前言
今天看到篇文章，內容大概是在討論ETF和分散風險的關係。一般認為ETF內包含數檔甚至數十檔不同的股票，購買一檔ETF，視同購買數十檔股票，可分散風險，遠比持有單一股票或少數股票來得安全。但若ETF的持股比重分配不當，就有可能產生過度偏重於單一個股或單一產業，導致失去ETF應有的分散風險的功能。
「分散風險」是將資金分散投資到不同且關聯性低的目標，利用不同目標所伴隨的不同風險進行互補，達到分散風險的目的，在風險發生時，可降低虧損，避免造成無法挽救的情況。如SARS或Covid-19流行期間，旅遊相關產業大蕭條，但醫療相關產業卻相對受到重視。
好像有分散，又好像沒分散
網路上找到的梗圖，有分散風險，但分得不夠徹底。
長榮、陽明、萬海都屬於航運業；友達、群創、彩晶都屬於光電業。
產業分類依據
個人偏好使用這種分類方式，資料來源：台灣股市資訊網。
持有ETF前十標的
很明顯可以看出，依照現有的選股邏輯：
- A和B的台積電占比都過半，C則是較平均，單一個股最高不到10%。
- A和B的前十持股合計超過70%，C的前十持股合計為52.45%。
ETF的體質，或說健康度：C > A = B。
不代表A或B不好，只是A跟B這兩個標的，在分散風險這點上較弱：
- 過於集中在單一個股（台積電占50%以上）。
- 持股重複性過高（前十大標的只有第十個不同）。
表示買A和買B差不多，沒有達到分散風險的目標。
持有ETF和個股的產業分析
持股有57%集中在半導體產業，萬一半導體產業偶然或必然，發生「黑天鵝」或「灰犀牛」，等同於有近60%的股票資產會受影響，最糟的情況是瞬間股票價值只剩下40%。
單獨列出台積電
如果把「台積電」從半導體產業中單獨分出來看，台積電占52%，沒有台積電的半導體產業只有5%，意即現有持股過度依賴「台積電」，從風險管理的角度來說，這樣的持股狀況是不健康的。
規模愈大，抗風險能力愈高，以規模來說，產業 > 企業，因此風險或意外要影響產業較難，影響企業較容易。
小結
A和B兩個過於相似的ETF，要評估只保留其中一個。
增加C的持有量，調整持股比例，以達成分散風險的目標。
再找一個選股邏輯不同的市值型標的，替代A or B。
