缺工及營建原料上漲，達欣工還有搞頭嗎｜基於這兩點依舊看好？

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一、先看缺工及營建原料上漲的影響

(一) 缺工：

在〈營造業缺工 政府開藥方〉（2021/05/03）這篇有報導：

隨著台商回流擴建廠房、資金回流房市供需增加、前瞻基礎建設公共工程開辦、都更與危老重建增加，再加上疫情，自去年以來即出現營造業缺工潮，...... 希望政府協助解決營造業缺工問題，讓業者可以引進外籍移工。 實際上，行政院已注意到營造業缺工問題，蘇揆在3月上旬已召開跨部會協調會議，確立將從放寬民間工程聘僱外勞門檻，及鬆綁引進外勞的工程類型兩大方向解決。

短短篇幅至少可以發現兩點：

1. 缺工不只因為疫情，「台商回流」、「資金回流房市供需增加」、「前瞻基礎建設公共工程開辦」以及「都更與危老重建增加」早就使缺工情形更為緊張。
2. 行政院早在今年 3 月就開會研商，打算從放寬民間工程聘僱外勞門檻，以及鬆綁引進外勞的工程類型兩大方向解決。

但請注意，台灣本土疫情是五月中旬開始爆發的，行政院的兩大解決方案是不是良方還得觀察。

(二) 營建原料上漲：

這裡直接引用達欣工 5/27 上傳公開資訊觀測站的年報記載，因為說明得非常具體詳盡：

109 年第三季以來，營建成本近期持續飆漲......，鋼筋價格......漲幅達 35%；預拌混凝土部分......從每立方 2500 元漲至 2800 元。再加上這一年來電子業.....直接加價搶大批工人，各工種工資漲幅嚇人，且仍常面臨缺工窘境。總和下來，營建成本整體上漲幅度已高達 2 成之多......。

二、讓我看好的第一點｜大股東繼續買

1. 400 張以上增加了 4 人、比率上升 2.76%；
2. 1,000 張大股東也是增加 4 人，比率上升 3.02% 更多。

三、讓我看好的第二點｜金融資產是補丸，三不五時補一下

(一) 達欣工持有的「透過損益按公允價值衡量之金融資產」股票類截至 2021Q1 市值 6.55 億 ：

財報附註七「透過損益按公允價值衡量之金融工具」有揭露，達欣工持有的國內上市櫃股票市值達 6.55 億，比 2020Q1 的 3.5 億多了約 3 億。

再看財報附表二「期末持有有價證券情形」， 帳列「透過損益按公允價值衡量之金融資產-流動」的股票計有：

1. 鴻海（2317）：500 張；
2. 漢唐（2404）：500 張；
3. 台積電（2330）：800 張。

帳列「透過損益按公允價值衡量之金融資產」項下，表示這是短線操作，就是想「賺價差」，而當所持有的股票價格變動時，將影響達欣工的業外收支。如下圖，損益表中業外收支的「其他利益及損失」項下，2021Q1 貢獻了 5 千萬，但 2020Q1 卻是賠掉 4 千 5 百萬。 此外，帳列「流動」則表示一年內可能賣出。

★ 參考文章： 如何看待業外佔比高的定存股_以互盛電 (2433) 為例（免費）、 營造股普遍上漲，根基獨自沉睡已無投資價值了嗎？2021Q1 財報更新（訂閱專屬）

(二) 重點是：達欣工持有的台積電股票成本是多少？這顆補丸有多大？

達欣工雖然持有前述 3 種股票，這裡只談台積電，因為 3 種中台積電市值最大。剛好 3/29 有發布重大訊息，說達欣工持有台積電在一年內已達 3 億元。換句話說，6.55 億 - 3 億所剩的 3.55 億才是持有鴻海及漢唐等其他有價證券的總市價。 基於閱讀財報的「看大不看小」原則，以下只講台積電。

上面重訊的重點當然是達欣工持有台積電的成本是多少，答案是「504 元」，然後交易數量是 800 張，交易總金額是 4.03 億！ 如果以 6/11 台積電收盤價 600 元計算，這 800 張股票已經替達欣工賺進約 0.76億（600 元 - 504 元 * 800 張 * 1000 元）。 此外，交易日期說是 2020/09/25~2021/03/29，再看台積電的周 K 線圖，這期間股價最低大約是 9/25 的 421 元、最高則是 1 月的 679 元，達欣工買在 504 元比平均值 550 元還低 46 元，眼光算不錯。

(三) 那台積電還會繼續漲嗎？

我們直接看達欣工的說法。2020 年報伍、營運概況的產業現況與發展的 B. 廠房一節說：

SEMI 國際半導體產業協會公布年終整體 OEM 半導體設備預測報告，顯示 109 年全球原始設備製造商（OEM）之半導體製造設備銷售總額，相較 108 年的 596 億美元將增長 16%，創下 689 億美元的業界新紀錄。而成長力道也預計在明後年持續走強，110 年將進一步來到 719 億美元，111 年更將攀上 761 億美元新高點。

既然產業趨勢正確，火車頭的台積電應該會繼續旺下去。

四、番外篇：根基的金融資產

五、結語

1. 疫情之下缺工及營建原料上漲的雙重影響對營造業的挑戰頗大。
2. 大股東繼續買很好，但要持續追蹤。
3. 金融資產是補丸，達欣持有的台積電目前市值 4.8 億（800 張 * 600 元），帳上已經為達欣工賺進 0.76 億，台積電在產業趨勢正確之下，有機會替達欣工繼續進補。

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