財測保守、支出緊縮，Intel改革起手式投下信心與疑問並存的訊號。
美國晶片巨頭英特爾（Intel）於4月24日公布 2025會計年度第一季財報，雖然營收與每股盈餘均優於市場預期，但財測保守，並同步宣布削減營運與資本支出。在AI浪潮席捲全球半導體業之際，這份來自新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）上任後的首份財報，無疑成為觀察英特爾能否脫胎換骨的試金石。
根據財報，英特爾第一季營收為126.7億美元，超出市場預期的123億美元；調整後每股盈餘達13美分，大幅優於原預估的1美分。
儘管如此，公司同時揭示一項令人擔憂的訊號：第二季營收預測區間僅為112億至124億美元，不及市場預期的128.2億美元，預估每股盈餘也將僅達損益兩平。
AI掉隊、晶圓代工未成氣候，陳立武接下燙手山芋
自2020年起，英特爾在AI處理器市場逐步被輝達（Nvidia）邊緣化，同時力推的晶圓代工業務雖聲勢浩大，卻未如預期快速收割成果，甚至傳出資源分配失衡、管理效率低落等問題。這些問題在前任執行長季辛格（Pat Gelsinger）任內已浮出檯面，最終在董事會與市場壓力下黯然下台。
陳立武在今年3月正式接棒，並迅速啟動內部改革。根據英特爾宣布，公司將2025年資本支出預期從200億美元下調至180億美元，營業費用也將從175億美元下修至170億美元，透過精簡管理層、重組部門來強化效率，未來將進一步調整組織架構，並可能啟動裁員。
數據中心撐住陣腳，PC需求未見回溫
從事業群表現來看，英特爾資料中心業務在本季貢獻41億美元，年增8%，顯示企業級需求尚有支撐力。
不過，曾經是營收主力的個人電腦業務仍處於低迷期，本季營收為76億美元，較去年同期下滑8%。新興的晶圓代工業務雖達47億美元，但其中多數營收來自內部部門轉帳，市場化程度仍待強化。
同時，英特爾宣布整合邊緣運算與資料中心部門，並由新任技術長Katti主導 AI 產品線規劃，試圖在組織層級上提升決策速度與協同效能。
從「沉重的船」轉向「靈活的艇」還有多遠？
英特爾過去是一艘結構堅實、但轉身緩慢的半導體航空母艦。面對AI與雲端主導的產業變局，陳立武的挑戰不只是優化財報指標，更是將這艘龐然大物轉型為能快速反應市場、勇於創新的敏捷戰艦。
正如陳立武在聲明中所說：「第一季是朝正確方向邁出的一步，但要重拾市占並實現可持續成長，沒有無捷徑可走。」他的改革開局，顯然更像是一場耐力賽的熱身。
在市場對晶片巨頭的期待不再只是盈餘成長，而是如何站穩AI世代的技術浪頭時，英特爾這次的「財報開局」，究竟是曙光乍現，還是短暫止血？全球投資人仍在觀望，但時間，留給這家公司與這位新CEO的，恐怕不多。
