一樣投資0050為什麼人生大不同？

大家好，我是小畢，每個人的財務目標都不同，有的人希望存到買房的頭期款，有的人希望存到小孩的學費，而有些人則是希望存到退休後的生活費，但大多數人沒有去計算需要多久時間才能達到自己的目標，所以我們必須訂定自己的財務計畫。

如果是由資本利得的投資組合作為生活費，一般會依照所謂的4%法則，也就是每年賣出投資組合總額的4%，來作為一整年的生活開銷，例如一年開銷是40萬，那麼所需的投資組合資金就是1000萬元。

知道所需資金需要多少後，接下來就是計算要存到這個金額需要多久時間，舉例來說，如果投資報酬率7%的標的，每年年初買入10萬元，最後希望存到1000萬元，結果就是大約30年可以達到目標，這代表如果從30歲開始，每年買入10萬報酬率為7%的標的，那麼60歲就可以存到1000萬元。

但是現實可能並沒有想像中的美好，因為開始儲蓄後的運氣決定你達到目標的時間，有可能變得更短也有可能變得更長，你可能會想說我都已經照著計畫儲蓄了，為什麼運氣會影響達到目標的時間呢？原因就在於開始儲蓄後報酬的順序。

我們先假設一個簡單的狀況，每年固定年初儲蓄20萬元，持續10年，這10年當中其中5年的報酬為每年-5%，另外5年的報酬為每年10%，狀況A就是前面連續5年的報酬為10%，後面連續5年的報酬為-5%，相反地，狀況B則是前面連續5年的報酬為-5%，後面連續5年的報酬為10%，經過10年後狀況A的資產為210萬元，而狀況B的資產則是293萬元，也就是狀況B的資產比狀況A多了將近40%，會造成如此大的差距就是因為報酬率的順序，狀況A雖然在初期就遇到連續的高報酬，但因為這時投入的資金較少，所以高報酬對於整體資產增加不大，而狀況B在前5年每年儲蓄累積了一定的資產規模，所以後5年遇到高報酬時就可以增加更多的資產。

而在現實中運氣的影響會有多大呢？投資金律一書的作者統計在不同年度開始儲蓄的族群，在每一年年底將20%年薪投資到S&P500，需要花多久時間達到20年年薪的資產目標，結果顯示1980年開始儲蓄的族群只花了19年就達到目標，而從1949年開始儲蓄的族群卻花了37年，這是因為1949年開始儲蓄的族群先遇到了大多頭而當資產規模變大時卻遇到了大空頭，至於1980年開始儲蓄的族群則是先遇到了漫長的空頭市場，但是隨著資產規模變大遇到了連續的多頭市場而提早達到目標。

如果今天是想藉著投資0050來達到資產目標的人，運氣的影響又是如何呢？我假設投資人每年年底投資20萬元購買0050，然後使用Excel巨集來做蒙地卡羅模擬，看看不同運氣的投資人需要多久時間存到1000萬，模擬結果顯示運氣位於中位數的投資人，大約需要20年來達到目標，而運氣在後10%的投資人則需要花費39年才能達到目標，至於運氣在前10%的投資人則只需要15年就可以存到1000萬，也就是運氣前10%和後10%的投資人存到1000萬的時間可以相差到24年，這說明了儲蓄後遇到的市場報酬順序有多麼重要。

但畢竟人無法決定儲蓄後遇到的報酬順序，那要怎麼降低報酬順序的影響呢？第一個方法就是儘早儲蓄，雖然越早儲蓄不代表你一定可以提早存到目標，但一定比你晚儲蓄又遇到壞運氣的結果要好，第二個方法就是不要只投資單一市場，指的是不只投資國內市場，還要投資國外市場，避免遇到單一市場的超長期空頭，例如日本失落的三十年。

之後的影片除了分享投資觀念，我會分享更多投資書籍的讀書心得，且如何應用在投資上，歡迎大家訂閱和分享我的專題。

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