『老千騙局』與現實生活的連結

接觸這本書是源自於電影「大賣空」，2008 年金融海嘯的記憶還烙印在我的腦海中，徘徊不去，其原因是當時手上有買的基金全都腰斬再腰斬，這個經驗也造就後續自己的「投資風格」很重視風險管控。

偶然間，在圖書館看到「大賣空」的原著，順手借回來看，但可能是因為已經看過電影的原因，對於讀這本書竟無法提起太大的興趣。

反倒是對該作者的類自傳 「老千騙局」，有著更強烈的閱讀動機，跟著作者的敘述，以看故事的方式來經歷他的前半段精彩職涯，一窺 80 年代美國華爾街的風貌。

閱讀自傳題材最為開心的一件事，就是跟著作者體驗當時的情境，彷彿自己也成了故事裡的主人翁，特別是這位作者太會說故事，一度讓我以為自己是在看小說。

這本書的內容主要在描述作者於 80 年代，於美國華爾街「債券交易」的場景，我也是看了前半段才知道美國投資銀行及商業銀行的由來「葛拉斯-史迪格法案」。

1934 年後「投資銀行」從商業銀行中獨立出來，投資銀行負責承銷證券，例如股票和債券；商業銀行則負責存放款業務。

台灣的銀行應該都屬於「商業銀行」，而承銷證券的任務都落在「證券公司」身上，現在正熱門 ETF 的管理及發行則是由「投信公司」負責。

更引起我好奇的是，那美國的投資銀行都在做些甚麼？

書中的推薦序有一段簡潔的描述「選擇企業金融部，扮演好投資銀行家的貴族角色；或在交易室工作，擔任交易員或營業員，通往暴發戶的坦途。」

美國企業發行股票和債券時，「企業金融」的人負責協商細節和準備文件 (但不負責交易和買賣)。

我歸納企業金融部負責「初級市場」，主要工作為造市，公司的股票跟債券就是主要產品。

白話來說，企業金融部就是協助我們這些「新創公司」或是說「創業家」把公司包裝好，讓公司的股票跟債券變成產品。

而交易部的人就是負責「次級市場」的買賣，其實就是把產品銷售出去賺傭金或是買賣之間賺價差。

在書中也有描述美國 80 年代有趣的標準成功模式「1982 年要出人頭地只有一個可靠的方法：主修經濟學，在華爾街找分析師的工作，利用分析師的經歷申請進入哈佛或史丹佛大學商學院就讀，以後的人生等以後再擔心。」

台灣其實也有類似的模式，進入醫學院當醫生，或是想辦法到台清交成的電資學院就讀，畢業後進竹科當「科技新貴」等，這模式從我學生時期就是如此，20 年後還是沒太大變化。

至於以現實生活來說，到底我們是在做「企業金融部」的工作還是「交易部」的工作呢?