金融投機史(Devil Take the Hindmost)讀書心得 -- 落後的人遭殃。

閱讀時間約 4 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。
raw-image

你覺得閱讀一本投資類的書籍會有什麼功用?尤其這還是一本討論投資歷史的書。很久以前我對於讀歷史書的目的也不是很明白,直到有一天看到這段TED的演講,我對於工具書之外的書籍的閱讀心態開始有了一些轉變。

什麼叫做工具書?

就是你在高等教育時經常使用的那些課本,這些工具書都有一個相同的目的,就是要把你培養成現代工業社會中的一種職業別。這些書本就像是電玩遊戲中的技能書,只要你願意花時間與心力去練習這本書的內容,在你累績一定經驗值之後就能擁有書中的技能。

多數工具書通常都是一種科學書籍,例如經濟學是一種為研究商品和服務關係的社會科學的工具書,電子學是物理學的一門分支學科,專門研究電子、電子裝置、電子電路等課題,這些工具書都有一些相同的地方,它們已經是一種定律、一種原理,就像是數學公式一樣,所以你只要學習怎麼用就行了,這些定律不太可能改變了。

但是歷史書,特別是投資的歷史書有什麼用呢?就算你讀再熟也不會學到一個新的投資策略,更何況書中談論的投資史經常是兩、三百年前發生的事,這些策略或是提及的公司可能早就消失了,這對於投資人能有什麼實質幫助?

如果你有把剛剛那段TED的演講看完,你就會明白答案就像演講者所說的:你應該用思辨方式來學歷史。其實除了歷史書應該這樣學習外,對於所有非工具書的書籍,你都應該用思辨的角度來閱讀它。

當你從金融投機史書中看到1636年時荷蘭的鬱金香狂熱或是1980年代日本的泡沫經濟時,你是否能夠嘗試去想像身邊有類似的情境正在發生?如果是你活在日本泡沫經濟的年代,你要怎麼面對這樣的投資環境?

或是身處在現代的你,要怎麼判別出這類泡沫的事件?我們來看看書中的一段關於日本泡沫經濟晚期的描述:

《1980 年代晚期,即使是懷疑者也一再被灌輸相同的信念:日本政府絕不會允許股價下跌,且日本的銀行與證券公司也都「大到不可能破產」。結果在幾年過後,泡沫破滅之時,這份信念終於露出了真面 目——它不過是招致銀行破產倒閉的虛妄鬼火罷了。》

「大到不可能破產」是不是有點像是現代股民口中的「大到不能倒?」

在這樣的氛圍下你覺得自己能夠倖免於難嗎?此次泡沫化後,日本國民要面對的可是失落的十年或二十年,如果你是1980年代的日本投資人,你要怎麼面對這樣的問題?我想這應該會是閱讀此類投資歷史書時一種最簡單的思辨起點了。

本書的原文書名為Devil Take the Hindmost,可以簡單直譯為『落後的人遭殃』,就像此書封面的介紹文,『以史為鏡,在下一次泡沫來臨時謹記,別當跑最後的一個。』當你讀到這段話時,此前的你在擬定的投資策略時,是否也是抱著別當跑最後的一個人的想法呢?

一個完善的投資計畫是需要經過長時間的自我思辨才能形成的,而閱讀相關主題的書籍會是很有幫助,畢竟作者寫了幾萬字就是為了表達自己的觀點,他的觀點可能與你一致也可能不同,如果他的觀點與你截然不同,請問你會當成沒看到,還是會思考自己的觀點其實也是存在某些盲點呢?

這類的投資思辨就算是一般的投資人也是非常需要的,為什麼甲投資人會選擇這樣處理他的資產配置,但是乙投資人卻覺得不需要這樣處理?這些決策的判斷依據是什麼?

