股癌 EP630 逐字稿&筆記分享

事前聲明：

[09:48.760~09:49.400] 好 那這個禮拜的

[09:49.400~09:51.160] 盤面的狀況都還是非常好

[09:51.160~09:52.640] 那以我自己的體感來講

[09:52.640~09:53.760] 從開年至今

[09:53.760~09:56.000] 美國的表現是顯著烈於台股

[09:56.000~09:57.200] 那其實我們去從

[09:57.200~09:59.360] 這個指數的表現也可以可見一般

[09:59.360~10:00.840] 因為台股的指數表現

[10:00.840~10:02.560] 整體都是比較好一點

[10:02.560~10:03.880] 那我自己的體感方面

[10:03.880~10:05.720] 也是覺得說台股是好做非常多

[10:05.720~10:06.600] 那特別是像

[10:06.600~10:08.520] 下市場的廣度打開之後

[10:08.520~10:10.760] 那相信大家應該非常的有感覺

[10:10.760~10:11.720] 有一些過去

[10:11.720~10:13.280] 躺在地上的消費性

[10:13.280~10:14.760] 網通都開始動了

[10:14.760~10:16.360] 那甚至像是聯發科

[10:16.360~10:18.000] 大家過去一直嫌棄他說

[10:18.000~10:19.160] 媽的感覺停在原地

[10:19.160~10:20.160] 不會動好久

[10:20.160~10:21.000] 直接給你一個

[10:21.000~10:21.400] 漲停

[10:21.400~10:22.360] surprise mother fucker

[10:22.360~10:23.760] 所以就是一個最好的宣示

[10:23.760~10:25.520] 就是過去沒有漲到的東西

[10:25.520~10:27.520] 那現在都全面的動起來

[10:27.520~10:28.400] 所以對大家來講

[10:28.400~10:30.560] 我覺得是各種的好消息

[10:30.560~10:32.120] 就是可能以前只有少部分的人

[10:32.120~10:33.640] 可以在市場裡面賺到錢

[10:33.640~10:35.000] 那現在應該就是有感的

[10:35.000~10:36.600] 大家都可以在市場裡面賺到錢

[10:36.600~10:37.240] 但老實說

[10:37.240~10:38.480] 就是以現在的這種漲幅

[10:38.480~10:39.400] 還是覺得非常恐怖

[10:39.400~10:40.520] 好像印象中

[10:40.520~10:42.880] 在我自己的這個投資的剩下裡面

[10:42.880~10:44.360] 沒有看過這麼屌炮的音樂

[10:44.360~10:46.040] 我就真的非常的嚇人

[10:46.040~10:47.440] 那也會開始有一點擔心

[10:47.440~10:48.280] 像這邊朋友講的

[10:48.280~10:49.160] 會不會所有的績效

[10:49.160~10:50.560] 都坐在一月或是1Q

[10:50.560~10:52.280] 然後接下來2Q或是之後

[10:52.280~10:53.840] 可能就沒有行情了

[10:53.840~10:54.520] 反正不管

[10:54.520~10:55.160] 對我們來講就是

[10:55.160~10:56.440] 可以搶錢的時候盡量搶

[10:56.440~10:57.280] 那如果說

[10:57.280~10:58.320] 今天行情不好的時候

[10:58.320~10:59.960] 那就是好好的做好防守

[10:59.960~11:02.040] 所以反正就是去建招拆招

[11:02.040~11:02.720] 沒有人知道說

[11:02.720~11:04.200] 後面發生什麼樣的牌

[11:04.200~11:06.080] 那我們就先從最近的

[11:06.080~11:07.680] 一些市場事件來聊起

[11:07.680~11:10.040] 那首先市場下面熱度最高的

[11:10.040~11:12.480] 現在絕對是衛星相關的股票

[11:12.480~11:13.200] 那在美國的話

[11:13.200~11:14.120] 大家都非常期待

[11:14.120~11:16.680] TESLA有可能後面會變成是一個

[11:16.680~11:19.920] 去持有SpaceX的一個主體

[11:19.920~11:20.640] 那或者說

[11:20.640~11:22.480] 就是後面會有SpaceX的上市

[11:22.480~11:23.640] 那當然相關的一些股票

[11:23.640~11:24.720] 像美國一些衛星通訊

[11:24.720~11:25.640] 什麼ASTS

[11:25.640~11:27.800] 其實在最近的表現都非常好

[11:27.800~11:31.000] 那ASTS的其中一個下單的對象

[11:31.000~11:32.320] 就是台灣的供應鏈的

[11:32.320~11:34.440] 聲達科已經去摸1000塊了

[11:34.440~11:35.160] 這很難想像

[11:35.160~11:36.480] 以前我記得聲達科是

[11:36.480~11:37.400] 就幾百塊的股票

[11:37.400~11:39.080] 好像那兩百兩三百左右

[11:39.080~11:40.680] 那一直在這附近徘徊

[11:40.680~11:41.400] 感覺蠻久的

[11:41.400~11:42.360] 可是一瞬間一看

[11:42.360~11:43.680] 他已經是上了1000塊

[11:43.680~11:45.240] 那這個其實我覺得是

[11:45.240~11:46.360] 也算是可以預期

[11:46.360~11:47.600] 但自己沒有做到

[11:47.600~11:48.800] 這人夠說有點可惜

[11:48.800~11:50.000] 因為我們其實有在

[11:50.000~11:51.600] Starlink的一個

[11:51.600~11:52.920] 報表裡面有注意到說

