個股分享：嘉澤 3533

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基本面：

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今天分享的嘉澤，最近算是挺夯的，因為AI的掘起，嘉澤因為有做伺服器的Socket，所以也算是沾上邊了，而嘉澤也有發行可轉債，嘉澤一在去年全數轉換完畢，嘉澤二則是3/9才發行，轉換價定的不低，882.1，不過，可能因為嘉澤是AI概念股，CB的溢價率也蠻高的，目前溢價17%，接下來除息26塊，到時候轉換價會降低，如果股票填息，就會有所謂的降轉效果出現。

嘉澤端子工業股份有限公司是一家連接器製造公司。是全球排名前三的CPU Socket製造商之一，也是全球排名第四的連接器供應商。換言之嘉澤主要為各種行業的廠商提供連接器及相關產品，包括伺服器、個人電腦、工控、汽車和醫療等領域。該公司的產品結構包含各種連接器和連接線，其中包括CPU Socket、DDR插槽、I/O連接器和PIC連接器等。嘉澤致力於為客戶提供高品質的連接器解決方案，並在全球市場上擁有廣泛的客戶基礎。

從公司的法說會來觀察，可以明顯看出來嘉澤主要的競爭力，在於他的產品可以自己一條龍來開發，從設計、開模、成型、量產，全部都自己來，這樣就可以有效的控制開發的成本，也可以配合客戶快速開發，有利綁住客戶，

2022年是嘉澤的一個很大的收穫年份，而主因無可否認的是營收佔比佔了30%的Sever（伺服器）市場，而第一季伺服器佔比一掉下來，不論是營收還是EPS也就跟著掉下來了，很明顯的伺服器市場是個高單價、高毛利的市場，而接下來的話題AI伺服器，嘉澤是否能夠像伺服器市場一樣有不錯的表現，基本上市場主要會有兩個疑慮，第一個就是NVIDIA的GPU基本上是不需要Socket的，再來就是AMD的發表的MI300(AI用)系列，也只有MI300A 需要用到Socket，也就是AI伺服器若是取代了部份伺服器的市場，嘉澤可能會少掉原本伺服器的市場，然後AI伺服器的相關產品營收未必可以彌補伺服器市場減少的營收收入，不過，公司本身倒是審慎樂觀就是了。

目前觀察財報，營收......