美國7月生產者物價指數（PPI）同比大幅躍升至 3.3%，遠超市場預期的2.1%，與前月的2.3%相比，漲幅驚人。這項數據是在消費者物價指數（CPI）大致符合預期後兩天公佈的，讓市場對於美國聯準會的降息前景重新陷入不確定性。
數據核心重點
- PPI同比：3.3%（前值 2.3%，預期 2.1%）
- 核心PPI同比：3.7%（前值 2.6%，預期 2.7%）
- 環比增幅：PPI與核心PPI均上漲 0.9%，而前月均為 0.0%，顯示通膨壓力正在批發端加劇。
市場反應與政策展望
強勁的PPI數據打壓了市場情緒，投資者迅速調整了對聯準會政策的預期。
降息預期與市場動向
根據芝商所（CME Group）的最新數據，市場對2025年的降息次數預期已從三次下調至兩次。
CME Group美聯儲會議概率 | 來源：CME Group
在降息預期減弱後，美元獲得支撐並反彈。儘管美股在PPI數據發佈後短暫下跌，但很快反彈並持續走高，顯示投資者對美股的整體樂觀情緒依然穩固。
政策挑戰
7月CPI走軟與PPI走強的矛盾局面，讓聯準會面臨更複雜的通膨環境。未來，若高通膨持續，聯準會可能放緩降息步伐，以確保通膨能被控制在目標範圍內。
美元指數分析
美元指數（USDX）目前處於窄幅盤整區間，其突破方向將取決於宏觀數據的變化或聯準會的進一步指引。
美元指數 日線分析 | 來源：Ultima MT5
在市場削減降息押注的背景下，美元可能重拾升勢，但能否確認取決於後續價格走勢。美元指數（USDX）仍處於窄幅整理區間，反映當前情緒的穩定。
後續觀察重點
接下來，市場將密切關注以下關鍵指標與趨勢：
- PCE物價指數：即將公佈的個人消費支出物價指數（PCE）將是判斷批發端通膨是否傳導至消費者端的關鍵。
- 美元走勢：在降息押注減少的背景下，美元可能重獲上漲動能。
- 債市動向：降息預期降溫可能使債券收益率維持在高位。
風險警示：交易槓桿衍生產品涉及高風險，可能導致資本損失。
Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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