筆記-股癌-Podcast-25.11.22

筆記-股癌-Podcast-25.11.22

**近期市場回檔與機構行為分析

但週四晚上豬羊變色，維持高檔的NASDAQ在小幅突破後，一路向下完全沒有剎車

*這種一路向下不反彈的走勢，很多時候是機構投資人/大法人不停減碼、降槓桿所造成的

*市場下跌的問題點通常是投資人的成本，而不是公司的基本面，核心變化並不多

*如果買太高就會被修理，被短套是小事

*必須有經驗去接受大幅回檔（30%、50%都不是誇張的事），經歷過持股腰斬後還能創新高，才會有新高

*市場有同業選擇一鍵清倉，但這條路不一定能閃過回檔，且賺得不一定更多

*每個人要調整自己的路線，公司十年後可能還在，但亂開槓桿的投資人可能已經陣亡

*釐清概念：出問題的是你的成本和槓桿，而不是公司

**NVIDIA的市場雜音

*很多人會找理由解釋下跌，這合情合理，但有時候不必太認真看待這些理由

*例如最近炒作NVIDIA應收帳款和庫存過高問題，用理性角度來看是錯的

*應收帳款提升是因為產品量大、價格高、有新品發售，客戶無法立刻全付現，在業績正向軌道下屬正常

*NVIDIA的客戶多為大型CSP，帳款基本不可能有問題，壞帳頂多是小宗

*從理性看，這就是市場在錯殺，可以趁機買進更多部位

*但仍要尊重這些說法，因為市場參與者目的不確定，有人真的會以此為由殺估值

*長線看，亂殺是錯的；短線看，若能預知這些話題會造成影響，可以稍微閃一下

*在市場中，我們是來賺錢的，不是來爭對錯的

*如同被動元件漲價，日本大廠是受惠最大，但台灣二線廠漲更多，只因為市場喜歡、有人買

*投資要在基本面和技術面之間擺盪，有時不用想太多，盤面告訴你什麼就做什麼處置

*講者的做法是：不會清倉，等市場殺完之後再來撿股票

*不會在市場殺紅眼時去爭對錯、狂開槓桿，因為對方力量大時，即便他們是錯的，也能把你賣到爆倉

*凱因斯空中樓閣理論：重點是搶在別人面前，了解他們的想像是什麼，並提早佈局

*故事不一定是對的，但只要知道有人會因為某事而買賣，就可以提早在他們前面行動

*例如知道有人會因恐慌亂殺，就先減碼，等確認自己是對的之後再買回來賺翻

*長線投資者可以直接撐過去，短線雜音不用理會，但若有動能部位，則需尊重這些影響

*即便當下的定價、討論方向、陳述事實是錯的，只要它對市場造成影響，就必須尊重

**交易策略與心態調整

*股票短期是投票機，長期是體重計

*大家投不信任票要賣，股價就會長這樣，但知道別人在犯錯時，應該感到欣喜，因為價格掉下來讓你買

*許多人都是嘴炮仔，說跌下來會買更多，但真的跌下來時，反而亂砍

*VIX指標非常好用，每次跳上去（拉到27、28以上），回頭看贏面都超高，是難得的機會

*要忍受世界上一定有人想法跟你不一樣，因為你買的標的就是別人賣的

*要盡量避免環境中的雜音，VIX指標可幫助判斷

*目前的想法是：只要有大恐慌，殺到季線相關位置就繼續買

*如果反彈回去，反而不會大追，因為太多人使用汰弱留強買最強的策略，這策略現在容易受傷

*策略改成低買，拉高後可能丟出一些東西做調節

*真正的大回檔 是均線拉平甚至轉為負斜率時，現在比較像上車機會

*殺破季線後會認真補部位，沒錢就等待，因為有時會殺到超乎想像

*這個做法不是要一路hold到底，而是放了一些交易的想法在其中

*歡迎不爽的人對做，但長期來看對做應該會輸，短期不一定

**關於債券的態度

*債券是可預期的報酬，癌大不喜歡，因為他喜歡打暴擊

*買股票不是看股利或穩定金流，而是鎖定下檔不會太深、上檔有機會暴擊大賺的標的

*美股翻10倍的東西一大堆，台股因為抱不住，破百趴的標的相對不多

*近年開始將台股部分部位調整成類似長期持有（小鬼股模式）

*目標是撈大魚，固定收益（如美債）不是癌大喜歡的類型

**關於追強勢股與回檔的取捨

*聽眾問：追強勢股設損平是否容易回檔被洗掉，難吃到大波段？

*反問：是不是什麼都要？ 不想吃回檔，就很難吃到大波段

