估值只是影子:創業者的真正價值在哪裡?

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在企業經營轉向天使投資的過程中,黃冠華通過學習「估值」的概念,深刻反思了創業與商業的本質。在他眼中,估值並非單純的數字,而更像是一個影子,隨著光線角度的變化,影子可能從小壁虎變成巨龍。然而,無論影子多大,物件的實際價值和質量並未改變。這引導出一個關鍵問題:在創業的世界中,估值雖然重要,但最終決定企業生死的是其真實的盈利能力與商業邏輯。

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估值:從企業經營到天使投資的啟示

黃冠華指出,在過去的企業經營中,他們關注的是盈利與虧損,很少思考企業的估值。然而,當進入天使投資領域後,他發現估值成為投資決策中的一個核心問題。估值的概念就像影子一樣,會隨著外部環境、投資氛圍、投資者的情緒而變化。當市場上資金充裕,競爭激烈,企業估值可能被過度拉抬,呈現出「巨龍」的姿態;但當環境不佳時,這樣的「巨龍」可能不過是虛幻的影像,本質上仍是「小壁虎」。

估值背後的風險與機會

黃冠華的觀察中,許多創業者容易被膨脹的估值蒙蔽,認為自己所創立的公司價值非凡。然而,這種對估值的迷戀往往忽略了企業真正的核心,即穩健的盈利能力和持續的商業邏輯。他提醒,創業者不應僅僅依賴估值來衡量企業的成功與否,因為估值是隨市場波動的,它本質上是反映潛力而非現實。許多初創企業在募資時估值飛漲,但未來能否兌現這些預期則取決於其商業模式的可持續性。

他通過形象的比喻,將估值描述為光線投射下的影子。不同的光源、角度會使影子變大或變小,但企業的基本面不會因此改變。這提醒我們在投資中,應該更加重視企業的實際運營狀況與長期發展潛力,而非短期的估值波動。

回歸商業邏輯:估值之外的關鍵

在文章中,黃冠華反覆強調,創業最終要回歸基本的商業邏輯。即便估值再高,企業最終還是要靠盈利來生存。如果創業者迷失在膨脹的估值中,而忽視了企業的實際營運能力,那麼這樣的企業最終將面臨失敗的風險。他指出,無論是投資者還是創業者,都應該把估值視為一個指標,但更重要的是專注於企業的現實表現,確保收入大於支出,盈利模式可持續。

如何正確看待估值

黃冠華認為,估值本身是中性的,沒有對錯,關鍵在於人們如何看待它。估值代表了企業的潛力,但這潛力能否變成現實,取決於創業者的執行能力和商業策略。他提醒創業者,切勿將估值當作自我價值的唯一衡量標準,也不要讓膨脹的估值蒙蔽了企業的真實情況。

總結

黃冠華的思考提醒我們,在創業與投資的世界裡,估值固然是重要的參考指標,但它更像是隨外部環境變化而波動的影子。創業者和投資者應該更加關注企業的基本面和盈利能力,回歸商業邏輯,確保企業在市場中具有持續的競爭力。估值的波動反映了市場對企業潛力的預期,但真正決定企業未來的,是其是否具備實現這些預期的能力。

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Sunny 黃冠華是《讓別人贏》作者、企業家與天使投資人。他以利他精神為核心哲學,分享在企業管理、跨境經營和投資領域的豐富經驗。透過這個專欄,Sunny將探討人生哲學、工作與領導力、教育觀點及創新學習,啟發讀者如何在生活和事業中實現長期成功。
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