嗨我是 Mech Muse 👋 本週剛好卡在年底連假前後，但「SMR 要怎麼落地」這題完全沒有休息：一邊是公用事業把 場址、監管、時程先卡位；另一邊是市場開始更務實地回頭檢查 成本、交期、燃料（HALEU）與供應鏈，誰能把「示範」走到「可複製的量產」，差距會在 2026 變得更明顯。
🌸 一、本週全球小型核能新聞重點整理
2025/12/30｜Reuters：Duke Energy 向美國 NRC 申請北卡 Belews Creek 附近的「早期場址許可」（ESP），並把首座 SMR 目標放在 2036 上線、整體新增 600MW 先進核能到 2037。重點是它先把「地點」過關，後續再挑設計，等於替 SMR 商轉把最難的監管節點往前搬。
2025/12/30｜Axios：Axios 指出這是北卡自 1980 年代後少見的新核電場址申請，Duke 想用 SMR 做為淨零電力拼圖的一塊。對產業來說，這類「公用事業正式啟動流程」比任何概念圖都更能推動供應鏈與監管資源跟上。2025/12/30｜Duke Energy／PR Newswire：Duke 以新聞稿形式對外確認 ESP 送件，並明確把時程、容量與審查流程講清楚。這種公開說法會讓市場更容易對齊「SMR 不是明天就來，而是有節奏地往 2030s 中期推」。
2025/12/30｜Investing.com：投資媒體把 Duke 的 ESP 連到「AI 資料中心與用電成長」的敘事：需求上來，才會逼公用事業把核能/SMR 當成長期基載方案評估。對 SMR 供應鏈公司來說，這是「需求端」更具體的信號。
2025/12/30｜Financial Times：FT 用偏保守的角度提醒市場：迷你反應爐（含 SMR）熱度降溫、資金開始要求更硬的交付能力與成本路徑。這對真正有把握量產的團隊是好事，因為泡沫退了，專案與資本會更集中到少數能跑完里程碑的人身上。
2025/12/30｜The Invading Sea：文章從佛州能源轉型談到核能與 SMR 的可能角色，核心在「穩定電力」與「減碳」的拉扯。這類地方型討論正在變多，代表 SMR 已經不只在核能圈內聊，而是進到州級政策與民意戰場。
2025/12/30｜Business Wire：DevvStream 與 IP3、Southern Energy Renewables、XCF 簽 MOU，主軸是把 SMR 零碳電力與 eSAF（電合成永續航空燃料）、以及環境資產（例如憑證）一起評估。訊號很明確：SMR 商業模式正在嘗試「電力＋高耗能產業＋金融工具」的綁定式打法。
2025/12/30｜Investing.com：投資圈更在意的是「這種 MOU 能不能真的導到專案融資與長約」。但它至少說明一件事：SMR 逐漸被放進資料中心、燃料合成等高耗能場景的解題框架，而不是只停在發電本身。
2025/12/30｜PR Newswire：同一合作案以更「敘事化」方式對外包裝，強調零碳核能在潔淨電力市場的可擴張性。看點是：SMR 專案在行銷上越來越像「基礎建設＋能源轉型資產」，而不是單純設備銷售。
2025/12/30｜Morningstar：同稿同步到財經資訊平台後，觸及的投資受眾更廣。對 SMR 來說，這反而是「資本市場教育」的一環：故事講得再漂亮，最後還是要回到 EPC、監管、燃料與供應鏈的可執行性。
2025/12/29｜The Maritime Executive：ABS 對 Samsung Heavy Industries 的「浮動式核電廠」給出 Approval in Principle（原則性認可）。海事級認證路線的意義在於：若未來要走海上部署或核能船舶/離岸供能，標準與驗證體系會先把門檻立起來。
2025/12/29｜Techzine：文章討論「小型/軍用系譜反應爐」概念如何被重新拿來對應資料中心電力缺口。它不等於 SMR 馬上可用，但反映出：市場正在把「可快速部署、模組化、可控風險」當成核能新產品的共同語言。
2025/12/29｜POWER Magazine：POWER 從電網與資料中心談「哪些假設站不住腳」，並把 SMR 放在更務實的資源配置脈絡裡討論。這類工程媒體的語氣通常更接近專案現場：缺的不只是技術，還有併網、工期、人力與供應鏈節拍。