[11:52.920~11:54.000] 其實聲達科扮演了一個

[11:54.000~11:55.000] 非常重要的角色

[11:55.000~11:57.640] 那確實他的衛星佔比的比例也很高

[11:57.640~11:59.400] 可能有接近70%是

[11:59.400~12:00.680] 低軌衛星的一個影總

[12:00.680~12:01.840] 所以他衝第一棒

[12:01.840~12:02.600] 覺得非常的合理

[12:02.600~12:04.160] 那最近其他東西也跟著上來

[12:04.160~12:06.120] 像是華通的話

[12:06.120~12:07.400] 他其實最主要是

[12:07.400~12:09.480] 聚焦在地面板的部分是比較多

[12:09.480~12:10.760] 那天上板的話

[12:10.760~12:11.480] 就我們理解

[12:11.480~12:12.800] 後面也會有所斬獲

[12:12.800~12:14.560] 那目前在整個公司的營收方面

[12:14.560~12:15.760] 大概是

[12:15.760~12:18.680] 一個20%左右的一個營收佔比

[12:18.680~12:20.840] 那近期有一個小黑馬跑出來

[12:20.840~12:21.440] 就是奇蹟

[12:21.440~12:22.800] 那奇蹟我們大概在

[12:22.800~12:24.440] 兩三年前就有跟大家聊到

[12:24.440~12:25.200] 他是

[12:25.200~12:27.600] Starlink Router的一個收Supplier

[12:27.600~12:28.720] 就只有他在提供

[12:28.720~12:29.520] 那只是

[12:29.520~12:31.520] Router在後面會有新的玩家的加入

[12:31.520~12:32.280] 也就是FII

[12:32.280~12:33.640] 但是我覺得這個新的玩家的加入

[12:33.640~12:34.640] 他有點類似

[12:34.640~12:35.360] 當然我不確定

[12:35.360~12:36.720] 我這樣舉例是不是很精準

[12:36.720~12:38.000] 但我大概讓大家理解

[12:38.000~12:38.680] 就像

[12:38.680~12:40.440] 之前輝達的Empire系列

[12:40.440~12:41.560] 然後後來到Hopper

[12:41.560~12:43.320] 那也是額外多了很多的玩家

[12:43.320~12:44.200] 最少可能只有像

[12:44.200~12:45.880] 偽創就陪他搭板子練工

[12:45.880~12:47.240] 那後面鴻海集團的加入

[12:47.240~12:48.760] 其實整體市場是變大

[12:48.760~12:49.600] 所以也不會因為說

[12:49.600~12:50.800] 什麼有新的玩家加入

[12:50.800~12:51.520] 那就導致說

[12:51.520~12:53.000] 舊的玩家的訂單被分掉

[12:53.000~12:54.160] 雖然他以前是收Supplier

[12:54.160~12:55.840] 然後後面變成是丟Supplier

[12:55.840~12:56.920] 但還是代表說

[12:56.920~12:58.320] 就是這個市場可能是越來越好

[12:58.320~13:00.240] 所以他們需要去找更多的

[13:00.240~13:02.160] 這個供應鏈的量能

[13:02.240~13:03.680] 那也呼應到我們在過去幾集

[13:03.680~13:04.560] 有跟大家聊到說

[13:04.560~13:07.600] 因為SpaceX後面是要去尋求上市

[13:07.600~13:08.680] 不管是他自己上市

[13:08.680~13:11.520] 或是說他依附Tesla去做上市

[13:11.520~13:13.120] 那他都需要去把他

[13:13.120~13:14.600] 帳上的成績弄得好看一點

[13:14.600~13:16.720] 所以有一個說法是這樣說的就是

[13:16.720~13:18.120] 因為他們目前有很多的產能

[13:18.120~13:19.320] 是在美西

[13:19.320~13:20.800] 那因為在美西這邊去做

[13:20.800~13:22.280] 打板跟相關的生產

[13:22.280~13:23.680] 他的成本一定是會高很多

[13:23.680~13:26.200] 所以他希望去把產能拉到海外去

[13:26.200~13:27.440] 那這樣子讓他的財報數字

[13:27.440~13:28.160] 變得更漂亮

[13:28.160~13:31.160] 所以會擴大外包的一個訂單數量

[13:31.160~13:32.880] 就我們目前在供應鏈的考察

[13:32.880~13:33.840] 確實是有看到

[13:33.840~13:36.000] Starlink在今年會放出非常大的量

[13:36.000~13:36.840] 是大到很嚇人的

[13:36.840~13:37.880] 很靠北那一種

[13:37.880~13:38.720] 那相關的數字

[13:38.720~13:41.280] 我們就不在節目去做過多的一個揭露

[13:41.280~13:43.040] 但大家後面一定是會看到

[13:43.040~13:44.680] 他們開出一個非常恐怖的數字

[13:44.680~13:46.560] 那當然他這樣去做這個數字

[13:46.560~13:48.640] 是代表說地軌衛星要正式的起飛

[13:48.640~13:50.640] 還是說他是為了IPO的作帳

[13:50.640~13:52.120] 那如果是前者的話

[13:52.120~13:53.040] 那可能代表說

[13:53.040~13:54.400] 我們在之後也可以看到

[13:54.400~13:56.120] 不管是Amazon的KyberSystem

[13:56.120~13:57.560] 他們現在已經把他併回去

[13:57.560~13:58.760] 他的本體裡面的