*這是福禍相依，除非運氣好買到一路向上衝不回頭的飆股

*不能夠什麼都要，要選一條路線

*追求低回檔，報酬率期待值會較小，但可以透過放大槓桿提高報酬率

*自己的做法是：美股部位可承受40-50%回檔，台股交易部位回檔一定會提早砍掉，因為一邊會上大槓桿，一邊不會

**關於期貨槓桿操作與心態

*聽眾問：用台指期兩倍槓桿，對大盤有信仰時，大盤重創要平倉避險還是無限轉倉？

回答：這是在問廢話，就是你太貪，不想要吃回檔又想要全部報酬

*台灣很多詐騙就是因為有人相信不用扛風險就能獲利

*既然相信長期向上，為何回檔時想砍掉？

*應該思考的是：回測過去大回檔，用多少倍率的槓桿可以存活下來，就用那個倍率再減個10%

*槓桿開太大，回檔時會被迫嚇到亂砍部位

*很多人嘴上說跌下來會買，真的跌下來一定亂砍

*要體驗過才知道難，講的都很簡單

*你的策略問題在於：大盤重創時理論上要買，你卻想平倉，這會變成追高殺低

*追高殺低不是最大的問題，但你沒有想好完整的策略規劃，只會在恐慌時亂殺，最高點時追回，注定賠錢

**關於股票代號 5269 的看法

*聽眾問5269（祥碩）大跌，是否因消費性佔比太大？Server方面有何展望？

*祥碩是之前的愛股，前陣子嘗試抄底失敗後放棄

*祥碩主要產品是PCIE switch和USB，是AMD的私房股，AMD消費性好，它就會好

*前陣子有傳聞被4966（譜瑞）搶單，但講者認為市場傳聞有誤會，兩者不一定在同一位階競爭

*祥碩消費性佔比大，且目前整體消費性不看好，是下跌原因

*祥碩有往車用布局，但較少看到Server相關消息

*目前沒有看到它有新的契機變化

**給失去信心、想全職交易的聽眾（姐姐）的鼓勵

*聽眾描述：姐姐因家庭、親人逝去、職場坎坷、投資績效不佳而信心全無，想以股市為生

*分析：姐姐是去年才加入股市，沒有看過大風大浪，最近的回檔在歷史上根本不算什麼

*如果因為這樣的回檔就衝擊到心情無法調適，那可能不適合全職交易

*投資人人都可以做，但將其變成工作（全職交易）需要一直去交易，而交易不是每個人都適合，它是一門專業訓練

*做投資才一年就要全職交易，壓力會超大，加上生活變數和盤面不好，很容易心態崩潰

*建議不要給自己這麼大壓力，喜歡投資就去研究，但不一定要全職交易

*許多想全職交易的人，只是不想上班

*世間任何事都有難度，光羨慕別人賺錢，卻不了解人家背後的壓力和挑戰

*希望姐姐先暫緩休息，喜歡投資就繼續研究，但維持該做的（生活、人際關係）

*現在的修正根本沒什麼，要等到遇到一些真正的修正，才知道自己能不能通過考驗

*如果壓力太大，不要再逼自己，否則可能會有輕生念頭

*好好做投資每個人都可以，不一定要拼交易，交易會越做越賠，是陷阱

*投資需要耐心和時間，不會立刻有報酬，有時候買了被殺爆，後面還是大賺

*建議維持一個近乎冷酷的冷靜，心態平靜才能把事情做好

**終局論與人生觀點

*節目中經常分享終局論，強調人生的終局是不可預測的

*過程中的失敗（賽翁失馬的概念）可能是必要的，沒有這些失敗，就不會有未來Superstar的自己

*爬到高處以為是END-GAME，也可能摔得很重，如同麻吉大哥的案例，但他未來仍有巨大勝利的可能

*既然終局無法預知，能做的就是做好當下的每一個判斷

*因此要訓練直覺和當下見招拆招的能力，因為預測未來沒有太大意義

*歷史上許多對未來的想像和分析師喊出的高目標價，最終都可能與實際不符

*真正能做的就是見招拆招，看到盤面下去時，思考接下來要做什麼，而不是去思考盤什麼時候會下去

*預測不重要，重要的是有預期的投射，但不要預測一定會怎麼走

*當事件產生時，做對應的處理，目標是減輕傷害或賺到更多的錢，持續在過程中慢慢調整並檢驗

*人生不到最後不知道結果，現在潦倒的人可能只是必經過程，現在風光的人可能因疏於尊重風險而跌落

*對人生中的各種考驗應抱持敬畏，做好自己能管理的，對於大環境的變化，靠過往經驗和累積尋找方向

*給從事創作遇到挫折的人：不要氣餒，持續呈現作品，可能會被大眾喜歡