美銀基金經理人調查顯示，1月對歐洲股票配置出現了過去二十五年中的第二大增幅，從美股向歐股的輪換大幅增加，使得對歐股的配置從22%的低配飆升至1%超配，而對美股的配置從12月創紀錄的36%超配降至19%超配。
歐洲股市在2024年創下相對於美國最糟糕的年份之一後，本月卻意外受到青睞。
1月22日，歐股突破了2024年9月27日創下的歷史高點，續創新高。截至發稿，歐洲股票綜合指數STOXX 600上漲0.73%。醫療保健和工業股是漲幅最大的股票，而諾和諾德對該指數的單一提振幅度最大。
美銀在1月21日發布的題為《讓歐洲再次偉大》的報告中指出，但如果1月對川普關稅和無序債券的擔憂毫無根據，那麼資產配置將保持風險偏好，落後風險資產將迎頭趕上。該行基金經理人調查顯示，資金出現了從美股到歐股的輪動，對歐洲股票配置出現了過去二十五年中的第二大增幅。
美国总统特朗普的关税威胁并没有显著影响投资者情绪。市场开始认为，关税或许不会像担心的那么糟糕。
市場認為，關稅不該像擔心的那麼糟糕
美銀基金經理人調查顯示，1月對歐洲股票配置出現了過去二十五年中的第二大增幅，從美股向歐股的輪換大幅增加，使得對歐股的配置從22%的低配飆升至1%超配，而對美股的配置從12月創紀錄的36%超配降至19%超配。
「歐洲目前是一個不錯的選擇，也是因為我們將有一些重要的觸發因素，例如下個月的德國大選，」Kairos Partners的投資組合經理Alberto Tocchio表示：
“關稅是短期內另一個值得關注的話題，但市場認為它不應該像擔心的那麼糟糕。”
AllianceBernstein分析師Thorsten Winkelmann認為，並非所有歐洲公司都會受到同等程度的衝擊。具有強大定價能力、在地化營運、優化供應鏈以及在利基市場佔據主導地位的公司，將更能抵抗潛在的負面影響。
“一些歐洲公司在美國開展業務，甚至可能從美國關稅中受益，尤其是在工業領域。”
例如Diploma 和Beijer Ref，由於在美國擁有當地業務和供應商，因此不太容易受到美國關稅的影響。再例如瑞典跨國集團Atlas Copco，該公司為製造、採礦和建築業提供工具、設備和服務，由於收入來源多元化，且在全球擁有廣泛的業務網絡，因此不易受到單一區域經濟挑戰的影響。
此外，雖然關稅會大大提高成本，但這些成本通常會轉嫁給客戶，並非每家歐洲公司都會立即遭受需求損失。影響將取決於許多因素，包括公司的競爭地位和定價能力。
歐洲股市估值優勢凸顯
週三上漲的主要動力是科技和醫療股的強勁表現。其中，醫療部門上漲了1%，由諾和諾德的股價上漲2.3%所推動。此外，阿迪達斯股價飆升6.3%，並發布了超出預期的第四季度初步財報，強調了假期銷售和盈利的良好表現。
針對美股的投資人情緒，AJ Bell的投資總監Russ Mould指出，由於缺乏明確的關稅計劃，市場在某種程度上已經做好了應對壞消息的準備。
而對於近期歐洲股市的強勁表現，許多投資人開始積極購買歐洲股票，尤其是在美國股市估值逐步上升的情況下，尋求更平價的投資機會也成為一個主要驅動因素。
隨著市場對歐洲股市的關注增加，歐洲央行的貨幣政策也受到了廣泛討論。行長克里斯蒂娜·拉加德在達沃斯會議上表示，利率降低已成為一種趨勢。目前市場預計，下週的降息幾乎是板上釘釘。
