振曜科技(6143)於2025年8月29日舉行法說會，公布Q2營收20.59億元，季增29%，毛利率21%；上半年稅後淨利下滑，受匯損影響EPS 0.15元。在手訂單成長30%，下半年營收季季高，全年雙位數成長。電子書閱讀器彩色佔比71%，廣告看板開始出貨。子公司沛亨及台生材營收正成長。供應鏈調整因應關稅，台灣/越南/美國生產。展望明年，電子書出貨成長30%以上，大尺寸新品推升毛利率。
會議摘要
近期聚焦
訂單成長與毛利表現
振曜科技強調2025年在手訂單較去年成長近30%，主要來自電子書閱讀器需求強勁。亞洲市場快速崛起，尤其台灣地區，伯克萊、MOMO及誠品推出電子書閱讀器及平台，提升可觸及率。毛利率方面，第一季超過22%，第二季受台幣升值影響仍守住21%以上。透過成本控管，預期毛利率將回升，超過第二季水準，甚至超越第一季。匯率穩定後，毛利率可望達21-22%。
關稅與供應鏈策略
因應美國關稅議題，公司調整供應鏈布局，採台灣製造+越南製造+美國製造模式。對美出口產品移回台灣生產，關稅稅率20%，較中國大陸55%低，具競爭優勢。競爭對手多依賴中國生產，振曜在價格及交貨上更具競爭力。客戶市佔率持續提升，終端售價具優勢，較競爭對手低20-30%。
下半年展望
下半年營收預期季季高，第一季為全年最淡，第二季已見成長，第三、四季進入旺季。全年度合併營收預期雙位數成長，創歷史新高。電子書閱讀器上半年:下半年出貨比4:6，第三季確定優於第二季，第四季再優於第三季。
持續創新，穩健成長
電子書閱讀器
鞏固市場領先地位，延續2024彩色元年換機潮，客戶市佔提升。2025年彩色電子書閱讀器佔比達71%，較2024年64%成長。全球配置生產據點9處(台灣3、中國4、越南1、美國1)，營運銷售據點16處。預期明年出貨成長30%以上，第一季已確認訂單YOY成長30%。下半年推出新尺寸及全彩規格產品，滿足高價、中價及平價需求。
廣告看板
加速專案導入，6月開始小量出貨，下半年逐漸放量。年底前佔營收2-5%，明年目標達10%以上。主要尺寸13.3吋、26.8吋、31.5吋，以31.5吋需求最大。客戶測試市場反應，聚焦歐洲及美國，應用於顯示藝術品及廣告。毛利率較高，因屬客製化產品，單價高、貢獻度大。
子公司發展
子公司貢獻集團收益約30%。沛亨去年營收次高，今年預期正成長>10%。三月起營收逐月翻揚，五月起YOY轉正，受惠光纖需求(AI資料中心、無人機軍工)，成長倍數以上。其他事業單位維持10-15%成長。台生材十年技術專注，2025年轉虧為盈，EPS 0.63元，營收YOY成長倍數以上。腦酸塞導管獲台灣及美國FDA核准，進入量產。明年台生材營收預期成長50%以上。
營運成果
營收與獲利趨勢
歷年營收穩健成長，2024年74.1億元創歷史新高，EPS 7.33元。
。單季營收：Q2 20.59億元，YOY+4%，QOQ+29%
。毛利4.35億元，毛利率21%，YOY+3%，QOQ+19%。營業費用2.1億元，YOY+21%，QOQ-1%。營業利益2.25億元，YOY-9%，QOQ+46%。EPS 0.15元，受業外匯損影響約1.5元，無匯損則近2元。
