大智若愚？外商跨國企業跟你想的不一樣／程天縱

1980年代，台北的兩大電腦外商公司都不約而同的搬進了新的、以公司命名的辦公大樓。位於復興北路337號的惠普大樓、和位於敦化南路八德路交叉路口的 IBM 大樓，現在叫萬國商業大樓。

不同的是，惠普大樓是惠普自己出資建造，而IBM則是簽了十年租約租了那整棟大樓。這十年租約的總金額，幾乎可以把這棟大樓依當時的市價買下來。

只租不買的IBM

許多人對IBM的這種做法非常不解，甚至於嘲笑IBM，認為他們對台灣未來的經濟發展沒有信心、也不懂得投資在房地產上，白白浪費了巨額的租金；而惠普的做法顯然聰明多了，甚至我當時也贊成了這種說法。

1992年，我搬到北京擔任中國惠普對第三任總裁。由於來自中方股東和員工的期望，我也大力向惠普總部爭取在北京建造自己的辦公大樓；除了在房地產上的投資將來會有回報之外，在當地投資蓋辦公大樓，也會讓惠普員工產生歸屬感、並增加對公司的向心力。

1996年，我成功地說服了惠普總部，在東三環和建國門外大街交叉路口、中國大飯店旁邊的黃金地段，買了一棟辦公大樓並命名為惠普大樓，緊鄰著摩托羅拉和三星的辦公大樓。

可惜的是，在搬進這棟大樓之前的1997年10月，我就離開了惠普，沒有享受到這棟新辦公大樓的工作環境；在當時，我還認為這是我在中國惠普總裁任內的政績之一，相當引以為傲。

在加入德州儀器之後，我擔任亞洲區總裁、而且是總部20人決策小組的成員之一；職務比擔任中國惠普總裁時高了許多，我的視野和想法也因而做了很大的轉變。

回想起來，當年IBM辦公大樓只租不買的決策，確實比惠普高明了許多，我只提三點供各位參考；其實跨國企業並不笨，而是我們不理解背後決策的理由。

彈性與無法預期的因素

第一，跨國企業在海外的據點必須以彈性為優先考慮。因為在海外地區，當地國家政權和政策的穩定性，並不在企業經營層的控制和掌握之中，同時當地業務的發展也不可預期；租用辦公大樓，確實帶來了許多的彈性，可以應付未來的各種不確定因素。

如今，惠普和IBM都已經搬離了以他們公司命名的辦公大樓。今天高科技產業的競爭比起三十年前激烈多了；公司業務和組織的發展，也迫使他們必須搬遷。

控制資產、減少分母

第二，美國跨國企業一般都是在美國上市股票，所以他們的市值受到股價的影響非常大；而華爾街對於公司市值的評估因素之一就是 ROA（資產報酬率），也就是「當年的營業利潤除以總資產」。

過多的固定資產，對於企業的市值會有負面影響。

要提高資產報酬率，要嘛就是增加「分子」，也就是營業利潤，要嘛就是減少「分母」，也就是降低總資產。企業經營的主要目標之一，就是創造利潤；在全力創造利潤之外，能夠在企業經營層掌控之下的，就是控制好資產。

企業的主要資產有三大塊：

1. 固定資產；包含土地、廠房、機器設備
2. 庫存
3. 應收帳款。

說到這裡，大家都應該明白，租用辦公樓是納入當年的費用；但是買或投資辦公樓，這是變成了固定資產，也就是增加了投資報酬率的分母。這對於企業的市值來說，必然會有負面的影響。

策略考量：成本與效率的平衡

第三，也是我認為最重要的策略考慮因素：購買辦公樓帶來的成本優勢，往往反而會造成組織在效率和競爭上的劣勢。這個道理聽起來有點複雜，比較難理解：為什麼優勢反而變成劣勢？

通常辦公大樓的折舊分攤是30年到40年；因此長遠來看，每年的費用是比租金要來得低，況且辦公室租金在長期來看，大都是看漲的。所以說，在辦公室的使用成本上來看，買比租是有利的。

但是，企業在競爭當中，是比較總體競爭力；當你在一部分的成本上佔了優勢的時候，就很容易在其他的地方浪費掉了。

如果優勢並非來自於效率和核心競爭力，長遠來看是有害的。

而且在當地市場上競爭，應該要反映當地的真實成本。不應該享受或依賴各種成本上的優勢，因為這樣的優勢會造成企業效率和競爭力的下降。

買辦公樓的成本分攤、政府提供的各種優惠政策、壓低勞動力成本等等，都屬於成本上的優勢；享受這種優勢，是企業經營層的取巧心法，但這像吃鴉片一樣會上癮。如果企業的整體優勢並非全部來自於營運效率和核心競爭力，長遠來看其實對企業是有害的。

一個企業的整體優勢，應該來自於組織的經營管理和效率、核心技術和產品、成本管控等等，這些才是一個企業真正的核心競爭力。

依靠總部資金優勢來投資辦公樓，以降低辦公室使用成本、利用政府補貼來降低成本和增加利潤、壓低勞工薪資或鼓勵勞工免費加班等等措施，短期看來是有利的，但是長期來看，對企業的整體競爭力是有害的。

你也有一樣的智慧

最近台灣的熱門話題，包含亞洲矽谷、華航罷工、台灣勞工低薪、國定假日應該放幾天、應不應該鼓勵員工加班等等；各位朋友看了我這篇文章，心中是不是有了自己的一把尺？是不是有了自己的結論？

現在電視新聞正在報導，華航罷工如火如荼進行中；松山機場和桃園機場的華航航班都已經取消了，看來今天我也飛不了深圳。那麼，不妨就藉這個機會，把我早就想要分享的這些看法寫出來吧。

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