諸如此類的問題都是你自己必須親自思辯過的,千萬不要覺得某些股市泡沫化的傷害不會影響到你,以日本失落的二十年所造成的影響為例,就算你不進行任何投資也是會受到波及的,所以指數化投資人在進行資產配置時,是不會只投資單一國家的指數型ETF的。

當然並非所有書籍中的不同觀點都值得你進行投資的思辨,即使本書講述的都是上個世代發生的投機泡沫,投資人表現出來的行為都沒變過。這些群眾表現出的特徵像是:無敵、不負責任、急躁、傳傳染力高、易變、耳根子軟、集體幻覺以及致力低下,這些行為表現跟你現在周圍的投資人沒多少差別,最重要的是:你表現出來的行為也跟他們差不多。

從歷史中看到別人犯錯從而學習到某些事,肯定比自己犯錯後學習到某些道理來得划算,當你開始以這樣的角度來閱讀一本金融投機歷史書時,歷史對你而言就像是一個智慧寶庫了,對我而言,更像是一本文字版的梗圖大全了。


    avatar-img
    574會員
    277內容數
    我是FC大叔,一個滿滿指數化投資魂加上資產配置骨的中年職場打工蟻,大叔只賣笑不賣身,大叔不彎腰撿肥皂$,大叔沒有財務自由,大叔只有言論自由!大叔不是裝瘋賣傻,大叔這是幽默好嗎?
    留言0
    查看全部
    avatar-img
    發表第一個留言支持創作者!
    FC的碎碎念 的其他內容
    很多人可能不知道,指數化投資的領航者,先鋒集團的誕生其實是從一場職場內鬥開始的... 1951 年 7 月 9 日,約翰.柏格加入惠靈頓資產管理公司。 1966 年 6 月 6 日,惠靈頓資產管理公司和路易斯管理公司合併案確定。 1972 年 12 月,與路易斯管理公司合併案的成員彼此理念
    之所以想讀這本書,其實我是想看約翰.柏格替這本書寫的專文導讀內容,然後還有為什麼這本書會同時出現巴菲特、約翰.柏格與亞當.斯密的名字啊? 看完後我稍微懂了,先來說說什麼是『超級貨幣吧』。 用台灣人熟悉的口語來描述,超級貨幣應該叫『印股票換鈔票』吧? 譬如一家稅後淨利5000萬的私人企業,如果有辦
    想不到自己能有這個機會掛名推薦比爾.蘇西斯的新書。 從我開始追隨約翰.柏格與柏格頭前輩的腳步之後,就一直把比爾.蘇西斯的「不看盤,我才賺到大錢」設定成我的推薦書單上的入門理財書,同時我還多買了幾本收藏著,準備送給有興趣學習指數化投資的新朋友。 (我的推薦書單==>大叔的建議書單) 我自己是透
    相信每一個理性投資人都會追求這件事,那就是能透過投資理財早日財務自由,國外還出現一種名為FIRE(Financial Independence, Retire Early)運動,參考維基百科的說明,FIRE運動是一種以經濟獨立和提前退休為目標,以及重視幸福感多於對物質的滿足的一種生活方式。 在台灣或
    【耶魯大學的費雪(Irving Fisher)以利率理論和在統計學上的創新而聞名於世,雖然他在學術界享有名符其實的聲譽,但是他對股票市場的錯誤預測,卻讓他聲名掃地。一九二九年十月十五日,即大崩盤前幾天,費雪做了一項預測,後來被高伯瑞(John Kenneth Galbraith)稱爲「不朽的估計」(
    出版日期:2001-12-25 【很多人在股市裡賺到錢。事實上,大多數人都會賺到錢。不論是根據飛鏢、猩猩或專家的建議,自二次大戰後,股市投資人每年平均約有一二%的投資報酬率。EMH的測試目的在於,想得知投資人的績效是否可以持續優於大盤。當然,有些人可能幸運一陣子,就像亞特蘭大市的賭徒,有候可能手氣好
    很多人可能不知道,指數化投資的領航者,先鋒集團的誕生其實是從一場職場內鬥開始的... 1951 年 7 月 9 日,約翰.柏格加入惠靈頓資產管理公司。 1966 年 6 月 6 日,惠靈頓資產管理公司和路易斯管理公司合併案確定。 1972 年 12 月,與路易斯管理公司合併案的成員彼此理念
    之所以想讀這本書,其實我是想看約翰.柏格替這本書寫的專文導讀內容,然後還有為什麼這本書會同時出現巴菲特、約翰.柏格與亞當.斯密的名字啊? 看完後我稍微懂了,先來說說什麼是『超級貨幣吧』。 用台灣人熟悉的口語來描述,超級貨幣應該叫『印股票換鈔票』吧? 譬如一家稅後淨利5000萬的私人企業,如果有辦
