6.高科技股該如何布局?
建立新功能和工具並將其商業化的人工智慧競賽已經開始增加跨產業的技術投資和資本支出。
瑞銀認為人工智慧的採用將釋放多個領域的價值，也認為最近科技股的反彈也將持續，並上調了美國評級IT 為首選。這反映了ＵＢＳ對優質股票的偏好。該行業提供了強勁的回報、穩健的資產負債表和獲利快速成長。（學徒：AI將增加未來這幾年科技業的資本支出，擴大多個領域的產出價值，股東將得到更高的回報）瑞銀觀點
AI應用與投資熱潮已形成強有力的科技新敘事。由於投資人對人工智慧敏感的濃厚興趣，美國科技股在 2023 年表現優於大市股票和行業。
我們預測2022-27 年人工智慧終端需求的複合年增長率 (CAGR) 為 61%。近期催化劑包括辦公室軟體、大數據分析和人工智慧的“副駕駛”圖像、視訊和其他企業應用整合。
這個故事比人工智慧和大型科技公司更廣泛符合我們對品質的偏好。美國科技公司資產負債表強勁，高利率時期的積極利率政策導致經濟活動放緩。企業獲利修正在改善，增加了人們對主要終端市場的信心。且從歷史上看，優質成長股往往在經濟週期後期表現良好。
因此，我們將美國 IT 評為最受歡迎並處於領先地位跨產業的技術顛覆。我們最近將美國資訊科技產業升級為最受青睞的產業，建議高配於基準值。
我們專注於接觸顛覆性技術且高成長的公司潛力，包括軟體、網路和半成品等高利潤產業。我們更喜歡投資大盤股，因為我們相信大盤股在人工智慧時代會變得更大。
7.新興市場投資有甚麼亮點?
受股市上漲推動，2023 年新興市場股市表現不佳，美國債券殖利率以及對中國成長前景的擔憂。然而，美國利率預期有所緩解，中國成長前景正在改善得益於政策措施。
儘管中國的成長前景仍然至關重要。我們認為印度也提供了一個有吸引力的機會。
瑞銀觀點：
中國
中國政策寬鬆措施逐步完善經濟。除了8 月下旬以來宣布的房地產寬鬆措施外，政府也批准1 兆元專款債券額度支持基礎設施支出。
除房地產銷售外，中國的十月份經濟活動數據顯示進一步改善，零售銷售和工業生產小幅走高。我們預期2023 年中國GDP 整體成長5.2%－略高於北京的官方目標。
MSCI新興市場
然而，新興市場的魅力遠不止中國。雖然中國是 MSCI 新興市場指數最大的市場成分股，但只佔基準的30% 左右。佔該指數剩餘 70% 的其他 23 個市場合計跑贏MSCI 中國。
印度
印度結構性成長前景有吸引力新興市場內的機會。
我們預期印度是世界上人口最多的國家，將佔全球人口的五分之一未來三年的經濟成長。儘管印度 Nifty 50 指數的估值並不便宜，本益比為 21.7 倍，它們低於 26 倍左右的五年平均值。我們認為印度股市在未來 12－24 個月內可能實現 10－15% 的回報，
9.為什麼現在要投資更為(股/債)平衡的投資組合？
未來幾個月可能會出現複雜性和市場波動加劇的情況，投資人應透過全球多元化的多元資產投資組合實現平衡，以及用戰術貿易理念來補充這一點。
由於地緣政治風險和對美國貨幣政策的預期波動，強化了投資人維持投資組合多元化的理由。
瑞銀觀點：軟著陸似乎是可能的。雖然地緣政治壓力持續存在，但美國經濟繼續接近平衡，這導致了美國貨幣政策的搖擺預期。
通膨和勞動市場的緩和增強了升息即將結束的希望，以及可能在 2024 年年中左右進行的減息。然而，美國經濟衰退的可能性不大，因為勞動市場和經濟活動都在逐漸降溫，而且企業盈利有所改善。
在此背景下，我們預期各領域將獲得可觀的回報資產類別。「保持平衡」的一部分意味著不要過度分配，因此重要的是管理流動性。
10.基建投資可以為我的投資組合報酬加分嗎？
可以，我們相信基礎設施投資可以為多元化的投資提供有吸引力的補充投資組合，具有有吸引力的回報，並且與股票與債券的相關性相對較低。（學徒：低相關係數平衡資產配置）
瑞銀觀點
基礎設施可以從升級、淨零排放中受益、並獲得政府支持。預計未來幾年全球能源轉型投資約 40－50 兆美元的支持達成淨零碳排。美國通膨削減法案和歐盟綠色協議工業計畫等政策展示政府對基建的支持。
瑞銀預期核心基礎設施每年將帶來 7% 的回報，未來幾年波動性為 9% 。從歷史上看，基礎設施在投資組合中也表現出強大的多元化潛力，全球股市和美國投資每變動1%，股票與債券收益可別上漲 0.3% 和 0.14% 。同時，基礎設施報酬率與美國CPI呈現 0.2 的正相關。（學徒：分散投資風險、穩定收益與抗通膨）
總結
從這份小報告可以看出瑞銀對明年債優於股的樂觀情緒，股市方面一再地強調＂波動與風險＂，主要還是在最近股市實在是漲得太多太快了，還沒開始2024就把銀行預估的年底目標值給達標了。
瑞銀也認為明年是妥妥的降息年，因此，買入優質投資等級的5-10年期債券就能獲得當前的高殖利率與可能的資本利得收益。
害怕風險波動的投資朋友，可以以石油與黃金投資來平衡股債市場受到灰天鵝／黑天鵝的突襲。
今年投行們跌破一地的眼鏡有可能在2024年拾起嗎？各位讀者們對於明年開春的股債配置是怎樣的百分比啊？
各位下好離手，我們繼續看下去！（我愛上曾志偉這張萬用梗圖了）
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