存股筆記(2024-12-25) - 00919 成份股變更分析，我個人覺得變更得還不錯
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昨晚的美股，一樣憑著年節效應，還是很猛。四大指數同步收紅，道瓊上漲了390 點、S&P500 回到了 6000 點之上，費城半導體也上漲了 1.07%，收在5173站回了所有的均線上方。而與台股正相關的台積電ADR(TSM) 昨天則是小跌了 1 %。今天的話，可能會和昨天一樣面臨短線的漲多回擋。
00919 成份股更換
00919 在上週除完息之後，最近也開始換股:
新增成分股: 名軒（1442）、海悅（2348）、裕民（2606）、慧洋-KY（2637）
刪除的成份股: 長榮鋼（2211）、中美晶（5483）與矽創（8016）
名軒長達21個月的營收成長
新增的名軒為營建股，最近已經連續 21 個月的營收成長，至 11 月的年增率也已經超過了去年，股價今年的九月和 11 月都曾因為優質的營收漲過了一波，最近的股價下到了半年線之上。
其去年的殖利率為 4.9%:
名軒去年配息殖利率 = 3.5 / 71 = 4.9 %
今年的表現的話，應該有機會賺到 7 元之上，去年的配息率為75% 左右，換句話說，明年有機會可以配到 5 元以上，以殖利率 4.9% 來反算的話，其到明年八月除息前的股價可以上看到 100 元:
名軒股價預測 =5 / 4.9 % = 102 元
海悅明年股價上看400元
海悅也是營建股，雖然沒有像是名軒有連續21 個月的營收成長，但也有高達 15 個月 ．從2023 年至11 月都還是維持營運的高檔，被納入了 00919 的成份股之後，海悅還拉了一根的漲停。
前三季也賺了 13.25 元，而去年一整年則是賺了13.86/ 今年可望突破16 元之上。同樣海悅去年的現金殖利率為 2.68%:
海悅配息現金殖利率 = (6.942 + 2.97 ) / 369.5 = 2.68%
海悅配息還原殖利率 = (6.942 * 1000 + 2.97 * 100 * 369.5) / (369.5 * 1000) = 31.5%
以當時的股價來計其還原的殖利率高達 31.5%，但是為了簡化計算，我們就用現金殖利率，現在的股價下到了221 元。其配息率約為 71.5 %，換句話說，明年有機會可以配到 11 元左右，我們用簡單的反推算，明年的股價會上到 410 元:
海悅除息前股價 = 11 / 2.68% = 410 元
這兩檔營建股的股價，還蠻符合，目前兩年多來 00919 的選股邏輯，在名軒的部分，可能的價差會從目前的 70.3 至100 元，約有 42.6 % 的可能漲幅。而在海悅的部分，則從現在的221 至估算的 420 元有90% 的潛在漲幅。
這麼說來算是報了大飆股了吧，不過各位讀者還是要小心。這個都是「估算」。還沒有算到政策和意外，在投資時，意外總是會發生的。但我不得不承認，這兩檔股票，在這一次的換股中，都算是非常的值得稱讚的。
裕民明年挑戰 90 大關
另外在裕民的部分，算是再加碼的航運股，裕民和我們之前比較常談的長榮一致，從去年 12 月底開始的紅海危機之後，都一路的營收成長，目前也有12 個月的成長，目前前三季的盈餘為4.45 元，也超過了去年整年的3.24 元，再加上第四季，至少也有 5 元的盈餘。在今年六月是配了 2.4 元，其配息率為 74%。其殖利率為
裕民殖利率 = 2.4 / 58.1 = 4.13 %
用剛剛算出來的配息率，明年的配息約為 3.7 元，若以 4.13% 來回推，在除息前的股價也可以上看 89元。昨天收盤的股價55元來計的話，裕民的上漲空間60% 以上。
慧洋-KY 百元挑戰
慧洋海運的部分，我們也可以用同樣的分析來看，它的月營收是連續 11 個月成長。今年前三季賺了 6.38，去年一整年賺了 4.38 元。而在今年配了 2.75 元，整個配息率為62.7%。其殖利率為 3.87%:
慧洋-KY殖利率 = 2.75 / 71 = 3.87 元
今年的預估應該是可以到8.2 元以上，以配息率62.7 元來計，應可以配到 5.5 元。同樣地，我們可以回推一下預估的除權前股價 142元:
慧洋-KY 除權前股價預估 = 5.5 / 3.87% = 142 元
這個計算的話，以目前慧洋的股價大約還有 100% 的成長空間。
樂觀的股價預估
股市中悲觀者正確，樂觀者賺錢。這個股價算是非常樂觀的預估，但這一次00919 的選股，還算是不錯。但它不一定是正確的，我也可以說，它有很大的機率是不正確的。因為，我的預估中，沒有去考慮，在整個營收和盈餘成長的「過程」中，預先反應的股價，例如慧洋、裕民從年初就開始的緩步成長、名軒從 38 元至年中的 60 元及海悅從年初的 90 至高點的 163。這些都是群眾的意志，也是估算的誤差所在。
而好的結果，還是要分散你的投資，從ETF 的選股來分散及像是00919 這樣的換股，大家也覺得，雖然不像我說的，可能會有 60~ 100 % 的成長，但是至少若有個10~ 20 % 的成長，對於長期投資而言，就是一個很好的成果。
另外，投資航運股的部分，最大的分險，反而是「停戰」，中戰的戰火停息、俄烏的停戰，世界合平了，航運就可以恢復正常。但我認為就算是一月川普上任，到了真正的停戰，可能還是要一段時間/
最後，對於00919 的這一次的四個新增股，我個人是抱持著正面的態度，整個選股算是選得蠻好的，這也造成了我這麼樂觀的股價預估，不知道你對於00919 的換股怎麼看呢?
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