2025/12/28｜The Times：Rolls-Royce CEO 的獎酬新聞雖非純 SMR 技術面，但市場通常會把「管理層激勵」與「SMR 商業化進度」綁在同一個績效框架看。對英國 SMR 來說，真正的考題仍是：訂單、場址、供應鏈與審查能否同步跑起來。
2025/12/28｜The Motley Fool：投資文章把核能股熱度與風險講得直白，提醒 SMR 題材容易「先漲估值、後等交付」。對一般讀者重要的是：SMR 不缺故事，缺的是可驗證的里程碑（設計核准、FOAK 開工、燃料到位、成本收斂）。
2025/12/28｜The Motley Fool：另一篇聚焦 Oklo，討論商業模式與時間表風險。這反映資本市場的典型問題：先進核能的「技術可行」與「財務可行」是兩條不同的路，SMR 更是如此。
2025/12/28｜Granite Firm：文章整理 Oklo 從概念走向「更具體進展」的路徑（以公開資訊角度）。這類內容的價值在於把新創核能的難題攤開：不是做出反應爐就結束，而是要把審查、供應鏈與客戶場景一起打通。
2025/12/27｜OilPrice：美國與哈薩克在鈾資源與合作上釋出訊號，背後指向燃料供應鏈的地緣風險管理。SMR 若要加速，燃料與前端供應（含濃縮/HALEU 相關能力）就會從「背景題」變成「主考題」。
2025/12/26｜RTO Insider：文章從就業、經濟與下一波核能機會談起，把 SMR 放到更大的電力市場轉型裡。對 SMR 產業最實際的是：一旦州政府與電力市場開始把核能當成供電安全解法，人力與規範的配套就會被迫加速。
2022025/12/26｜Balkan Green Energy News：SGE 與保加利亞 Blue Bird Energy 以 LOI/合作意向形式推進 BWRX-300 在保加利亞的部署合作。看點是「SMR 出口」越來越常跟產業用電、資料中心、區域供熱綁在一起，商業場景比單純賣電更關鍵。
2025/12/25｜Deseret News：猶他州能源法案與核能討論延伸到 SMR 等路線的政策工具。這種州級立法雖然不等於專案立刻開工，但它會先把法規與行政流程「鋪路」，讓後續開發成本更低。
二、全球小型核能重點企業與機構動態
NuScale Power：在 12/30 Reuters 對美國公用事業動向的報導裡，Duke 的 ESP 申請文件列出多種候選技術，顯示公用事業端仍在「多設計並跑」的策略中找最可落地的 SMR 路線。
在 12/28 投資圈的討論裡，市場對 SMR 題材更在意的是「示範到量產」的成本曲線與訂單可見度，這會反過來影響 NuScale 這類公開市場公司後續的融資條件。
Mech Muse 觀點：NuScale 的關鍵不在新聞熱度，而在能否用更少的 FOAK 風險，換到下一批客戶「願意簽長約」的決心。
TerraPower（Natrium）
本週主流媒體焦點多集中在 Duke 這類「先把場址與監管節點卡位」的動作，而不是單一堆型的工程里程碑。在 12/30 的報導脈絡裡，非輕水路線被明確放進同一個評估框架，代表先進堆型仍有空間，但會更受制於燃料、審查與供應鏈成熟度。
Mech Muse 觀點：對 Natrium 這類路線來說，2026 的勝負手很可能是「燃料與監管可預期性」，而不是概念上的效率優勢。
GE Hitachi（BWRX-300）
在 12/26 歐洲市場的合作消息中，SGE 與保加利亞夥伴推進 BWRX-300 部署合作，凸顯 BWRX-300 走的是「可複製的輕水式 SMR」路線，方便跨國輸出與供應鏈複用。在 12/30 工程媒體/電力媒體的討論裡，資料中心與工業用電被反覆提及，顯示 BWRX-300 這類設計的落點正在從「發電」擴到「產業基載」。
Mech Muse 觀點：BWRX-300 的強項是節拍與複製；越早把鑄鍛件、主設備與施工模組化做成「可量產」，就越可能吃下第一波訂單。
Rolls-Royce SMR
12/28 英國媒體談到 Rolls-Royce 管理層獎酬時，市場往往會把這解讀成「對未來幾年重大成長專案的押注」，其中就包含 SMR。同一週在歐洲的 SMR 議題裡，「誰能把國內政策轉成採購與場址」依然是核心，英國路線的下一步仍會被放大檢視。
Mech Muse 觀點：英國 SMR 若要跑出速度，必須同時解三題：國內訂單、監管節點、以及供應鏈的可重複交付。
X-energy