[13:58.760~14:00.240] 然後或者說其他的Player

[14:00.280~14:02.400] 或像是ASTS這樣子的一些公司

[14:02.400~14:04.320] 也有可能會去加大量能

[14:04.320~14:05.360] 那就可以注意到

[14:05.360~14:06.640] 可能有更多的訂單出來

[14:06.640~14:08.000] 那是我們就在稍微的觀察一下

[14:08.000~14:08.680] 當然也不排除

[14:08.680~14:10.560] 有可能只是為了IPO

[14:10.560~14:13.520] 所以先趕快的去把一些數字做起來

[14:13.520~14:16.040] 這個是大家自己要稍微注意一下的

[14:16.040~14:17.880] 那這邊提供一個小訣竅

[14:17.880~14:19.680] 因為在馬斯克的公司

[14:19.680~14:23.000] 他是非常嚴格的想要去推動NCNT

[14:23.000~14:23.880] 就是Non-China

[14:23.880~14:24.560] Non-Taiwan

[14:24.560~14:25.800] 他只有那種Essential的東西

[14:25.800~14:26.760] 就在說像晶圓代工

[14:26.760~14:29.440] 一定有些是要由台灣這邊去交的

[14:29.440~14:31.200] 那沒有辦法他就是讓你做

[14:31.200~14:32.160] 那可其他東西

[14:32.160~14:35.280] 其實他們是非常大力的在推動Non-China

[14:35.280~14:36.960] 就是說不要中國也不要台灣

[14:36.960~14:37.760] 因為他就是覺得說

[14:37.760~14:39.160] 台海可能會有一些問題

[14:39.160~14:40.600] 那這個我們也跟大家聊過

[14:40.600~14:41.760] 大概超過一年以上

[14:41.760~14:44.920] 反正就是馬斯克的一個中心指導原則

[14:44.920~14:46.320] 如果有在他的公司上班

[14:46.320~14:47.400] 有管到供應鏈的朋友

[14:47.400~14:48.640] 應該都可以知道

[14:48.640~14:50.160] 我在跟大家講的這件事情

[14:50.160~14:51.160] 那外面的人

[14:51.160~14:52.280] 可能要聽我節目講的時候

[14:52.280~14:53.600] 才會比較明白

[14:53.600~14:55.280] 但你可以從他的一些對話裡面

[14:55.280~14:56.040] 感覺得到

[14:56.040~14:57.040] 他一直有覺得說

[14:57.040~14:59.040] 台海可能是會有問題的地方

[14:59.040~15:00.520] 那所以就有理解

[15:00.520~15:02.680] 就是目前他有蠻多的工廠

[15:02.680~15:03.880] 是在越南這邊

[15:03.880~15:04.680] 這邊講的工廠

[15:04.680~15:06.040] 不是說他自己的工廠

[15:06.040~15:07.600] 是說他外外代工的

[15:07.600~15:09.080] 很多是從越南這邊出貨

[15:09.080~15:10.920] 所以哪一個supply chain

[15:10.920~15:12.040] 如果下次跟你講說

[15:12.040~15:13.520] 他要去賺馬斯克的錢

[15:13.520~15:14.560] 那你稍微看一下

[15:14.560~15:16.040] 他的工廠如果都在台灣的話

[15:16.040~15:17.320] 那可能就是有一點問題

[15:17.320~15:19.400] 如果他的工廠是在東南亞的話

[15:19.400~15:21.240] 那機會就比較高一點

[15:21.240~15:22.360] 因為這個是馬斯克

[15:22.360~15:24.320] 目前他們推動他們公司的一個

[15:24.320~15:25.640] 重大進程就是Non-China

[15:25.640~15:27.240] 跟Non-Taiwan的supply chain

[15:27.240~15:28.480] 那所以這可以稍微觀察一下

[15:28.600~15:29.640] 也可以去注意一下

[15:29.640~15:31.600] 就台灣這些衛星概念股

[15:31.600~15:32.680] 誰在可能越南

[15:32.680~15:34.000] 或是東南亞的一些據點

[15:34.000~15:35.040] 或是海外的據點

[15:35.040~15:37.400] 然後去擴增很大的產能

[15:37.400~15:38.920] 那就有可能是

[15:38.920~15:40.320] 在客戶的要求之下

[15:40.320~15:40.920] 也就是Stalin

[15:40.920~15:42.520] 或是說馬斯克相關的公司

[15:42.520~15:43.240] 的要求之下

[15:43.240~15:44.960] 他必須去做出的一個投資

[15:44.960~15:47.040] 那這個就可以去當成是一個

[15:47.040~15:49.360] 像是他的營業業績的前瞻

[15:49.360~15:50.560] 如果你有看到這樣子的投資

[15:50.560~15:51.320] 那代表可能後面

[15:51.320~15:53.320] 有更多的戲要發生的

[15:53.320~15:54.520] 那接下來稍微聊一下

[15:54.520~15:56.480] 力積電的一個產能調整

[15:56.480~15:57.840] 就我們理解他們現在開始

[15:57.840~15:59.240] 有在他的產品組合上面

[15:59.240~16:00.400] 去做一些調整

[16:00.400~16:01.200] 那希望後面

[16:01.200~16:02.840] 可以多收一點AI的訂單

[16:02.840~16:04.000] 然後我們最近就是處分掉了

[16:04.000~16:04.920] 他的銅鑼廠

[16:04.920~16:06.280] 那對象是美光

