市場速記：僅是針對近期市場焦點，快速紀錄想法，並非正規嚴謹的分析或買賣建議，文字以簡單速記為主。
今年第一季正式落幕！回顧台股加權指數，年初至今大漲 13.18%，最終更收在 20294.45 歷史新高。然而，許多人也會擔憂，現在台股是不是太貴了？還能買嗎？
我們從財經Ｍ平方的台股本益比數據來看，最新值已來到 22.96，即將挑戰 2021 年初高點。儘管這非 Foward P/E，數據可能有些許偏差，但仍可斷定，現在台股確實不在便宜的水位。
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台股還有什麼能布局？
在 MEO 中，定錨提到，若拉長未來三至五年，以下三個板塊務必長線關注布局：
- AI Server：有機會走很多年，但下半年可能出現產品換代（GB 200 預計明年 Q1 量產），導致出現空窗期、需求遞延，市場可能回檔，但也可能提前反應明年業績。
- 台積電供應鏈在地化：近期台積電積極採用本土設備和耗材，題材有望延續多年。
- 中國自主化：目前政府積極投入半導體自主化，留意相關設備、耗材廠商投資機會。
然而，我們也可以留意到，上述投資機會、爆發成長，都只集中在特定科技板塊（如半導體）。如果我們實際檢視 27 大產業營收表現，會發現多數產業仍未能重返 2022 年以前高點，目前偏向基期式的復甦。
佈局低基期產業？
事實上，目前仍有許多相對低基期、循環性產業可供佈局。但也需留意，循環性產業往往在谷底、真正迎來復甦前就會起漲，因此要在谷底佈局、耐心等待業績與市場發酵。
工具機：近期在工具機展、GTC 大會機器人題材刺激下，股價一度有表現。不過，投資工具機仍需留意幾大面向，包括日本工具機訂單（領先指標）、日圓/台幣匯率（匯率競爭優勢）、中國復甦（主要市場需求）等。
觀察龍頭廠商上銀，前 2 月營收年增小幅翻正至 1.49%，較同業更早見到復甦曙光，同時可從營收、股價發現，其循環週期約 3 ~ 4 年一次，目前仍在打底，需要時間發酵。股淨比 2.79 倍，同樣不算太貴。
自行車：預計上半年庫存去化完畢，且由於 2025 年將推新車款，因此 2H24 有望出現拉貨需求。產業約 7 年進行一次大循環，2028 年以前都有投資機會。
觀察龍頭廠商巨大，今年前 2 月營收年減 -22.4%，較去年底近 -30% 的年減幅改善。儘管去年底至今股價小幅上漲，但目前股淨比 2.53 倍，仍處在相對便宜區間，可用時間換取空間，相對需要耐心。
砷化鎵：Wifi 7 需求帶動砷化鎵需求，可留意部分低基期、復甦題材個股。
目前族群股價落差相當大，宏捷科、全新皆處於歷史股淨比上緣，更適合以技術、價量作為交易準則；龍頭廠商穩懋則處於股淨比歷史低檔，目前僅 1.82 倍。然而一如其江湖稱號「穩套」，其股性掌握難度高，需多加留意。
總結整理
- 台股本益比水準目前相對高，投資需要更加謹慎並留意曝險。
- 3 ~ 5 年中長線投資題材可留意：AI Server（留意下半年產品換代）、台積電供應鏈在地化、中國半導體自主化商機。
- 低基期產業可關注：工具機（3 ~ 4 年配合製造業循環）、自行車（7 年一次大循環)、低檔砷化鎵族群（僅穩懋仍在股價淨值比低檔、Wifi 7 商機）。
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