春節假期剛過，全球金融市場迎來劇烈震盪。在川普關稅政策加碼、地緣風險升溫、全球需求持續走強的多重利好共振下，國際金價強勢拉升，一舉創下三週新高。其中，本週一（2月23日）的金價大漲，更直接受到墨西哥突發大規模騷亂的助推——這場由毒梟被擊斃引發的暴力動盪，快速激發全球避險情緒，成為金價上行的又一重要催化。週二，黃金價格大幅下挫，跌幅超1%，最終收在每盎司約5,160美元。此前，黃金價格已連續四個交易日上揚，而此次下跌，投資者們正對重新浮現的關稅風險以及持續發酵的地緣政治不確定性進行權衡考量。
【國際金價月趨勢】
關稅風暴疊加墨西哥騷亂，金價單日大漲超2%
當地時間2月20日，美國最高法院裁定川普先前部分關稅計畫無效，此舉並未阻擋貿易政策緊縮腳步。川普隨即強勢表態，若貿易協定談判中“玩花樣”，將面臨更高關稅懲罰，並誓言推出新的關稅舉措，全球貿易不確定性急劇升溫。
而本週一，墨西哥的突發騷亂進一步加劇了市場恐慌。當地時間2月22日，墨西哥武裝部隊擊斃了「哈利斯科州新生代」販毒集團頭目奧塞格拉，局勢一度失控。美國、加拿大等國緊急發布安全警告，中國駐墨使領館也提醒在墨公民避免前往高危險地區，這場動盪迅速超越墨西哥國界，引發全球關注。
雙重避險因素疊加，黃金成為資金首選避風港。本週一當天，現貨黃金單日上漲2.5%，收報5231.2美元/盎司，盤中觸及1月30日以來最高水準；4月交割的美國黃金期貨同步大漲2.8%，結算價報5225.60美元/盎司。美元指數同步走弱，進一步為金價上行開啟空間。
市場邏輯已清晰轉向：關稅升級+地緣騷亂→避險情緒爆發→美元信用弱化→黃金需求激增，這一鏈成為推動本周初金價大漲的核心動力，也讓黃金的避險屬性再次得到市場驗證。
同時，身為國際投資巨頭，瑞銀最新研報給出驚人目標：黃金價格預計在2026年年中衝上6,200美元/盎司，較目前價位仍有近1,000美元上漲空間。這項判斷並非空穴來風，背後是三大核心力量的合力推動：
聯準會貨幣政策寬鬆預期：美國2025年第四季GDP成長速度較折年率僅1.4%，遠低於預期，經濟放緩壓力凸顯；儘管通膨仍有黏性，但市場降息預期持續升溫，實際利率下行趨勢明確，利好黃金定價。
地緣政治風險急劇升溫：除了墨西哥騷亂，川普近日透露，未來10天或將揭曉美伊協議結果，若談判破裂，軍事行動風險將急劇升級；疊加墨西哥局勢仍存在進一步惡化的可能，全球地緣動盪持續支撐黃金避險屬性。
全球黃金需求強勁復甦：世界黃金協會數據顯示，2025年全球黃金總需求首次突破5,000噸大關，創歷史新高。
從需求結構來看，黃金上漲擁有堅實基本面支撐，並非單純情緒驅動。
央行購金潮延續：全球央行持續去美元化，黃金作為核心儲備資產，增持節奏保持強勁，成為金價長期「壓艙石」。
投資需求顯著回暖：黃金ETF、金條金幣投資需求大幅增長，尤其是墨西哥騷亂、美伊局勢等地緣風險升溫後，資金加速流入黃金資產，推動價格穩步上行；墨西哥騷亂還暗藏全球供應鏈風險，作為全球局勢白銀生產國，其動盪動盪可能推高銀價，進而帶動黃金等貴金屬板塊上漲。
同時，美國經濟數據迷霧重重：GDP成長大幅放緩、政府停擺拖累經濟表現，通膨雖有回落但仍具黏性，聯準會貨幣政策紀要態度偏緩和，降息預期反覆擾動市場，黃金成為穿越不確定性的最優資產。
綜合來看，目前黃金市場正迎來政策面+基本面+情緒面三重共振：川普關稅風暴提供短期催化，墨西哥騷亂、美伊局勢等地緣風險持續加碼，聯準會寬鬆預期打開中期空間，全球需求走強奠定長期基礎。
無論你是長期配置的價值投資者，或是把握波段的愛好者，當下都是重新檢視黃金資產的時機。這場由多重利好驅動的黃金盛宴，才剛開始。
（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
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