Fed轉鷹加速Taper，Omicron影響不明，就業弱於預期，成長股崩潰

本週美國聯準會Powell出席國會聽證會時，提到供應鏈中斷導致的通膨有進一步上升的風險，因為”transitory”暫時這個詞過於模糊誤導，所以以後不用了。但聯準會仍預期通膨將持續到2022年中才會回落。目前家戶已經明顯感受通膨的影響，聯準會將會使用工具確保更高的通膨不會持續下去。隨著通膨和經濟成長，聯準會可能會更快提前幾個月完成Taper，這基本上是明確的鷹派表態，目前Omicron影響仍不明，但現在直面高通膨是在聯準會的優先順序。

歐洲央行總裁拉加德也說，他們認為通膨會在2022年下降，他認為目前石油天然氣和電力是通膨的主因，但是到2022年底都會大幅下降。目前已經看到供應端交貨時間減少中，如果12月的數據證實這件事，那供應端正常化會降低通膨壓力。拉加德甚至預計明年一月通膨就會回落，並重申明年不太可能升息。

在Omicron大規模傳播，對於復甦預期的悲觀影響之下，油價基本上還在修正。OPEC+的會議結果出乎意料維持他們原本的增產計畫，一月每日增產40萬桶，除了美日印英各國都開始釋放戰備儲油，加上OPEC+按計劃的逐步增產，若景氣沒有加速復甦，油價可能難進一步上升。

經濟數據方面，美國11月服務業PMI創下新高到69.1，需求非常強勁超過供給，也是因為產能勞動力與供應鏈受限，庫存仍非常低。11月的非農就業數據，新增21萬低於預期的54.5萬，失業率4.2%比預期4.5%低，兩邊的差異是一邊是機構的調查另一邊是政府。不過目前新增職缺繼續上升，時薪也年增4.8%，勞動力現在仍是供不應求狀態，Omicron如果很嚴重是有可能會讓勞動力延緩回到職場的趨勢延續。

富國銀行報告種指出最主要消失的勞動力是25-54的女性，許多因為育兒原因未回到職場，而托育中心的就業人數下降10%，現在到處缺工薪水飆漲，讓人力成本佔托育中心最高，讓他們難以競爭找人。65歲以上的戰後嬰兒潮老人大量退休，在疫情後更不想回勞動市場，讓勞動力的補充更難回到疫情前。

SEC通過外國公司問責法，要求外國公司若連續3年未能呈交審計報告給PCAOB審核，並證明自己不是被外國政府實際擁有或控制，可以要求退市。

滴滴在同天就宣布將從紐約證交所退市，要改往香港上市，背後是中美衝突加劇，中國更加要求數據安全不想分享資料給美國，美國SEC在瑞幸中概股暴雷後，要加大對外國公司尤其中概股的審計監管。這也引發了中概股的連鎖反應，大型中概科技股在美國出現退市潮可能性越來越大，引發市場恐慌，同一天恆大也確定違約一筆2.6億美元債，或多或少加重了跌勢。

本週中國三大視頻網站之一的愛奇藝，不堪虧損正在大幅裁員，裁員的比例在30-40％，背景是廣告下滑，劇集和綜藝節目的收視都不如預期。

市場最近的風險偏好開始下降，Fintech和SaaS公司這類高成長科技股在財報展望稍有不如預期就會大幅貫殺，Asana 第三季收入年增70%，billing年增56%，皆低於第二季的成長速度，而之前在CEO一直追高買股非常瘋狂上漲的Asana，在財報和未來預期出現增速放緩動能也消失。DocuSign 雖然獲利和收入都超越市場預期，但給出了悲觀的展望， 股價暴跌超過了40%。

許多熱門的科技高成長股都出現了，從最高點跌幅超過40%的下挫，像是近期剛IPO禁售解禁的Robinhood離一年高點已經跌了超過70%，放棄iBuying的Zillow跌了70%，Fintech的Upstart跌了57%、PLTR跌掉57%。這也導致以成長股為首的Ark績效慘烈，主要持股只有特斯拉沒有進入-20%的技術熊市。

下面這個 Finviz 的圖，橫軸是營收季成長，縱軸是52周高點跌幅，圓圈大小是市值。可以看出許多高成長SaaS軟體股遭遇嚴重打擊。

遇到這種成長股大規模的下殺，其實大型科技股為主的NASDAQ和標普500並沒有跌破季線，市場上的資金在高通膨的環境下，與其選擇債或不孳息的黃金，許多錢也都把大型科技股當作資金避風港不離開市場。比較弱勢的是已經跌破年線的羅素2000，又回到了一整年盤整的下緣。

掉下來的刀子，最好等到止穩再接，或是你真的對個股有很深的研究，對公司的信心與信仰十足，再去做逢低佈局。否則本不夠厚的人，沒辦法像蒙格那樣越低越接本多終勝。避下殺鋒芒降低擴大虧損的風險。放大週線等級可以看看

目前看起來，除了大型科技股，汽車相關和半導體產業相對抗跌。福特說自己在兩年內，會成為全球第二大電動車生產商，年產量接近60萬輛。主要的推動力來自於F-150的電動皮卡，預定量已經接近20萬輛。

如果要比較有把握的，可以拉長來看至少季線或半年線仍在上升趨勢，股價在那之上的公司，下檔可能相對比較有支撐，不會像一些成長股開始下挫跌破所有均線後深不見底，腳麻不知道哪開始停損。長線還保持上升趨勢的公司，站上中長期均線開始重新佈局也是比較穩的做法。

當然以上不構成任何投資建議，大家還是需要自己做功課，大盤回調都是危與機並存的時刻，希望大家都能安然度過。