來會當中期投資標的，後者目前定位為搶反彈，前者尚未推薦，請先不要自行買進，後者推薦價位8.00，十張以內即是上限，中國經濟出大問題了，本蛙離開前一天，上證開始護盤措施，「繼續綁手」一下安全。

☆大陸證監會發布「限空令」 調高融券保證金比例 2023/10/14

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20231014003728-260409

融券端，將融券保證金比例由不得低於50％上調至80％，對私募證券投資基金參與融券的保證金比例上調至100％，發揮制度的逆周期調節作用。

中國都進場護盤了，擔心股市崩跌，諸位或許不甘心，但真的不是對做時機，咱比諸位更討厭「綁手」，但現階段最多「搶短線反彈」或「區間操作」。

「財報淨值」要是可信，狗屎都能吃，去看看巴菲特解釋何謂淨值吧！

《盜井筆記》

■20231002丞相祠堂何處尋，錦官城外柏森森～統計數字背後盡是人心算計，一般投資人無法用總經數字投資～飛去問問諸葛亮

https://vocus.cc/article/651999f3fd8978000141c0b5

□20231004（盤前嘮叨）劍外忽傳收薊北，初聞涕淚滿衣裳～盛唐從此不復還～（人類金融學徒）投行如何看待現階段世界與台灣

https://vocus.cc/article/65193bfbfd897800013d61e5

●20231010太美的承諾因為太年輕，但親愛的那並不是愛情～風化雪月在大理～新作家【切格拉底】《一個投機者的告白》心得

https://vocus.cc/article/6519a6d0fd8978000142202e

○20231013（更新中）相見時難別亦難，東風無力百花殘～站上季線與站穩季線意義不同～專欄作者【切即將出書

https://vocus.cc/article/6519a0f6fd8978000141f9f1

歸鄉～終於看懂母體Matrix的那面「代碼牆」

影史經典《駭客任務》，片頭這一幕經典的螢幕瀑布流，包括數字、羅馬字母以及日文片假名，你好奇過真實意義是什麼嗎？～呱，一部分是「壽司食譜」。

其他的部份咱沒有答案，不過片假名的部分倒是有「正解」，是那一幕「代碼牆」的設計者～Simon Whitley隨心創作，他的妻子正是日本人，Simon Whitley掃了他老婆壽司食譜，使用其中的片假名，當作瀑布流文字的特效素材。由於經過了鏡像處理，一直以來沒什麼人細究過，這些內容到底是寫了些什麼。

原來「世間萬物」都是有意義的，Giro，剛回家誰就丟塑膠瓶？～呱，蛙妻犯規，不能問婚前的事，居然問起咱，在雪梨Kings Cross鋼管舞廳，塞在脫衣女郎「小丁」裡的兩百美元代表什麼意義？

呃，導遊說兩百美元才有Special，有呀，那個洋娃娃金髮女，還過來舌吻了蛙妻，說她很漂亮，嗚嗚嗚，咱可什麼Special都沒有……

下面那張圖，看妳怎麼丟塑膠瓶……2023年中國高鐵預計通車圖

咱都不好意思說故鄉眉山是偏鄉，有高鐵（動車）設站通過，是的都江堰／青城山都有動車設站，誇張的是青城山還有蓋到一半廢棄停工的輕軌。

行前說過，此行除了返鄉祭祖，就是深入內地了解，中國實際經濟現況及全貌，沿海一線都市看不見真相的，因為就像數字、羅馬字母以及日文片假名的「代碼牆」一樣，混雜著太多訊息，之中有許多中央補助計畫，也有外資（含台港澳）挹注，但到了西南／西北／東北，招商引資強度及誘因沒那麼強烈，內資因素影響就會凸顯出來。

你想要看到真相，就必須沿著真相軌跡走。

沒去過這些「內地省份」的，很多事都是「瞎人摸象」，就以機場為例，在台灣就屬桃園國際機場最新穎壯闊，還有專屬機場捷運線連接，再比較起國內線機場，即使是松山機場，都相較寒酸有如廢墟，2014年本蛙在雲南昆明就有個相反體驗。

你的經驗，決定你看到的真相是什麼，鄭重推薦奧斯卡最佳外語片《貧民百萬富翁》。

由於中國「安檢」出名繁瑣嚴格，不只機場，連高鐵（動車）站、火車站、長途巴士站、地鐵站，都是機場般高規格安檢，所以這次本蛙很多行程都是「DD出行」，實在受不了「搭個車送安檢」，於是衍生出一個中國／兩個世界，你要是不需要依賴大眾運輸系統的高規客，就算偶爾搭搭飛機／動車，你不會有什麼深刻感覺，但若你是升斗小民，你就知道什麼叫做「社會監控」。