12/30 多篇資料中心與電力可靠度討論把 SMR 放進「高耗能用電解法」框架，這其實對 Xe-100 這類工業熱/電並用想像空間更友善。但投資圈在 12/28–12/30 的語氣也很一致：大家要的是可驗證的工程與供應鏈里程碑，而不是再多一份願景簡報。
Mech Muse 觀點：X-energy 的機會在「工業用熱＋電」的差異化，但前提是先把燃料、材料與製造節拍跑順。
Holtec International：
本週媒體主要焦點不在單一公司，而在「公用事業把新核能流程啟動」與「市場重新計價」兩條線。在這種環境下，Holtec 這類偏工程與專案管理的玩家，反而可能因為能承接 EPC 與供應鏈整合而受益。
Mech Muse 觀點：SMR 商轉越靠近，越缺的其實是能把供應鏈、施工與品質系統串起來的整合商。
Westinghouse（AP300／微型反應爐）
12/30 Duke 的 ESP 案例顯示，公用事業端會把多種技術放入同一個「候選池」長期追蹤，代表 Westinghouse 這類既有核能體系的設計，仍有被納入早期部署的機會。
同週工程媒體對電網與資料中心的討論，也讓「可快速併網、可預期施工」成為設計之外的加分項。
Mech Muse 觀點：Westinghouse 的優勢是既有核能工程體系；要把優勢變成訂單，關鍵在把專案風險（工期/成本）講到客戶願意簽。
EDF／Orano 等歐洲核能體系：
本週歐洲 SMR 訊號比較偏「跨國合作與出口落點」而非單一審查突破，典型例子是東歐對 BWRX-300 的布局。
對法系核能供應鏈而言，機會在於燃料循環、工程服務與長期運維標準輸出，而不只是一座反應爐本體。
Mech Muse 觀點：歐洲的 SMR 戰場會很像「體系競爭」：誰能提供一整套核安、燃料、運維與融資工具包，誰就更容易拿下跨國案。
政府／監管單位（NRC、州政府等）
12/30 Duke 的 ESP 申請把「先場址、後設計」的策略放到檯面上，凸顯 NRC 路徑設計對 SMR 時程的影響力。12/25 猶他州等地方政策討論也顯示，州政府正用法案與行政流程替核能新案鋪路，讓後續開發更可行。
Mech Muse 觀點：監管不只是關卡，也是「節拍器」；誰能把審查節點變成可預期的專案甘特圖，誰就能帶動供應鏈投資。
代表性新創（IP3／DevvStream 等）
12/30 的 MOU 把 SMR 電力與 eSAF、環境資產綁在一起，意圖用「用途端」去撐起專案融資的可行性。同日多家財經平台同步報導，顯示市場正在測試：SMR 是否能以「基礎建設資產」的方式被打包、估值與融資。
Mech Muse 觀點：新創的創意可以很多，但最後一定會回到三件事：誰付錢、誰承擔工期風險、燃料與監管怎麼解。
🔬 三、小型核能技術進展與研究亮點
本週我想用兩個「很好懂、但很關鍵」的切角來講技術：
第一個故事：先把場址過關，讓技術選擇晚一點再決定。
12/30 Duke 的 ESP 申請之所以重要，是它把「SMR 技術成熟度」的焦慮，轉成「監管流程分段」：先確認場址環境與安全可行，再依市場與技術成熟度挑設計。
這種打法會逼供應鏈更早準備（例如鑄鍛件與施工資源），也讓工程端更像在跑長期基礎建設，而不是等某一款反應爐突然成熟。
第二個故事：如果未來 SMR 走向離岸/海事場景，標準會先走在反應爐前面。
12/29 ABS 對 Samsung Heavy 的浮動式核電概念給出 AIP，這類「先把標準與驗證框架立起來」的動作，會先決定未來誰能參與、怎麼驗證、保險與融資怎麼做。
它不代表明天就有海上 SMR，但代表產業開始把「部署場景」往更廣的工程系統推進。
✨ Mech Muse ：本週 SMR 技術進展的主軸其實不是「哪個堆型又更酷」，而是「誰把商轉路徑拆成可執行的工程節點」。
📝 四、Mech Muse 的本週總結與下週觀察
本週最清楚的產業訊號，是「公用事業把流程啟動」與「資本市場開始更務實」。像 Duke 這種把 ESP 送進 NRC 的動作，等於告訴大家：SMR 的世界不再只靠新創講故事，而是要被放進電力系統的長期規劃裡，照著監管與工程節拍慢慢推。另一方面，FT 與投資圈的語氣也在提醒：市場願意聽 SMR，但更想看到可驗證的交付能力。
如果你也在追 SMR，歡迎跟我分享：你覺得「先卡位場址」這種打法，會不會成為 2026 的主流？
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