英特爾裁員：財務困境還是策略轉型？

更新於 2025/02/05發佈於 2025/02/05閱讀時間約 6 分鐘

投資理財內容聲明

英特爾（Intel）曾經是全球半導體產業的領導者，但近年來，面對 NVIDIA、AMD 和 TSMC 等競爭對手的崛起，公司正經歷重大轉型。近期，英特爾宣佈 將於 2025 年 3 月在美國 Folsom 總部裁員，這是該公司 持續削減成本並重組業務的最新舉措。然而，這些裁員是否代表英特爾 短期內的財務壓力，還是 長期競爭策略的一部分，仍然值得投資者深入探討。

財務表現與裁員背景

英特爾 2024 年 第四季度營收為 143 億美元，同比下降 7%，全年總營收為 531 億美元，較去年減少 2%。然而，該公司在第四季度 淨虧損達 1.26 億美元，而上一年同期則錄得 27 億美元的淨利潤。這顯示出英特爾正在面臨嚴峻的盈利壓力。

為了 降低成本並提高運營效率，英特爾宣布將在 Folsom 總部再裁減 58 名員工，並計劃到 2025 年底，全球裁員總數達到 15%，預計可節省 100 億美元的成本。這些裁員行動反映出英特爾的 營運壓力加劇，並表明公司正在積極進行 業務重組與資本調整。

與競爭對手的對比：英特爾是否正在失去市場份額？

英特爾目前面臨來自 AMD 和 NVIDIA 的強勁競爭，尤其在 高效能運算（HPC）與 AI 晶片市場 中失去優勢。

AMD 在 2024 年第四季度的營收達到 76.6 億美元，較去年增長 24%，而每股盈餘（EPS）成長 42%，顯示出該公司在伺服器、消費級 CPU 及 GPU 市場上的持續擴張。相比之下，英特爾的營收 不斷萎縮，市場份額正在轉向 AMD。

NVIDIA 在 AI 和 資料中心 GPU 領域的優勢更為明顯。由於 人工智慧應用的爆炸性增長，NVIDIA 的 H100 GPU 供不應求，而英特爾在該領域仍無法與 NVIDIA 競爭。英特爾的 Gaudi AI 加速器 雖然近期獲得一些市場關注，但與 NVIDIA 在 AI 運算領域的市場滲透率仍有巨大差距。

此外，英特爾的 晶圓代工（Intel Foundry Services, IFS）業務 也與 台積電（TSMC）和三星（Samsung）競爭激烈。台積電已經成功量產 3nm 製程晶片，並計劃 在 2025 年進一步提升至 2nm 製程，而英特爾目前的 Intel 3 和 Intel 18A 製程仍在追趕。這讓市場對英特爾的 製造技術發展速度存疑。

英特爾的轉型策略與未來展望

為了應對市場競爭，英特爾已經制定了 新的業務轉型計畫，將資源集中在 三大核心領域：

PC 與邊緣運算（Client and Edge Computing）：重新聚焦 筆記型電腦、桌上型電腦及邊緣設備，希望在 AI PC 產品線中獲得更多市場份額。
傳統資料中心（Data Centers）：透過 Xeon 伺服器處理器 保持數據中心市場競爭力，儘管面對 AMD EPYC 處理器的強大競爭。
AI 資料中心與 HPC：加強 Gaudi AI 晶片 的推廣，並尋求與 AI 軟體供應商 如 Hugging Face、Llama 及 OpenAI 合作，以推動其 AI 解決方案的採用率。

此外，英特爾最近 取消了一項 AI 晶片開發計畫，表明公司正在重新調整其技術方向，專注於更具市場潛力的產品。

投資風險與機會

儘管英特爾正積極推動業務轉型，投資者仍需考慮 多項潛在風險。

短期內資本支出增加：英特爾正在投資 數百億美元 於美國及歐洲的晶圓廠建設，這可能導致 短期內自由現金流（FCF）下降，影響股價表現。
市場競爭激烈：如果英特爾無法在 AI 晶片或代工業務上取得突破，可能會進一步失去市場份額。
監管與地緣政治風險：英特爾在 美中貿易戰、政府補貼政策 及 美國 CHIPS 法案 下的角色仍未完全明確，這些因素可能影響公司長期營運。

然而，英特爾也有一些值得關注的機會：

美國政府的半導體政策支持：英特爾獲得 美國 CHIPS 法案補助資金，這有助於公司推進其晶圓代工業務。
AI PC 的市場潛力：隨著 AI PC 需求增加，英特爾有機會在個人電腦市場重新獲得增長動能。
長期技術發展計畫：如果英特爾能夠如期實現 Intel 18A 製程技術突破，將提升其 先進晶片製造能力，對抗台積電和三星的技術領先地位。