[16:06.280~16:08.480] 那目前這個有兩派說法

[16:08.480~16:09.240] 一派說法就是說

[16:09.240~16:12.000] 反正就是乾淨的把他切割掉

[16:12.000~16:12.960] 那另外一派說法

[16:12.960~16:14.240] 是說可能會有一些授權的

[16:14.240~16:14.760] 狀況產生

[16:14.760~16:16.040] 所以他可能可以幫美光

[16:16.040~16:17.040] 去生產一些DRAM

[16:17.040~16:19.120] 所以在DRAM之後的

[16:19.120~16:21.160] 大概2026下半

[16:21.160~16:22.480] 應該我覺得2027

[16:22.480~16:23.920] 就是後面可能在美光這邊

[16:23.920~16:25.880] 他DRAM的產能會跑出來

[16:25.880~16:27.040] 那有可能就可以協助

[16:27.040~16:29.720] 去緩解一下目前記憶體的一個

[16:29.720~16:31.440] 缺貨跟漲價的一個情形

[16:31.440~16:33.360] 但這個速度不會是非常快

[16:33.360~16:34.560] 那力積電的本體

[16:34.560~16:35.760] 賣掉廠房很多人想說

[16:35.760~16:36.800] 那你要怎麼辦

[16:36.800~16:38.080] 就是你們這種晶圓代工廠

[16:38.080~16:39.280] 你們不是最著重的

[16:39.280~16:40.920] 就是要有生產器具

[16:40.920~16:42.160] 要有生產空間

[16:42.160~16:42.920] 現在大家都在搶這個

[16:42.920~16:44.120] 就你竟然把你的

[16:44.120~16:44.960] 像是金雞母

[16:44.960~16:46.120] 會產蛋的東西給賣掉

[16:46.120~16:47.280] 那你到底該怎麼辦

[16:47.280~16:49.400] 那就我們理解他們現在會把一些

[16:49.400~16:51.360] 產能可能會掉到竹南這邊去

[16:51.360~16:52.520] 因為他有幫

[16:52.520~16:53.800] 像愛普去代工

[16:53.800~16:55.840] 他的IPC跟IPD相關的一個業務

[16:55.840~16:58.080] 然後或者是Wafer on Wafer 的一個堆疊

[16:58.080~17:01.760] 以前這些比較那種先進製造的產能

[17:01.760~17:03.360] 是著重在銅鑼這邊

[17:03.360~17:06.160] 那現在因為銅鑼廠已經被除分掉了

[17:06.160~17:07.440] 所以他會往竹南

[17:07.440~17:08.960] 就是往新竹的方向去

[17:08.960~17:10.040] 竹南其實是有苗栗

[17:10.040~17:12.040] 反正就是往其他廠房去跑

[17:12.040~17:13.040] 那我們再來看

[17:13.040~17:14.640] 後續的產能調整是怎麼樣

[17:14.640~17:16.640] 那只是在這個過渡的期間

[17:16.640~17:18.160] 有些東西可能有機會

[17:18.160~17:19.560] 就會出現營收的遞延

[17:19.560~17:22.880] 因為過去是可以非常順利的生產

[17:22.880~17:24.600] 因為產能都已經是驗證好的

[17:24.600~17:25.720] 那現在你突然間要換到

[17:25.720~17:26.920] 別的地方就是

[17:26.920~17:28.440] 應該是要去做一個重新的驗證

[17:28.440~17:30.640] 所以有機會有些遞延的狀況產生

[17:30.640~17:32.320] 那但以整個集團來講

[17:32.320~17:34.200] 按照他們目前開始去挑客戶

[17:34.200~17:36.120] 去挑品項要去把整個

[17:36.120~17:39.120] Portfolio做好的一個狀況之下

[17:39.120~17:41.280] 其實我覺得後面的表現應該

[17:41.280~17:42.760] 也都是會不錯

[17:42.760~17:44.360] 那記憶體方面還是持續

[17:44.360~17:46.000] 維持在一個漲價的情形

[17:46.000~17:47.560] 那現在我們是開始

[17:47.560~17:48.720] 已經準備去聚焦說

[17:48.720~17:50.200] 下一個Q到底

[17:50.200~17:51.440] 不管是美光或是三星

[17:51.440~17:52.920] 他們要怎麼樣去做漲價

[17:52.920~17:54.400] 那最近有一些小作文跑出來

[17:54.400~17:56.080] 那小作文被證實是假的

[17:56.080~17:58.600] 然後就是有些人自己去搞了一個漲價性

[17:58.600~17:59.880] 那個比較莫名其妙一點

[17:59.880~18:02.080] 因為實際上漲價的消息

[18:02.080~18:04.800] 大概是要等到下個禮拜之後才會出來

[18:04.800~18:05.680] 那沒有意外的話

[18:05.680~18:07.640] 就是會繼續的去做漲價

[18:07.640~18:09.600] 所以就是記憶體還是在一個非常缺

[18:09.600~18:11.200] 然後在漲價的一個狀況之下

[18:11.200~18:12.120] 那最近開始

[18:12.120~18:13.960] 因為有一些朋友會截圖給我看

[18:13.960~18:15.280] 就是社群上有人說什麼

[18:15.280~18:17.720] 記憶體因為像最近有出一些跌停

[18:17.720~18:18.840] 大家可能嚇到

[18:18.840~18:20.360] 那有些人可能就熬過去了

[18:20.360~18:21.920] 熬過去之後就發文就說

[18:21.920~18:22.920] 要相信夢工

[18:22.920~18:23.720] 因為夢工講什麼

[18:23.720~18:25.360] 我們還是得講這個記憶體的東西