當年在昆明長水國際機場等安檢，呃，遇到一位借打火機的年輕小伙，一問剛從非洲打工回來，當下天南地北聊了開來，當時一帶一路開始奠基，很多內地找不到好機會的年輕人，都不辭辛苦去非洲奮鬥，離鄉多年家裡安排相親，硬著頭皮也得回來，他要回去廣西省會貴陽再換車，那時還沒高鐵動車，搭飛機省點時間。

聊著他問咱要到哪，咱說了一句香港轉機，呱，他臉色立刻變了，要咱趕快打車，因為搞錯機場了，在天朝這兒，豪華新穎的都是國內線，若是搭國際線，就跟他當年出國去非洲一樣……在遙遠殘破的板凳區……咱霎時回到了雍正王朝，泱泱天朝華夏，豈容外邦蠻族討口飯吃……

成都天府機場第一航廈

成都天府機場機場沒有國內／國際線大小眼問題

咱很光榮的跟二次大戰「飛虎隊」陳納德將軍共用機場，第一次在國際機場坐到板凳……聽說調度吃緊暫時恢復『巫家壩』機場，但咱只有心酸與委屈。

陳納德將軍與陳香梅女士

https://youtu.be/W2DW76zBVb0?si=CJnmfuKDF745APG9

愛情的開端是什麼　是不是沒有淚眼迷濛

愛情的開端是什麼　是不是沒有生死阻隔

那夜　我探索你的面孔

你的堅定告訴我　　愛情不僅是表面的美好　而且是靈魂的真實

呃，那首1984年真正的《一千個春天》戲劇主題曲，咱才不放，難聽死了，呱，王芷蕾阿姨的敗筆……

十一旅遊顯示中國旅遊熱度降溫

中國一直政策都是獎勵國旅、鼓勵外人入境觀光，只是你不明白而已，前幾年那種「土豪輸出」式國際觀光，其實是歷史的逆流，還好偉大的習同志，又讓歷史回到正軌，兩岸「組團禁令」不過一場政治兒戲，明年選舉前會有明確解禁訊息～台灣大陸都不希望自己資金外流給對方，都不願讓對方經濟政治得到利益。

以今日回程在成都天府機場為例，出境旅客在第一航廈人氣寥寥，而國內旅客所在第二航廈卻熱絡許多，誇張的是回台港澳班機，五個入境窗口由於安檢處理緩慢，中國出境旅客稀稀落落，僅一個窗口都嫌門可羅雀，中國禁止拍出入境窗口，只能文字形容如上，注意，中國可沒有港澳旅遊禁令。

實際觀察結果，今年中國「十一假期」消費含金量不足，雖然沒像國內說的「窮遊」地步，但有三個現象說明旅遊其實熱度下降：

1. 十一期間「自駕遊」比例大幅增加，而這是最能節省成本旅遊方式。
2. 「十一假期」一結束買氣瞬間冷卻，不像往年尚有餘溫持續。
3. 「十一假期」一結束機票／旅宿開始大幅殺價搶客，腰斬以上都有。

如果中國實際旅遊景氣「如此這般」，你怎能期待陸客來台「這般如此」……

那麼台灣觀光旅遊股還要等待「陸客效應」嗎？～答案卻是「應該」～因為這是「數量上的不對等」。

1. 兩岸旅遊「統計基數」懸殊，中國14億人口來台跟台灣0.23億赴陸觀光，當然影響層次不同。
2. 兩岸具有特殊關係，不能用純粹旅遊角度看待，例如探親、訪友、投資考察、求學就業。
3. 疫情期間累積大量遞延需求，如同本蛙這次返鄉掃墓，也是拖到非去不可。

影響兩岸旅遊最大障礙是「兩岸關係」及「支付系統」。

前者算是一種氣氛，台灣赴陸觀光最多情緒因素，就是選一個善意的旅遊地點；但大陸來台可不是這樣，他們對上面政策很敏感。

實際的「支付系統」才是形成旅遊障礙主因，這個下篇會仔細說明，他們的「電子支付」發展全世界最成功，中國旅客沒有「支付寶」及「微信支付」根本無法適應。

台灣目前開放「信用卡」綁定「支付寶」半年期間，都還有無法實際使用的「死角」，畢竟牽涉兩岸不同銀行交換體系不同。

陸客到台灣如果沒有「團進團出」，他們卻是要面對「消費障礙」，他們現金使用率很低，覺得非常麻煩且不適應，最重要會有消費上限，就是換多少現金消費多少，而使用「電子支付」是你帳戶有多少，你就能花多少，這個差異就很龐大。

