加息週期要完了? 然後會發生甚麼事?

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又捱過一次 CPI 數據 ! 八月 CPI 雖然稍為見升溫但還是在聯儲局預期之內。九月議息不加息相信也沒懸念，而越來越多人相信本次加息週期已完結了。

加完息一般多久才開始減息呢?

從 1982 年聯儲局實施「調控聯邦利率」開始，有共 6 次減息週期。

如果相信九月及短期未來不再加息，樂觀情況下可能明年的第一季就有機會開始進行減息。

減息整體而言會利好經濟，最直接的原因

1. 反正存錢都沒利息，投入其他資產的相對誘因提升
2. 企業融資成本下降，有利擴充
3. 消費和就業增加

這樣可促進良好循環。所以以前的大牛市很大程度都倚賴超低息，甚至零息環境。

​不過也正因如此，減息會不斷推升資產價格，造成經濟過熱和通貨膨脹…也正是目前面對的大問題。

當經濟漸漸降溫，又有條件再進入減息週期，從新刺激經濟…

就是這樣週而復始的循環。

然而最重要的問題來了:

按過往經驗，這個時候應該買甚麼?

首先，一般而言，利率和股市走勢通常呈反比。對投資者而言，加息時由於利率上調，存款利率吸引人，從風險回報的角度看，投資者會更願意把錢放進銀行儲蓄，缺乏資金是股市下挫。所以 2022 年股票市場整體是痛苦的。

然而到減息的時候情況剛好相反，投資者會更願意把錢從銀行取出來進行投資，以尋求更高收益。此外，投資者也更容易以低息貸款在股市進行槓桿，股市自然熱絡。

以下三個版塊較容易從減息中得益

科技股

科技企業對高利率非常敏感。聯儲局逐步加息的情況下，科技公司的現金變得短缺。當進入低利率時代，融資成本下降能為研究和產品開發提供資金。

除了蘋果、微軟、Alphabet、Amazon、NVIDIA、Tesla、Meta 等巨型科技企業，中型、甚至初創科技公司都有望反彈。

消費相關

就是銷售我們想要但不需要的東西的企業，例如汽車和奢侈品。還有旅遊、娛樂等。

在減息週期中，消費者房貸供款變少，勞動市場也較興旺，消費力自然提升。再者，低利率更可刺激消費者借錢來購買商品。

Lululemon、迪士尼、Netflix、Airbnb 等，相信能受惠。

地產

樓價會因減息而上漲，因為供款利息較低，會刺激需求。此外，房託，收租股等都會受惠於市場消費力提升。巴菲特最近也買了美國三大建商吧。

還有像 Realty Income (NYSE: O) 這種房託，在低息週期中，他的穩定股息就更迷人了。

等到真的說減息就遲了 !

現在就開始留意這些版塊的資訊。我自己長久以來有一直投資在上面的股票，但如果 2022 年起就滿倉現金者，恭喜你，你將會在 2024 再賺一筆。