合機(1618)於2025年9月10日舉辦第二場法人說明會，展示上半年營收成長34%至26.5億元，EPS達2.25，超高壓電纜貢獻顯著。介紹交聯PE電纜、PVC絕緣電纜、鋁線及通訊電纜四大產品，並強調與台電合作及日本市場拓展。展望維持超高壓電纜主導地位，並積極爭取35kV標案及國際訂單，展現穩定成長潛力。
會議摘要大綱
1. 開場與免責聲明
- 日期與背景: 2025年9月10日，合機舉行第二場法人說明會，聚焦公司概況、營運狀
2. 公司簡介
- 基本資料: 實收資本19.27億元，員工人數227人，生產據點位於桃園觀音工業區。
- 主要產品:
- 交聯PE電纜: 主力產品，規格6kV-35kV及69kV以上超高壓電纜，應用於水力、火力、核能發電廠及變電所，提供一條龍接續工程服務。
- PVC絕緣電纜: 低壓配線，涵蓋建築、工廠及機臺電路，規格齊全並具政治標記及商品驗證。
- 鋁線: 輕質特性適用於架空輸配電，規格包括AAC、ACSR等，業界領先。
- 通訊電纜: 提供光纜及銅導體電纜，服務電信業者及鐵道系統，為中華電信合格供應商。
3. 營運概況
- 產品營收比重: 114年上半年交聯電纜佔比65%（113年62%），超高壓電纜佔交聯電纜77%（113年68%），增長3%主要因161kV及35kV電纜驗收。
- 區域分佈: 國內市場佔95%營收，受益於台電強韌電網計畫。
4. 損益說明
- 財務數據:
- 營收: 26.5億元（113年19.8億元，成長34%）。
- 毛利: 5.1億元（成長57%），毛利率19%（113年16%）。
- 營業利益: 4.2億元，稅前淨利5.4億元，稅後淨利4.3億元，EPS 2.25（113年1.53）
- 成長動因: 超高壓電纜（161kV、345kV）驗收增加，技術規格提升售價及毛利。
- 營業外收入: 1.2億元（113年1.1億元），含黃金存摺利息3435萬及股利收入8397萬。
5. 營收與獲利分析
- 季度表現: 第一季成長9.6%，第二季成長59.1%，整體上半年成長34%。
- 產品組合: 114年第一季以161kV及345kV為主，第二季轉向161kV。
- 營收波動: 超高壓電纜驗收影響月營收起伏，與台電工程進度相關。
