課本一開始以 Marina Bay Sands 興建案作為導入。新加坡政府開發綜合度假村，Las Vegas Sands 投下資本建設賭場、飯店、展覽中心、商場等設施，總預算高達 36 億美元，但工程延宕、成本增加、現金流推遲回收，儘管風險高，企業仍選擇持續投入，因為其預估回報巨大。課本用這例子強調資本預算本質是長期投資，並非短期見效，而是評估多年以後能否帶來足夠現金回饋。
生活比喻
就像學生花三年準備繁星、學測與指考，投入的是時間與補習費，用的是「未來會值得」的信念。短期看起來很累，但如果五年後你站上更好的舞台，前期的燒錢與壓力就變成必要成本。第一節 什麼是資本預算 Capital Budgeting
課本定義 資本預算是計劃與決定長期資產投資的流程，包含購置設備、建廠、產品研發等。資本預算不同於年度開支，因為它涉及超過一年以上的現金流出與流入，因此需要分析報酬與風險、折現現金流、並比較多個投資案，最終目的為提升公司價值。課本強調 資本預算不是只有編預算，而是整套從評估、預測、選案、執行與回溯的完整系統。
生活比喻
你買筆電不是為了看起來專業，而是希望它未來三年上課做報告都能快又穩。你不是花錢買東西，而是在買「以後不用卡頓」。企業做資本預算也是買未來，不是買現在。
第二節 投資案從哪裡來
課本提到公司產生投資案有不同來源，大致包含
一 Replacement需要維持設備運作，像舊機器報廢必須更換
二 Cost Reduction降低成本，提高效率
三 Expansion of Existing Products or Markets擴大產線、拓展市場
四 Expansion into New Products or Markets進入全新領域風險更高
五 Safety and Environmental Projects符合法規環保與安全要求
六 Other Projects包含行政大樓、停車場等
七 Mergers併購案更複雜
課本提醒 有些投資案可以快速決定，有些需要詳細財務分析，尤其新產品與擴張案往往風險高，因此決策層級越高、審查越嚴謹。
生活比喻
維修舊手機只是為了不斷電
換成新的省電機種是降低成本
再買一台ipad mini讓你外出也能寫作是擴張
突然說要經營Podcast就是進入新市場
投資越陌生風險越高，像從班代升到學生會主席
看似一樣都是服務同學，實際卻更複雜難度更大
第三節 資本預算的五大評估指標
課本列出企業常用的五種評估方法
一 NPV淨現值
二 IRR內部報酬率
三 MIRR修正版內部報酬率
四 Regular Payback回收期
五 Discounted Payback折現回收期
課本強調 最推薦使用NPV，因為它直接反映股東價值的增加，考慮時間價值且不易產生誤判。IRR與MIRR適合作比較，但不能單獨依賴。Payback適用風險高、需要快速回本的企業，但不能衡量長期報酬。
生活比喻
選補習班不是看禮物送多少
而是看未來能不能換來更高成績
NPV就是升學率
IRR是平均提升速度
Payback只是看多久回本
你不會只因免費餐點就報名吧
企業也不能因短期亮點就投資
第四節 NPV 淨現值概念
課本定義 NPV為未來每期現金流折現後總和減去初始投資成本。NPV大於零就表示投資可以增加公司價值，且NPV越高，代表越值得投入。書中以Project S與Project L示例
兩案投入成本均為1000
S現金流較快回收
L總現金流較高
折現率10計算得出
NPV S等於78.82
NPV L等於100.40
若資金足夠兩案皆可接受
若互斥只能選一則選NPV較高者
生活比喻
你把今天一千換成四年分期回饋
NPV就是把這四年的錢全部換回今天價值再比較
如果換回來是一千五你會笑
如果換回來比原本還少那就不要投
簡單說NPV就是最實在的算盤
不是夢想 是回收後到底賺多少
第五節 IRR 內部報酬率
課本說 IRR是使NPV等於零的利率，代表投資本身的年平均報酬率。如果IRR高於資金成本即值得接受。但IRR有缺點，包括可能產生多重答案、現金流特殊時會誤導決策，因此IRR可用於比較案子，但不應凌駕NPV。課本以Trial and Error法示範如何逐次調整利率找到使NPV=0的折現率。
生活比喻
IRR像是計算你做家教每年能讓薪水提升多少百分比
聽起來很爽，但前提是學生不能翹課
現金流若不穩，就像學生三天捕魚兩天曬網
看起來報酬好聽，但實際不一定可靠
第六節 MIRR 修正版IRR
課本指出 MIRR修正了IRR假設所有現金流能以IRR再投資的問題，改采更合理的再投報酬。不會出現多重解，結果較穩定，因此常視為IRR加強版。然而實務投資仍以NPV為最高指標。
生活比喻
IRR是你以為每次考試都能維持95分
MIRR則是看平均分數
更貼近真相
不浮誇 也不會誤導
第七節 回收期 Payback 與折現回收期
課本說 Payback衡量本金回本時間，越短越安全但無法評估回本後收益。Discounted Payback則添加折現概念，更合理，但仍無法衡量長期成長潛力。因此它適合用來評估風險或資金緊縮的情況但不影響投資價值的終極判斷。
生活比喻
Payback是你借朋友一千，他承諾三個月還
你不會先管他之後能不能多給
你只是怕他跑掉
這方法看安心不看成長
和NPV的「回來多少」完全不同
第八節 投資決策規則
課本結論 如果投資案獨立則NPV>0即接受，若互斥只能擇一則挑NPV最大的。如果NPV與IRR結論不同一律以NPV為準。因為NPV直接衡量投資為公司帶來的價值增量，是最貼近財務目標的方法。
生活比喻
假如你今天只能選一門課加深
你會選最能幫你升大學的那一科
不是最有趣 也不是最短時間見效
企業決策也不是挑看起來漂亮的
而是挑回報最多