[18:25.360~18:26.320] 天地良心

[18:26.320~18:27.560] 我們也不知道要去

[18:27.560~18:29.720] show off什麼不做這樣的事情

[18:29.720~18:31.280] 可是真的是從可能八九月

[18:31.280~18:33.200] 或甚至更早就一路開始跟大家講說

[18:33.200~18:34.680] 可能會可以預見的

[18:34.680~18:37.600] 不然說像是AI的這個算力的需求

[18:37.600~18:39.040] 然後或者說存出的需求

[18:39.040~18:41.160] 會導致它有一個供需視能的狀態

[18:41.160~18:42.920] 所以那其實是蠻長一段時間

[18:42.920~18:44.000] 那雖然我自己也不是說

[18:44.000~18:45.240] 所有東西都有爆到現在

[18:45.240~18:46.080] 還是有像美光

[18:46.080~18:47.400] 或者說台系的一些

[18:47.400~18:48.640] NAN的相關業者

[18:48.640~18:50.480] 是我自己手上有在繼續持股

[18:50.480~18:52.000] 可是我覺得好

[18:52.000~18:52.840] 那是一回事

[18:52.960~18:54.560] 那大家還是要去緊記一件事

[18:54.560~18:55.200] 就雖然一下

[18:55.200~18:56.880] 可能這些記憶體的業者都告訴你說

[18:56.880~18:57.760] 這次不一樣

[18:57.760~18:59.200] 我們當然也希望這次不一樣

[18:59.200~19:00.280] 因為我自己是會屬於

[19:00.280~19:01.760] 那種想要看到奇蹟發生的人

[19:01.760~19:03.280] 可是按照慣例

[19:03.280~19:04.480] 像之前的海運股

[19:04.480~19:05.960] 或像之前的DDIC

[19:05.960~19:07.000] 每次跟你講說這次不一樣

[19:07.000~19:08.800] 然後最後面就會發現說每次都一樣

[19:08.800~19:10.240] 那或是像之前的被動元件

[19:10.240~19:11.400] 大家都可以去考察一下

[19:11.400~19:12.160] 被動元件

[19:12.160~19:13.120] DDIC

[19:13.120~19:14.520] 或是海運股

[19:14.520~19:16.200] 他們可能在業績高峰的時候

[19:16.200~19:17.320] 或是股價高峰的時候

[19:17.320~19:18.000] 你可以去查一下

[19:18.000~19:19.600] 當時的法說會的一些說法

[19:19.600~19:21.640] 或是他們對外的一些表態

[19:21.640~19:22.720] 或是說當時分析師

[19:22.720~19:24.200] 怎麼樣上修他的目標價

[19:24.200~19:24.840] 有時候就是說

[19:24.840~19:27.400] 你可以去把歷史當成自己民進

[19:27.400~19:28.920] 然後就是你可以去印證一下說

[19:28.920~19:30.040] 那現在是不是跟

[19:30.040~19:31.800] 當時的情景是有點像的

[19:31.800~19:32.680] 當然我們也希望說

[19:32.680~19:33.800] 這次真的跟以前不一樣

[19:33.800~19:34.440] 可是要記得

[19:34.440~19:36.440] 就是如果說最後面證明說

[19:36.440~19:37.520] 哪次嗎

[19:37.520~19:38.120] 這不一樣

[19:38.120~19:39.240] 每次都一樣

[19:39.240~19:40.760] 我自己也是傾向投票這個

[19:40.760~19:41.920] 雖然我心中想看到奇蹟

[19:41.920~19:43.040] 但我投票這一個

[19:43.040~19:43.880] 那你就知道說

[19:43.880~19:45.560] 那個營收開在高峰的時候

[19:45.560~19:47.120] 或像是那個IC載板也是

[19:47.120~19:48.600] 營收開在高峰的時候

[19:48.600~19:49.840] 你後來回頭看才會知道

[19:49.840~19:51.120] 現在看都不準

[19:51.160~19:53.080] 可是你會注意到

[19:53.080~19:53.640] 最好的時候

[19:53.640~19:55.400] 其實股價早就已經過去

[19:55.400~19:56.480] 股價早就已經掉下來

[19:56.480~19:58.320] 所以還是要跟大家

[19:58.320~19:59.600] 去提醒一下這一塊

[19:59.600~20:00.280] 就是千萬不要說

[20:00.280~20:01.280] 我相信夢工

[20:01.280~20:01.520] OK

[20:01.520~20:02.680] 你可能在便宜的時候

[20:02.680~20:03.600] 相信夢工沒有問題

[20:03.600~20:04.840] 媽你再很貴的時候

[20:04.840~20:05.800] 然後你還要自己

[20:05.800~20:06.960] 幫自己打雞血壯膽

[20:06.960~20:08.120] 然後硬要抓我下來說

[20:08.120~20:09.480] 我是因為相信夢工才持有

[20:09.480~20:10.560] 這個我會超級怕你

[20:10.560~20:11.240] 我超級怕你

[20:11.240~20:12.560] 所以請你自己小心

[20:12.560~20:15.960] 特別是很多在車上的機卡

[20:15.960~20:18.280] 他們可能本身成本就已經是不高

[20:18.280~20:19.640] 你是等到大家FORM

[20:19.640~20:20.320] 再衝進去的

[20:20.320~20:21.600] 然後你要相信夢工

[20:21.600~20:22.280] 你不要相信我