    想不到自己能有這個機會掛名推薦比爾.蘇西斯的新書。 從我開始追隨約翰.柏格與柏格頭前輩的腳步之後,就一直把比爾.蘇西斯的「不看盤,我才賺到大錢」設定成我的推薦書單上的入門理財書,同時我還多買了幾本收藏著,準備送給有興趣學習指數化投資的新朋友。 (我的推薦書單==>大叔的建議書單) 我自己是透
    相信每一個理性投資人都會追求這件事,那就是能透過投資理財早日財務自由,國外還出現一種名為FIRE(Financial Independence, Retire Early)運動,參考維基百科的說明,FIRE運動是一種以經濟獨立和提前退休為目標,以及重視幸福感多於對物質的滿足的一種生活方式。 在台灣或
    【耶魯大學的費雪(Irving Fisher)以利率理論和在統計學上的創新而聞名於世,雖然他在學術界享有名符其實的聲譽,但是他對股票市場的錯誤預測,卻讓他聲名掃地。一九二九年十月十五日,即大崩盤前幾天,費雪做了一項預測,後來被高伯瑞(John Kenneth Galbraith)稱爲「不朽的估計」(
    出版日期:2001-12-25 【很多人在股市裡賺到錢。事實上,大多數人都會賺到錢。不論是根據飛鏢、猩猩或專家的建議,自二次大戰後,股市投資人每年平均約有一二%的投資報酬率。EMH的測試目的在於,想得知投資人的績效是否可以持續優於大盤。當然,有些人可能幸運一陣子,就像亞特蘭大市的賭徒,有候可能手氣好
    你可能也想看
    Google News 追蹤
    Thumbnail
    這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
    Thumbnail
    11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
    Thumbnail
    Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
    Thumbnail
    我們對富豪的認識少之又少。他們怎麼看待自己,看待別人,看待倫敦?他們錢打哪來?又是怎麼花錢? 身為倫敦大學金匠學院社會學者的作者卡若琳.諾斯用「腳」探究了這些問題。 她走入倫敦街道四處踏查,並匿名訪談富人、富人家屬,以及為這群人效命的服侍者階層等數十名人士, 藉此揭開倫敦富豪生活的簾幕。
    Thumbnail
    本文介紹了在日本購買房地產時申請房貸的相關條件和審查細節。內容包括個人收入對貸款申請的影響、不同金融機構的審核標準、貸款金額建議等內容。如果您想在日本投資房地產,一定要閱讀本文以瞭解申請房貸的要點。
    Thumbnail
    在追求永續發展的時代,記帳士在參與綠色金融中扮演關鍵角色。透過協助企業完成公司登記、設立等流程,記帳士可為永續投資提供專業支持,以下深入探討其參與永續金融的機會與相關議題。 公司登記與設立的永續理念 記帳士在公司登記與設立過程中應融入永續理念。這包括確保企業名稱反映其環保目標,以及填報相關的環境
    Thumbnail
    本文介紹了金融巨鱷索羅斯的思維,希望你我都能透過他的思想,完善自己的投資方式。
    Thumbnail
    教授問起全班同學: 如果有一天你獨得了某個彩券,且你是理性的人,獎項有兩種可選 [1]現金1,000萬 [2]市價1,200萬的全新跑車 你會如何選擇?
    Thumbnail
    《金融史》歷史上的金融危機和美元指數 《金融史》金融中心的變遷和貨幣制度的改變 《金融史》1929經濟大蕭條「金本位」理解制度有多大的破壞性
    Thumbnail
    忘記比特幣吧,金融科技(Fintech)才是疫情時代的主角! - JP Morgan摩根大通 @ CNBC 2021.02.22 Fintech是2020年疫情下快速成長的領域,其中行動數位錢包街口、Line Pay等快速的便利了我們的生活,但很可惜台灣沒有投投資機會,我們將投資眼光放到美國看看吧!
    Thumbnail
    台積電的特性,除了當半導體的大哥之外,還有另外一個功能是金融性的。就是說,美國與歐洲都已經是零利率或負利率,如果你是想要做定存的那種資金,那麼你可能會很不滿意,於是把資金拿來台灣買台積電,企圖賺穩定的配息,這個配息率肯定比西方國家的定存利息來得合算。
