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【價值選股】誰在創造價值？從連鎖通路股中找尋好標的
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投資理財內容聲明
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
前文有提及，要知道一家公司有沒有投資的價值，要看它有沒有持續在創造價值。
也就是公司把資源（資金，人力）投入在那裡？能不能反應在未來營收和獲利的成長上。（可參考前文：【投資心法】比算出一家公司價值更重要的事 ｜方格子 vocus）。
企業創造價值的活動很多樣，每家公司的策略重點不同；而我個人特別鍾愛［行銷通路拓展］這一項。特別是連銷通路型企業，理由是他們複製成功的經驗較快，其成長的力道和未來展望也比較可靠。
連銷通路型企業可快速複製成功經驗
例如：大樹藥局(6469)，它從2016年股票上市時的67家門市，一路不停地拓展新的營業據點，到2023年11月時，它已擴充到333家門市了。這是一個快速複製成功經驗的過程，把開新店當做是產品製造。
大樹從股票上櫃至今，每年的營收皆成長，而且快速地成長。從2016年的年營收28億，到2022年已經長大到145.6億，６年當中營收成長了4.2倍，平均每年成長31%，可以說是火箭升空的速度。
大樹藥局幾乎把大部份的公司資源，投入在拓展新店，包括：尋找和評估新店的地點，培養店長和藥師，開設新店，優化門市的經營模式，建立完善的物流等。在持續展店的效益下，公司稅前淨利也跟著成長，特別是在疫情這二年（2021, 2022）展店更加快速，獲利則呈現爆發性的成長。
大樹的股利政策是採現金股息＋配股方式，公司的總市值從2016年的20.7億台幣，快速成長到2022年的263億。也就是說，如果能在2016年買進大樹的股票，並持有至2022年，累積的報酬率為11.7倍（1170%，還未計算股息收入），至於年化報酬率是多少，我已經不敢算了。
誰在創造價值，已經很明顯了。
連銷通路事業存在很多寶藏.....
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許多優質的價值成長股，在展開大行情之前都像是璞玉，沉潛在水中等待人們去發掘，就看我們能不能慧眼識英雄；只有在璞玉尚未被雕琢前，就能辨識它並從水中撈起，才得享有超額報酬。
本專題文章以深入淺出方式，提出有力的分析和觀點（不會複製貼上一堆公開資訊），希望讓讀者在短時間內掌握一家公司的脈動，分辨出那些是最具潛力的價值成長股。
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股票與債券的回報關係，一直是傳統投資組合風險管理中的關鍵因素。在21世紀初的前二十年，股票與債券呈現負相關性，讓長期投資者在股市下跌時能依賴債券提供保護，但這種情況不是一成不變。
最近大家應該很有感，不管是手上已持有或者觀察中還沒出手的個股，很多原先抗跌、支撐明顯的個股，紛紛不約而同的破了支撐，然後跌勢加速。
已持有的個股，面臨破線賣不賣？該不該逢低加碼的問題；觀察中的個股，原先是要等回測支撐時來低接，可是當看到這麼多檔同時跌這麼快，謹慎的人反而不知道如何出手，而積極的人卻
這本也是施昇輝老師的書，整本書力推0050跟一些理財觀念，一樣很受用。
終於開始看施昇輝老師的書了，之前主要是看他在節目上發言，這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書，所以針對的收入跟各種也走向小資，力求簡單無腦投資，捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股，美股因手續費推薦長抱，而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機，增加成本。定期定額投資則能享受複利效應，建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利，若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF，不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
股票與債券的回報關係，一直是傳統投資組合風險管理中的關鍵因素。在21世紀初的前二十年，股票與債券呈現負相關性，讓長期投資者在股市下跌時能依賴債券提供保護，但這種情況不是一成不變。
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在高股息ETF的投資中，重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說，計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入，而在賣出時，可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼，以及在合適的時間出場，以最大化收益。
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