[20:22.280~20:23.680] 拜託你自己相信自己的判斷

[20:23.680~20:24.920] 那可能就要稍微注意一下

[20:24.920~20:26.480] 也是潛在的一些風險

[20:26.480~20:27.720] 那都是有可能會發生的

[20:27.720~20:28.800] 總之我想要跟大家提醒的

[20:28.800~20:29.960] 就是說如果說

[20:29.960~20:31.840] 歷史有教會我們什麼東西的話

[20:31.840~20:33.760] 那這些景氣循環股在過往

[20:33.760~20:35.120] 每次在高檔的時候

[20:35.120~20:35.680] 就是當然你要

[20:35.680~20:36.760] 回頭看才知道

[20:36.760~20:38.720] 因為它可能可以一直爬爬很久

[20:38.720~20:39.840] 可是就是那幾個月

[20:39.840~20:40.880] 或是說最高檔的時候

[20:40.880~20:41.440] 你就注意到

[20:41.440~20:43.240] 就老闆的說法都會非常的昂暇

[20:43.240~20:44.280] 就跟你講說

[20:44.280~20:45.280] 大家都在跟他搶貨

[20:45.280~20:45.720] 然後什麼的

[20:45.720~20:46.320] 這次不一樣

[20:46.320~20:48.160] 就幾乎都是一樣的狀態

[20:48.240~20:49.560] 就是說人性是重複的

[20:49.560~20:50.960] 所以股票雖然題材會不一樣

[20:50.960~20:52.320] 可是人性是重複的

[20:52.320~20:54.960] 然後再來就是股價往往會領先

[20:54.960~20:56.200] 報價或說營收

[20:56.200~20:57.400] 可能是數個月

[20:57.400~20:58.560] 甚至快要一年

[20:58.560~20:59.800] 這個你去看過往的

[20:59.800~21:01.040] 一些景氣循環股的大潮

[21:01.040~21:02.760] 都可以注意到這樣的一個現象

[21:02.760~21:03.600] 那當然這一波

[21:03.600~21:06.240] 如果我們是純從產業的角度來看的話

[21:06.240~21:07.360] 還沒有結束

[21:07.360~21:08.120] 只是你也不知道

[21:08.120~21:09.880] 會不會就在說還沒有結束

[21:09.880~21:12.520] 然後股價在某個地方先啞然而止

[21:12.520~21:13.600] 然後接著半年之後

[21:13.600~21:14.840] 我們才發現說

[21:14.840~21:16.440] CSP突然停止拉火了

[21:16.440~21:18.400] 所以營收可能還持續開了半年

[21:18.400~21:19.880] 然後接著後面就開始往下掉

[21:19.880~21:20.760] 開始回歸正常

[21:20.760~21:22.080] 或者說產能開出來

[21:22.080~21:23.320] 或者位元數上升

[21:23.320~21:24.280] 這個都是有可能的

[21:24.280~21:26.600] 所以還是要理性的判斷

[21:26.600~21:28.080] 因為我會去特別講這一段

[21:28.080~21:30.280] 就是我可以很如實的跟大家分享說

[21:30.280~21:32.360] 我們現在看到的一些領先指標

[21:32.360~21:36.000] 但如何把它套用在股價裡面去做實用的話

[21:36.000~21:38.040] 那有時候是有一些藝術的成分在

[21:38.040~21:40.880] 那連我自己都不一定可以百分之百掌握得很好

[21:40.880~21:42.640] 就是有些東西你可能很看好

[21:42.640~21:44.880] 那他沒有辦法漲到你要的目標價

[21:44.880~21:47.600] 或者是他漲超過你預想的一個價格

[21:47.600~21:49.360] 然後你很扼腕說為什麼你沒有抱住

[21:49.360~21:51.480] 所以這個是比較困難的一個點

[21:51.480~21:54.200] 那這個大家自己要去做小心

[21:54.200~21:56.160] 那接下來我們稍微的聊一下聯發科

[21:56.160~21:57.560] 因為聯發科出了一個漲停

[21:57.560~21:59.600] 那這樣的一個大牛車突然間的漲停

[21:59.600~22:00.840] 那到底代表的意涵是什麼

[22:00.840~22:01.960] 那首先當然就呼應到

[22:01.960~22:03.120] 因為市場的廣度變大

[22:03.120~22:04.760] 所以你注意到過往很多

[22:04.760~22:06.640] 在橫盤或是不太會動的東西

[22:06.640~22:08.440] 突然間都全部動起來了嘛

[22:08.440~22:09.480] 那這可能是一環

[22:09.480~22:11.200] 就市場選擇去關注一些

[22:11.200~22:13.320] 就是過去基本上是沒有漲到的東西

[22:13.320~22:15.160] 然後來做一個補漲

[22:15.160~22:16.520] 那也有其他的可能性

[22:16.520~22:18.600] 目前我們稍微的跟身邊朋友討論之後

[22:18.600~22:19.560] 我們覺得有兩個可能性

[22:19.560~22:21.000] 因為可能性是有那種

[22:21.000~22:22.200] 就是常年都做聯發科

[22:22.200~22:23.440] 他們表示說反正聯發科

[22:23.440~22:25.840] 每次只要有晶片開始要正式放量的時候

[22:25.840~22:27.760] 然後就會跟台積電的那個良率拉上去

[22:27.760~22:29.280] 一樣就之前的什麼五奈米的時候

[22:29.280~22:30.320] 或是三奈米的時候

[22:30.320~22:31.960] 那當這個良率開始要 ramp up

[22:31.960~22:33.120] 那量開始要上升的時候