這個一定要「專文說明」……

中國的「鐵公基」發展基調終究邊際效應遞減

咱家族在都江堰市有幾個高幹，諸位若是去過成都，當知道都江堰市是觀光重鎮，光是都江堰／青城山兩大景區，一年度的門票及稅金收入就有多少。

可惜的是咱家族都沒佔到肥缺，都江堰市早就因為財政困難，將兩大景區經營BOT出去了，尚有幾十年才能收回經營權，問得好，那錢花哪裡去了，原本的打算是羊毛出在羊身上，既然都江堰／青城山這麼吸引人，那麼就來這裡炒地皮。

首要解決交通問題，諸位下巴切莫脫臼，高鐵動車直接蓋到青城山腳。

青城山景區正門口

張道陵當年修道處

青城天下幽，俯拾皆美景

青城山接近峰頂，別擔心體力，有索道纜車。

青城山至犀浦火車旅遊資訊：每日火車班次（假日）最高十趟，每班車資人民幣十元，最短車程24分鐘……能賺錢才有鬼……

青城山高鐵站門禁森嚴

然後在火車站附近造鎮，觀光旅宿大街，呃，有點冷清就是，還有居然設計有電車輕軌，將來一路從市區搖搖晃晃而來，目前蓋到一半停工，因為沒有後續經費，電車就停在路邊生鏽……

這個就是青城山高鐵站新社區，也就是前往景區交通車起點

商店街都是新規劃的

新設示範旅館區看樣子頗為冷清淪為拍照區

從習主席第一任期開始，都江堰市就開始出現爛尾樓，反正全國都有也沒有特殊報導，第二任期開始配合高新園區開發，萬通大肆配合批地開發，後來苗頭不對出讓給匯融集團，所以爛尾樓都算後者的，到了偉大的第三任期，反正誰說了都不算，習主席說是爛尾樓再承認。

爛尾樓一角

都江堰／青城山兩大景區原本是當地政府最大資產，卻因此而萬劫不復，中國這種仰賴硬體建設創造GDP30%～40%，最怕就是「邊際效應遞減」，那為什麼「計劃經濟」國家會出現不如計畫，那就是「數學問題」了。

都江堰從不缺朝聖之旅人潮

中國十年一次人口普查，上一次是2020年，但本蛙在大陸期間已經拍板定案，今年底前在十六個省再「抽查補強」一次，隔了三年就再度人口普查，愛國一點說法，是不能讓印度阿三搶走人口第一大國，本蛙看法不是，應該是人口普查數據嚴重失真，已經嚴重影響「計劃經濟」。

■中國突稱下月核查人口 11/10/2023

https://reurl.cc/2E6Y34

□人口下降事關經濟與社會發展決策 中國出人意料啟動全國人口抽樣調查11/10/2023

https://reurl.cc/edGz7b

這次人口抽樣調查標准時點是2023年11月1日零時，現場工作時間是10月10日至11月30日，屆時中國政府統計調查機構派調查員到住戶家中進行登記，或調查對象通過互聯網自主填報方式進行登記。

他們也知道這樣尷尬，所以稱之為「校準」而不是另一次普查，但會這麼做表示問題嚴重到刻不容緩。

人口下降事關經濟與社會發展決策 中國出人意料啟動全國人口抽樣調查。本蛙就用台灣高鐵設站邏輯及長期虧損說明，這個問題很重要且很關鍵。

台灣高鐵站址選定，是造成這家公司嚴重虧損的主因，諸位會發現開發成功的都是「三鐵共構」區域，且原本就已經熱鬧繁華，例如台北車站、板橋車站、左營車站，到站就有便利交通接駁及消費機能。

所以高鐵公司不是不知道怎樣經營，但為什麼其他縣市選址，會到了荒腔走板地步，以台中、新竹不算太失敗為例，分別選在烏日區及竹北市，離市區不但遙遠，又沒有大眾運輸系統接駁，根本省下時間全部浪費到市區通勤，而且徒然增加交通成本。

至於其他縣市「荒郊野外」蚊子車站，再提就是找碴了。

因為算錯了三個數字：人口成長率、經濟成長率、都市化程度。中國早期高鐵能夠成功，不止北上廣深，類似成都、昆明這樣省會，2020年前除了原本都心車站，還有東西南北四大轉運站，一個大型都市至少兩個高鐵站，開始也許荒蕪，很少蚊子館化～2020年後到目前，跟台灣一樣都是「蚊子車站」。

台灣高鐵當年假設是長期經濟成長率4.6%，人口成長率1.88%，當然可以開發新市鎮，而且有效提升經濟體質，後來失敗原因無法解決，問題在「人口」政策，當然長年虧損且效益不彰。

所以中國知道也在尋找原因了，他們同樣面對人口成長率、經濟成長率、都市化程度瓶頸了。

諸如此類問題與答案，後續我們一路探索下去，希望這段時間的旅遊考察，能為諸位後續投資有所實際貢獻。