    Thumbnail
    台積電的特性,除了當半導體的大哥之外,還有另外一個功能是金融性的。就是說,美國與歐洲都已經是零利率或負利率,如果你是想要做定存的那種資金,那麼你可能會很不滿意,於是把資金拿來台灣買台積電,企圖賺穩定的配息,這個配息率肯定比西方國家的定存利息來得合算。
    Thumbnail
    機器人投顧(robo-adviser)依其服務內容,須適用傳統投資顧問法制,並向主管申請取得經營執照。但以美國和台灣為例,對於機器人投顧應該如何滿足這些義務,都還沒提出強制的規範,顯見這個議題仍在發展之中。本文介紹美國近期在機器人投顧的法制議題發展,繼而說明我國法的狀況,最後提出對本議題的展望。
    Thumbnail
    這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
    Thumbnail
    11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
    Thumbnail
    Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
    Thumbnail
    我們對富豪的認識少之又少。他們怎麼看待自己,看待別人,看待倫敦?他們錢打哪來?又是怎麼花錢? 身為倫敦大學金匠學院社會學者的作者卡若琳.諾斯用「腳」探究了這些問題。 她走入倫敦街道四處踏查,並匿名訪談富人、富人家屬,以及為這群人效命的服侍者階層等數十名人士, 藉此揭開倫敦富豪生活的簾幕。
    Thumbnail
    本文介紹了在日本購買房地產時申請房貸的相關條件和審查細節。內容包括個人收入對貸款申請的影響、不同金融機構的審核標準、貸款金額建議等內容。如果您想在日本投資房地產,一定要閱讀本文以瞭解申請房貸的要點。
    Thumbnail
    在追求永續發展的時代,記帳士在參與綠色金融中扮演關鍵角色。透過協助企業完成公司登記、設立等流程,記帳士可為永續投資提供專業支持,以下深入探討其參與永續金融的機會與相關議題。 公司登記與設立的永續理念 記帳士在公司登記與設立過程中應融入永續理念。這包括確保企業名稱反映其環保目標,以及填報相關的環境
    Thumbnail
    本文介紹了金融巨鱷索羅斯的思維,希望你我都能透過他的思想,完善自己的投資方式。
    Thumbnail
    教授問起全班同學: 如果有一天你獨得了某個彩券,且你是理性的人,獎項有兩種可選 [1]現金1,000萬 [2]市價1,200萬的全新跑車 你會如何選擇?
    Thumbnail
    《金融史》歷史上的金融危機和美元指數 《金融史》金融中心的變遷和貨幣制度的改變 《金融史》1929經濟大蕭條「金本位」理解制度有多大的破壞性
    Thumbnail
    忘記比特幣吧,金融科技(Fintech)才是疫情時代的主角! - JP Morgan摩根大通 @ CNBC 2021.02.22 Fintech是2020年疫情下快速成長的領域,其中行動數位錢包街口、Line Pay等快速的便利了我們的生活,但很可惜台灣沒有投投資機會,我們將投資眼光放到美國看看吧!
    Thumbnail
    台積電的特性,除了當半導體的大哥之外,還有另外一個功能是金融性的。就是說,美國與歐洲都已經是零利率或負利率,如果你是想要做定存的那種資金,那麼你可能會很不滿意,於是把資金拿來台灣買台積電,企圖賺穩定的配息,這個配息率肯定比西方國家的定存利息來得合算。
    Thumbnail
    台積電的特性,除了當半導體的大哥之外,還有另外一個功能是金融性的。就是說,美國與歐洲都已經是零利率或負利率,如果你是想要做定存的那種資金,那麼你可能會很不滿意,於是把資金拿來台灣買台積電,企圖賺穩定的配息,這個配息率肯定比西方國家的定存利息來得合算。
    Thumbnail
    機器人投顧(robo-adviser)依其服務內容,須適用傳統投資顧問法制,並向主管申請取得經營執照。但以美國和台灣為例,對於機器人投顧應該如何滿足這些義務,都還沒提出強制的規範,顯見這個議題仍在發展之中。本文介紹美國近期在機器人投顧的法制議題發展,繼而說明我國法的狀況,最後提出對本議題的展望。