【營建股】近年房市熱滾滾，營建股也隨之飆漲，但營建股的財報如何看呢?

近年房市熱滾滾，營建股也隨之飆漲

華固、長虹、遠雄、潤泰新、綠意、達麗、全坤建 等等

每一支從2024四月開始，就一支接一支的狂漲

有人說，營建股其實是很穩健的投資標的

只要你肯做功課，幾乎是穩賺不賠 (有這種好事?!)

因為很好奇怎麼做到的，所以我開始蒐集各大網站資訊

希望不但能從宏觀的角度認識各建商

也能像這些大神們一樣，從財報看出端倪，提早布局

首先，以"潤泰新(9945)" 來做練習

參考一些營建股網站的分析教學

以下四點是可以評估營建股未來營收，以及檢視公司健康狀況的指標

資料來源: https://construction.tingyenchun.com/

1.合約負債

種類很多，資產負債表僅顯示所有類型的合約負債總額。有關建案的合約負債金額，會在附註揭露，無法使用爬蟲軟體建檔。因此 市面上的資料庫，並無此資料。

2.未認列之合約承諾

不會顯示在四大財務報表，僅在附註揭露。

3.滯銷率

建設公司的存貨包含「營建用地」、「在建房地」、「待售房地」，而「待售房地」代表建設公司還沒賣出去的餘屋，為負面指標。

4.建案表

整理各建設公司的所有建案，估計完工日期，列上總銷金額與完工比率。

依據上面的指標，我們來找找可以到哪裡查詢到

首先，合約負債

先到財報狗找到潤泰新的財務報告

有年報電子書以及每個季度的財務報告

2024第一季財報 合約負債

未認列之合約承諾

可以在季度報表的附註找到

滯銷率

可以在季度報表的「存貨」中找到

建案表

直接Google 可以找到，銷售進度與完工日期可以一一到591或樂居查詢

由於營建股採「全部完工法」入帳，獲利起伏大

• 根據IFRS (國際財務報導準則) 規定，建商銷售預售屋，入帳方式採「全部完工法」，即使預售屋熱賣，推出後立即完銷 ，也向客戶依工程進度收款(列為合約負債)，還是必須等到房子蓋好，交屋給客戶後，才能認列 營收。
• 由於一個建案從獵地、規劃、銷售、建造到完工交屋，平均的營業週期為3到5年，因此營建股每 年的獲利將呈現較大的波動。

個人看法

以上是試著找到營建股的財務報告，做簡單的閱覽

我自己當初是因為每次逛松山CITYLINK，就會看到美麗輝煌的潤泰信義接待中心

加上像是國泰、潤泰，都是有信譽的老字號建商，因此覺得潤泰是有潛力的

除了宏觀的品牌感受度，可能也需要微觀的去評估公司現狀與財務健康

所以這篇用潤泰來舉例，也是讓我自己審視自己的觀察與判斷

就在發文的今天 (2024/7/29)

潤泰再次創今年股價新高，來到$53.8

當初買入的時候，其實沒有做細部研究

如果能更懂得看這些細部的財報，或許才有膽量投資更多資金到標的裡

這也是為什麼想寫這邊紀錄的原因

若有觀眾有更多資訊或深度剖析可以分享，歡迎不吝指教！

其他參考網站:

預知建商營收！營建股的關鍵指標與操作秘訣

潤泰新 迎建案入帳

丁彥鈞營建股投資策略