[22:33.120~22:35.040] 很多時候這個市場就會去做一波

[22:35.040~22:37.560] 所以有可能是這樣的一個單純的事情

[22:37.560~22:39.840] 那也有可能就是市場上有再傳一個 rumor

[22:39.840~22:41.400] 一樣是那種小作文的形式

[22:41.400~22:43.320] 跟那個什麼三星漲價性一樣

[22:43.320~22:44.680] 小作文一個截圖

[22:44.680~22:45.720] 然後講說什麼

[22:45.720~22:47.680] 聯發科的 TPU 的部門

[22:47.680~22:48.560] 可能會 spin off

[22:48.560~22:50.880] 然後可能要跟 Google 去做一個結合

[22:50.880~22:53.000] 那這個假設用我自己的角度去猜的話

[22:53.000~22:54.200] 我覺得機率是很低

[22:54.200~22:55.520] 他們應該是不會去

[22:55.520~22:57.840] spin off 自己的一個金雞母

[22:57.840~22:59.200] 特別是公司有這麼多人力

[22:59.200~23:00.400] 都下去做這一塊

[23:00.400~23:02.520] 應該是不會有這種分拆的狀況產生

[23:02.520~23:04.320] 至少我自己是這樣子相信的

[23:04.320~23:06.320] 那再來這個小作文的後半段是寫到說

[23:06.320~23:07.440] 因為現在我們都知道說

[23:07.440~23:08.920] TPU 有對外銷售嘛

[23:08.920~23:10.160] 這個前面跟大家講的時候

[23:10.200~23:11.360] 還會被一些粉磚

[23:11.360~23:12.520] 或是有的沒有的吐槽說

[23:12.520~23:13.560] 說不懂供應鏈

[23:13.560~23:15.760] 那一樣我們不要再報老鼠冤了

[23:15.760~23:18.520] 是很多時候就是要跟大家分享一下

[23:18.520~23:20.160] 然後就是我們這邊雖然

[23:20.160~23:21.360] 很多時候也覺得很矛盾

[23:21.360~23:23.960] 就理論上不是有一個效率市場假說嗎

[23:23.960~23:25.360] 然後越來越多人聽的節目

[23:25.360~23:26.720] 或是很多人聽的節目

[23:26.720~23:27.680] 那他講的東西

[23:27.680~23:29.520] 應該就是市場要以反應或什麼的

[23:29.520~23:31.840] 可是如果你真的都把這邊當以反應的話

[23:31.840~23:32.960] 就是我們講的每個題材

[23:32.960~23:33.560] 你都當以反應

[23:33.560~23:34.680] 然後去控的話

[23:34.680~23:35.640] 你早就死了嘛

[23:35.640~23:36.320] 你等一下

[23:36.320~23:37.200] 我覺得台積電很好

[23:37.200~23:37.680] 你去控台積電

[23:37.680~23:38.200] 你去死嘛

[23:38.200~23:38.720] 記憶體很好

[23:38.720~23:39.240] 你去控記憶體

[23:39.280~23:39.800] 你早就死了

[23:39.800~23:40.680] 你不知道被咬幾個月

[23:40.680~23:42.520] 所以我都覺得這樣

[23:42.520~23:43.920] 就是那種市場的一些學說

[23:43.920~23:44.800] 大家就聽聽就好

[23:44.800~23:46.120] 但我們是很尊重

[23:46.120~23:47.760] 各個那種學術人員的研究

[23:47.760~23:47.960] 或什麼

[23:47.960~23:48.960] 只是你會發現說

[23:48.960~23:50.120] 世界沒有這麼單純

[23:50.120~23:52.040] 如果說在學術做一做的

[23:52.040~23:52.760] 某一個研究

[23:52.760~23:55.000] 就可以很完整地去了解世界的話

[23:55.000~23:56.320] 那這些做研究的人

[23:56.320~23:57.440] 全部都會是富豪

[23:57.440~23:59.120] 所以其實沒有這麼單純

[23:59.120~24:00.280] 那我們的節目

[24:00.280~24:01.680] 雖然有蠻多人在收聽

[24:01.680~24:03.800] 可是很多時候都還是可以在這裡面

[24:03.800~24:05.160] 找到許多的Alpha

[24:05.160~24:06.600] 就是因為最簡單的一個印證

[24:06.600~24:07.360] 就是如果說

[24:07.360~24:08.360] 我們講出來的東西

[24:08.360~24:09.280] 都是以反應的話

[24:09.280~24:10.680] 那我們過往覺得好的東西

[24:10.680~24:11.960] 你每個空你應該都要賺錢

[24:11.960~24:13.320] 可是你沒有辦法賺錢

[24:13.320~24:14.400] 那所以這個是一個

[24:14.400~24:15.480] 最直接明朗的事情

[24:15.480~24:16.760] 那總之反正這個

[24:16.760~24:18.680] Google的TPU外銷

[24:18.680~24:20.480] 現在已經算是被市場給接受

[24:20.480~24:21.520] 就大家都已經知道

[24:21.520~24:22.640] 有這樣的一個共識

[24:22.640~24:23.560] 會這樣發生

[24:23.560~24:24.800] 那有一個說法就是說

[24:24.800~24:26.080] 因為反正在我們的認識裡面

[24:26.080~24:26.800] V7P

[24:26.800~24:28.440] 當然Google的代數比較複雜

[24:28.440~24:29.800] 那我們先用我們一貫的說法

[24:29.800~24:31.320] V7P是Broadcom的

