興勤電子2025Q2法說會聚焦公司46年保護元件經驗，營收達20.5億新台幣，QoQ成長8%、毛利率提升至42%。強調AI伺服器電源與水冷系統佈局，汽車市場穩定貢獻15%。新產品包括溫壓一體感測器與複合型保護元件。展望Q4維持平均水準，2026年AI與家電回溫帶動成長
會議摘要
I. 開場與公司介紹
會議由興勤電子特助洪玉芳與經理陳佳華主持，於2025年9月16日舉行。洪玉芳首先介紹公司使命：成為電子產品安全與效率運作的支柱。公司在保護元件領域深耕46年，提供10種產品類別的全方位電路保護方案。全球擁有7個生產據點（持續擴建中），4200位員工，在25個國家設有服務據點。
從歷史沿革來看，公司於1979年在高雄成立，1996年進軍中國大陸設立常州廠與東莞廠，1997年在台灣宜蘭設廠，2000年上市。2017年設立宜昌廠，2014年設立江西廠，高雄廠區持續擴建，2024年中高雄總廠落成並加入生產。新產品開發方面，1989年推出NTC熱敏電阻，1997年加入壓敏電阻（MOV）與PTC熱敏電阻，2002年推出高分子PTC，2008年ESD靜電防護器，2010年氣體放電管（GDT），2016年TVS瞬態抑制二極體，2018年電動車感測器（電池與馬達），2024年新品包括壓敏電阻與氣體放電管複合型產品、溫壓一體感測器與壓力感測器。
生產據點分佈：台灣有高雄總廠、高雄二廠與宜蘭廠；中國大陸沿海有常州廠與東莞廠，內陸有宜昌廠與江西廠。公司產品分三大類：過溫度偵測與防護（NTC/PTC熱敏電阻、各式感測器）、過電流防護（PTC自復式保險絲、NTC ICL等）、過電壓防護（壓敏電阻、GDT、ESD、TVS、火花間隙保護器）。新品強調複合型如MOV & GDT整合保護器與溫壓一體感測器，適用不同客戶設計需求。
II. 財務表現分析
2025Q2營收達20.5億新台幣，QoQ成長8%、YoY成長5%。毛利率42%，QoQ提升2.6個百分點、YoY提升0.5個百分點。費用率控制在14%，營業淨利率28%，QoQ成長4個百分點、YoY成長近4%。然而，受5月美元急貶影響，業外匯兌損失導致EPS為2.26，QoQ減少0.71、YoY減少1.16。
資產負債表穩健：流動比率超過300%，負債比維持30%左右。費用分析顯示，研發費用微降至5%，銷售與管理費用降至10%以下，整體費用率14.2%。市場比重（基於2024年營收）：資訊與通訊（含電源與消費電子）38%、家電與照明17%、工業16%、汽車15%、醫療與其他14%。出貨量成長34%。
歷年營運成果：2008-2024年合併淨營收穩定成長，2024年達7,519百萬新台幣。2025年1-8月營收YoY成長8%。8月營收6.23億，較前幾月略低，主要因家電市場暑假淡季，但預期Q4回穩。
III. 管理體系與認證
公司重視管理系統認證，包括ISO 9001（品質）、IATF 16949（汽車品質）、QC 080000（有害物質管理）、ISO 45001（職業健康安全）、RBA（責任商業聯盟）、ISO 14001（環境）、ISO 14064-1（溫室氣體）、PAS 2050（碳足跡）、ISO/TS 22163（鐵路）。產品安規認證齊全，每系列產品均獲UL、cUL、VDE、TUV、CCC等認證，確保市場銷售門檻。
ESG表現：2023年永續報告顯示，減碳9%、能源消耗減7%、取水量減11%、廢棄物減4%。推動綠色產品、製造與供應鏈，增加再生能源使用。社會責任包括贊助高雄閱讀推廣、員工參與淨灘與植樹。公司治理基於RBA準則，維護勞工權益、健康安全、環境保護與商業道德。
IV. 競爭優勢
核心技術：自行掌握前端粉料開發、關鍵原材料與陶瓷配方，確保產品競爭力。產品設計涵蓋SMD、插件型與感測器，符合客戶需求。前後製程完整，包括堆疊、塗裝、燒結、表面處理、包裝、量測與自動化，確保品質一致性。
產品驗證實驗室：自有UL與TUV認可實驗室，符合ISO 17025，設備與人員水準等同安規機構。優勢包括100%服務自家產品，縮短新品認證時間（UL 3個月、TUV 4個月），加速上市。客戶案例：為藍牙音箱製造商提升PPTC自復式保險絲Vmax並取證，確保客戶時程。
技術支援：應用工程師提供諮詢、選型、電路設計與測試驗證。官網選型工具便捷，實驗室支援制定測試計畫與評估結果。