[24:31.320~24:32.720] 那V7E是MTK的

[24:32.720~24:33.400] 有一個說法的時候

[24:33.400~24:35.600] V7E這個就MTK去做io die

[24:35.600~24:38.040] 然後由Google本身去做

[24:38.040~24:39.400] 晶片設計的這一課

[24:39.400~24:42.080] 它會是外銷的一個主要核心

[24:42.080~24:43.080] 但這個東西

[24:43.080~24:44.440] 老實說也不是新聞

[24:44.440~24:45.480] 甚至我們節目應該也只有

[24:45.480~24:46.640] 跟大家提過這件事情

[24:46.640~24:47.200] 我不太確定

[24:47.200~24:48.080] 但應該也只有提過

[24:48.080~24:49.880] 因為至少我自己心中是知道

[24:49.880~24:51.480] 就是它作為一個

[24:51.480~24:53.640] 外銷主力的可能性的這個事情

[24:53.640~24:54.920] 是成立的

[24:54.920~24:56.160] 那所以我不太確定

[24:56.160~24:57.640] 是不是市場要去反映這件事情

[24:57.640~25:00.080] 但有時候我們其實也不太需要去

[25:00.080~25:01.840] 針對這個股價短期的變化

[25:01.840~25:03.480] 去做太多的琢磨

[25:03.480~25:04.680] 因為有可能就是不知道

[25:04.680~25:06.080] 哪一個海外的Hedge Fund

[25:06.080~25:07.600] 或是說哪一個大資

[25:07.600~25:08.600] 什麼油國的大頭

[25:08.600~25:09.400] 突然間覺得說

[25:09.400~25:10.920] 台灣有一些這種便宜的股票

[25:10.920~25:11.760] 我要買一點

[25:11.760~25:12.360] 那對我來講

[25:12.360~25:13.400] 它就只是買一點而已

[25:13.400~25:14.480] 然後就幫你鎖一個漲停

[25:14.480~25:16.520] 或者說有些人肥手指之類的

[25:16.520~25:18.120] 因為之前連發可以發生過漲停

[25:18.120~25:20.280] 然後隔天就直接大屌殺的

[25:20.280~25:22.240] 這種就鎖漲停失敗的事件

[25:22.240~25:24.280] 所以我們只是去救一個這個市場

[25:24.280~25:25.280] 因為有東西表態

[25:25.280~25:26.120] 有時候會表態就是說

[25:26.120~25:27.320] 它至少突破一個區間

[25:27.320~25:28.920] 那我們就會立刻去調查

[25:28.920~25:30.200] 到底是發生什麼事情

[25:30.200~25:30.880] 那後面如果說

[25:30.880~25:32.000] 覺得真的有機會就會上車

[25:32.000~25:33.200] 那目前救我們來看

[25:33.200~25:35.040] 就是都算是已知的東西

[25:35.040~25:36.720] 那那個Spinoff算是

[25:36.720~25:38.480] 如果它真的發生就是位置的東西

[25:38.480~25:40.560] 只是就自己覺得機率是偏低

[25:40.560~25:41.880] 但是外銷的這一塊

[25:41.880~25:44.400] 然後跟它的晶片開始要齊量

[25:44.400~25:45.240] 或是說良率上來

[25:45.240~25:46.920] 這個都算是在漲過範圍內

[25:46.920~25:48.240] 所以不覺得這個市場

[25:48.240~25:50.160] 可能會特別去買單這個東西

[25:50.160~25:51.920] 也有可能真的就單純的

[25:51.920~25:54.240] 是大家開始注意到這個市場的廣度打開

[25:54.240~25:55.360] 所以去找一些

[25:55.360~25:57.320] 什麼講就是過去沒有漲的東西

[25:57.320~25:58.000] 拉台之外

[25:58.000~26:00.480] 那可能也把過去比較沒有動的

[26:00.480~26:01.880] 圈之谷順便送上去

[26:01.880~26:03.200] 像台達電影送上去

[26:03.200~26:04.560] 有可能是這樣的一個狀態

[26:04.560~26:07.400] 所以稍微的簡單去做一個拆解

[26:07.400~26:08.480] 那大概這樣

「以下為個人心得，僅供參考」 

01:19 閒聊 #小舅子小姨子 #羅馬生活分享

Ai Piani

09:48 近期市場話題 #廣度 #衛星

-年初至今台股明顯強於美股，也好做很多

-台股廣度打開，過去疲軟的都開始動起來

-漲幅驚人但能搶錢就先搶，後面再見招拆招

-衛星絕對是目前市場焦點，相關類股齊漲

-昇達科在衛星的純度很高，沒做到偏可惜

-華通以地面板居多，天上板未來也將有斬獲

-雖有新競爭者，但TAM變大啟碁還是受惠

-SpaceX產能集中在美西，未來將拉到海外

-Starlink今年放量的數字極恐怖

-Elon嚴格執行供應鏈Non-China/Taiwan

-在東南亞有設廠的相對有機會打入供應鏈

15:53 #力積電 #美光

-調整產品組合，積極爭取AI相關訂單

-銅鑼廠賣給美光，年底或明年初開始產

-先進產能會從銅鑼移到竹南，營收勢必遞延

-記憶體持續漲價，甚至出現假的漲價信

-雖然希望這次不一樣，但似乎每次都一樣

-尤其以前的DDIC、海運、載板、被動元件..

-純產業角度看是尚未結束，但股價總是領先產業

21:54 #MTK 漲停

-或許是市場選擇關注過去沒漲到的標的

-目前MTK漲停主流說法有兩個可能性：

1. 晶片準備正式放量 2. TPU部門將Spin-off

-TPU部門投入大量資源，應該不可能分拆

-又或許市場現在才開始反映TPU外銷的事

26:08 QA時間

-TOASTERiA CAFE 林口三井店

-PSTG、NetApp

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